ऊंची कीमत वाला S&P 500 राजनीतिक तनाव से अप्रभावित होकर बढ़ता है

निवेशकों का लचीलापन एक सप्ताह में फिर से प्रदर्शित हुआ जिसमें बड़ा चुनावी नाटक एस एंड पी 500 को वह करने से नहीं रोक सका जो उसने पिछले 11 हफ्तों में से नौ में किया है: इस बार सभी सत्रों में बढ़ रहा है। यहां तक ​​कि ऐसे बाजार भी जो शुरू में गिर रहे हैं राष्ट्रपति जो बिडेनसरकारी बांड जैसे महत्वपूर्ण विषयों पर बहस काफी हद तक शांत हो गई क्योंकि आर्थिक आंकड़ों ने ब्याज दर में कटौती के तर्कों का समर्थन किया।

पृष्ठभूमि में तमाम उथल-पुथल के बावजूद, जोखिम वाली परिसंपत्तियों में तेजी जारी है, जो इस विश्वास से प्रेरित है कि अर्थव्यवस्था मंदी से बचने के लिए पर्याप्त रूप से बढ़ रही है और फिर भी अमेरिकी फेडरल रिजर्व विश्राम। बिजनेस लोन और वस्तुएं साप्ताहिक वृद्धि में शामिल हो गईं।

सोकोरो एसेट मैनेजमेंट एलपी के मुख्य निवेशक मार्क फ्रीमैन ने कहा, “फेडरल रिजर्व प्रमुख कारक बना हुआ है और विश्वास है कि किसी बिंदु पर दर में कटौती होगी।” जहां तक ​​नीति की बात है, “सवाल यह है कि क्या राजकोषीय नीति में कोई महत्वपूर्ण बदलाव होगा,” उन्होंने कहा। “अभी धारणा यह है कि, चाहे सही हो या गलत, कुछ भी नहीं होगा।”

एसएंडपी 500 में सप्ताह के दौरान 2% की वृद्धि हुई, जो अप्रैल के बाद से सबसे अधिक है, क्योंकि डेटा में सेवा क्षेत्र में संकुचन और बेरोजगारी दर में वृद्धि से ब्याज दर में कटौती के बारे में आशावाद बढ़ गया है। दस-वर्षीय ट्रेजरी पैदावार, जो शुरू में 27 जून को बिडेन के विनाशकारी प्रदर्शन के बाद बढ़ी थी और इस शर्त को हवा दी थी कि ट्रम्प की कार्यालय में वापसी ढीली राजकोषीय नीति की शुरुआत करेगी, ने वृद्धि को मिटा दिया, जैसा कि डॉलर ने किया था, जो मई के बाद पहले सप्ताह में गिर गया था। ग्राफ़िक 1

जबकि स्टॉक की कीमतों में अप्रत्याशित वृद्धि का बैलों ने स्वागत किया, जिनमें से कुछ ने ट्रम्प की बेहतर संभावनाओं को उत्प्रेरक के रूप में देखा, यह चुनाव के लिए कुछ असामान्य पृष्ठभूमि बनाता है। एक तो बस उनका आकार है: कॉर्पोरेट आय के 26 गुना पर, ब्लूमबर्ग शो द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, एसएंडपी 500 वर्तमान में कम से कम 1990 के बाद से किसी भी चुनाव दिवस की तुलना में अधिक मूल्य पर कारोबार कर रहा है। जबकि वैल्यूएशन टाइमिंग मार्केट के लिए बेहद खराब उपकरण हैं, स्टॉक की कीमतों का ऊंचा स्तर नवंबर चुनाव विजेता के तहत उनके प्रदर्शन की उम्मीदों को कम करने का कारण हो सकता है।

रिचर्ड बर्नस्टीन के उप मुख्य निवेश अधिकारी डैन सुजुकी ने कहा, “यूएस मेगाकैप के लिए आज का उच्च मूल्यांकन अगले दशक में महत्वपूर्ण खराब प्रदर्शन का संकेत देता है, और क्योंकि वे इस तरह के एक प्रमुख शेयर का प्रतिनिधित्व करते हैं, समग्र अमेरिकी बाजार के लिए रिटर्न भी काफी कम होने की संभावना है।” सलाहकार।

