एड यार्डेनी को उम्मीद है कि नौकरियों की रिपोर्ट के बाद फेड 2024 के लिए दर में कटौती को निलंबित कर देगा
यार्डेनी रिसर्च इंक के संस्थापक के अनुसार, जिन्होंने “फेड मॉडल” और “बॉन्ड विजिलेंटे” का आविष्कार किया था, आगे मौद्रिक ढील के कारण मुद्रास्फीति बढ़ने का जोखिम है क्योंकि तेल की कीमतें ठीक हो रही हैं और चीन अपनी अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने के लिए केंद्रीय बैंक के सितंबर के फैसले में कटौती करना चाहता है। ब्याज दरों में आधा प्रतिशत अंक की वृद्धि – यह कदम आमतौर पर मंदी या बाजार दुर्घटना से निपटने के लिए आरक्षित होता है – “आवश्यक नहीं” था क्योंकि अर्थव्यवस्था पूरी गति से चल रही थी और एसएंडपी 500 रिकॉर्ड के करीब था।
यार्डेनी ने सवालों के ईमेल जवाब में लिखा, “आपको और कुछ करने की ज़रूरत नहीं है।” “मुझे संदेह है कि कई फेड अधिकारियों को इसका बहुत अफसोस है।”
सरकारी आंकड़ों के छह महीने में गैर-कृषि पेरोल में सबसे बड़ी वृद्धि दिखाने के बाद ट्रेजरी की पैदावार और डॉलर में उछाल के कारण शुक्रवार को शेयरों में तेजी आई। रिपोर्ट में पिछले दो महीनों की नियुक्ति संख्या को भी संशोधित किया गया है और बेरोजगारी दर में गिरावट का सुझाव दिया गया है।नौकरी वृद्धि के आंकड़ों के अनुमान में सबसे ऊपर आने के बाद यार्डेनी फेड नीति पर टिप्पणी करने वाले नवीनतम व्यक्ति हैं। इससे पहले शुक्रवार को पूर्व ट्रेजरी सचिव लैरी समर्स ने केंद्रीय बैंक के कटौती के फैसले की घोषणा की थी ब्याज दरें पिछला महीना “एक गलती” था।
प्रकाशन ने अर्थशास्त्रियों को भी बोलने के लिए प्रेरित किया बैंक ऑफ अमेरिका कार्पोरेशन और जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी ने नवंबर में फेड की दर में कटौती के लिए अपने पूर्वानुमान को आधा प्रतिशत अंक से घटाकर एक चौथाई अंक कर दिया है, जो भविष्य की फेड बैठकों के नतीजों से जुड़े स्वैप अनुबंधों में कदमों को दर्शाता है।
हालाँकि, फेड द्वारा 2024 के शेष भाग के लिए पूरी तरह से रोक लगाने का आह्वान, कम से कम, विभाजनकारी है। कई निवेशक फेड की नवीनतम ब्याज दर में कटौती को मुद्रास्फीति को कम करने की स्थिति में नीति को सामान्य बनाने की दिशा में एक कदम के रूप में देखते हैं, आक्रामक सख्ती के एक दौर के बाद बेंचमार्क उधार लेने की लागत दो दशक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है।
हालाँकि, यह एक विचार है जिस पर इयान लिंगेन वर्तमान में विचार कर रहे हैं। जबकि बीएमओ कैपिटल मार्केट्स में अमेरिकी ब्याज दर रणनीति के प्रमुख नवंबर में तिमाही-बिंदु कटौती के अपने पूर्वानुमान पर कायम हैं, उन्हें उम्मीद है कि 7 नवंबर की बैठक से पहले फेड की नीति पथ को निर्धारित करने के लिए रोजगार और मुद्रास्फीति के आंकड़ों की एक श्रृंखला होगी। लिंगेन के अनुसार, यदि अक्टूबर के लिए श्रम बाजार रिपोर्ट तुलनात्मक रूप से मजबूत है और मुद्रास्फीति जिद्दी साबित होती है, तो अमेरिकी केंद्रीय बैंकर शायद कुछ समय के लिए ब्याज दरों में कटौती करने से परहेज करेंगे।
उन्होंने ग्राहकों को लिखे एक नोट में लिखा, “अगर कुछ भी हो, तो नौकरियों के अपडेट से पता चलता है कि फेड नवंबर में कटौती पर पुनर्विचार करेगा – हालांकि विराम हमारा आधार मामला नहीं है।” “बौद्धिक रूप से ईमानदार होने के प्रयास में, यह संक्षेप में सोचने लायक है कि फेड को अगले महीने क्या रोकना होगा।”
फेड की नीति में बदलाव के आलोचकों का कहना है कि बाजार पहले ही बहुत अधिक ब्याज दरों में कटौती की कीमत चुका चुका है। यार्डेनी के अनुसार, जोखिम यह है कि आगे की ढील से निवेशकों में उत्साह बढ़ेगा और एक दर्दनाक बाजार घटना के लिए मंच तैयार होगा।
उन्होंने कहा, “दरों में किसी भी और कटौती से 1990 के दशक की शैली के शेयर बाजार के ढहने की संभावना बढ़ जाएगी।” इस प्रकरण में, S&P 500 ने शिखर से लेकर गर्त तक अपने मूल्य का एक तिहाई से अधिक खो दिया।
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