उसी समय, चार साल पहले बिडेन की चुनावी जीत में तुलनात्मक रूप से उच्च मूल्य-आय अनुपात शामिल था, जिसने बाजार की वृद्धि में शायद ही बाधा डाली। नवंबर 2020 में ट्रम्प पर बिडेन की जीत के बाद से S&P 500 65 प्रतिशत बढ़ गया है।

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आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस बूम के दौरान उनकी कमाई की स्थिरता के बारे में आशावाद के बीच इस सप्ताह शेयर की कीमतों में एक बार फिर प्रौद्योगिकी मेगाकैप का नेतृत्व हुआ। वित्तीय स्टॉक, जिन्हें आंशिक रूप से ट्रम्प के विनियमन एजेंडे के कारण संभावित चुनावी जीत के लाभार्थियों के रूप में देखा जाता है, में वृद्धि हुई, लेकिन केवल नैस्डैक 100 की एक चौथाई दर पर।

हालांकि बाजार की चालों का श्रेय राजनीतिक ज्वार को देना आकर्षक है, लेकिन अब ऐसा करना – चुनाव से चार महीने पहले, एक ऐसी दौड़ में जिसमें हर उम्मीदवार के एजेंडे में बाजार समर्थक और बाजार विरोधी दोनों तत्व हैं – एक संदिग्ध कदम है, जियोर्जियो कैपुटो कहते हैं , गिदोन स्ट्रैटेजिक पार्टनर्स में वरिष्ठ पोर्टफोलियो प्रबंधक। यह स्पष्ट है कि निवेशकों को डेटा से वही मिलता है जो वे चाहते हैं: एक कमजोर अर्थव्यवस्था जिसमें मूल्य दबाव धीरे-धीरे कम हो रहा है।

“यह फेड को खेल में वापस लाता है,” कैपुटो ने बाजारों की सहायता के लिए केंद्रीय बैंक की प्रवृत्ति का हवाला देते हुए कहा। “बाजार सहभागियों को प्रोत्साहित किया जाता है।”

एक और संकेत है कि राजनीति अभी तक पूरी तरह से बाजार तक नहीं पहुंची है, ट्रम्प के लिए बढ़ते अवसरों के बावजूद बिटकॉइन की कीमतों में गिरावट है, जिनकी क्रिप्टोकरेंसी का उपयोग हाल के महीनों में तेजी से खुला हो गया है। व्यापारियों ने गिरावट के लिए माउंट गोक्स एक्सचेंज की दिवालियापन संपत्ति से अपेक्षित बिक्री सहित अन्य कारकों को जिम्मेदार ठहराया।

लगातार बढ़ती स्टॉक कीमतों का विरोध करने की कठिनाई को रणनीतिकार उद्योग की खबरों से स्पष्ट किया गया। जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी के कुख्यात निराशावादी भविष्यवक्ता मार्को कोलानोविक को हटा दिया गया, जबकि पाइपर सैंडलर एंड कंपनी के विश्लेषकों ने कहा कि वे अब इस बात का पूर्वानुमान जारी नहीं करेंगे कि एसएंडपी 500 साल का अंत कैसे करेगा क्योंकि सूचकांक की अधिक सांद्रता अप्रभावी हो गई है। .

जेफ मुहलेनकैंप ने कहा, “शेयर बाजार पूरे साल काफी सुसंगत रहा है: मैग्नीफिसेंट सेवेन ऊपर है, बाकी सब नीचे है,” जिनके नामांकित फंड ने पिछले तीन वर्षों में अपने 97% साथियों को हराया है। “नेताओं के उच्च मूल्यांकन को देखते हुए, यह विश्वास करना कठिन बात है कि यह जारी रहेगा। लेकिन अब तक ऐसा ही है।”