पूर्वानुमान लगाना सचमुच एक कठिन काम है। जीडीपी डेटा इसे एक बार फिर साबित करता है
यह मुझे पहले बिंदु पर लाता है। अधिकांश विशेषज्ञ, जिनमें वे लोग भी शामिल हैं जिन्होंने अपना जीवन किसी विशेष क्षेत्र का अध्ययन करते हुए बिताया है, भविष्य की घटनाओं की विश्वसनीय भविष्यवाणी नहीं कर सकते हैं। फिलिप टेटलॉक की लोकप्रिय पुस्तक सुपरफोरकास्टिंग में, लेखक इस बारे में बात करता है कि कैसे सम्मानित रक्षा और खुफिया विशेषज्ञों ने बार-बार उन विषयों पर अपने अल्पकालिक पूर्वानुमानों को पूरी तरह से गलत पाया, जिनमें उन्होंने विशेषज्ञता हासिल की और अपना करियर बिताया।
निवेशक लगभग हमेशा गलत होते हैं
यह बात निवेशकों पर भी लागू होती है. कोई नहीं, और मैं दोहराता हूँ, कोई नहीं जानता कि कल क्या होगा। कोई पत्रकार नहीं, कोई फंड मैनेजर नहीं, कोई वित्तपोषक नहीं। हर कोई अपनी धारणाएं दूसरों पर थोपता है। एक और बहुत आम बात है ट्रेंड एक्सटेंशन। लोग बस वर्तमान में उपयोग में आने वाली किसी भी प्रवृत्ति को भविष्य में लागू करते हैं। जब बाज़ार अच्छा प्रदर्शन कर रहे होते हैं, तो वे मान लेते हैं कि वे अच्छा प्रदर्शन करना जारी रखेंगे और इसके विपरीत। जब पूर्वानुमानों की बात आती है तो शायद ही कोई विरोधाभासी सोच होती है। फिर कुछ व्यक्तित्व हैं, जिनमें से कुछ मीडिया में बहुत लोकप्रिय हैं, जो हमेशा निराशावादी रहते हैं। मैं यहां कई उदाहरण दे सकता हूं, लेकिन मैंने बफेट से सार्वजनिक रूप से लोगों की आलोचना न करने की नीति सीखी है। लेकिन अगर आप अपनी आंखें और कान खुले रखें, तो वर्षों में आपको एहसास होगा कि ये लोग कौन हैं और फिर उनकी राय से दूर रहना सीखेंगे।
भविष्य को देखने का तरीका
हालाँकि, एक निवेशक के रूप में पूर्वानुमान आवश्यक हैं। आप यह नहीं कह सकते कि मैं यह नहीं करूंगा। जब आप एक मौलिक विश्लेषक के रूप में कोई स्टॉक खरीदते हैं, तो आप परोक्ष या स्पष्ट रूप से भविष्यवाणी कर रहे होते हैं कि यह भविष्य में अच्छा प्रदर्शन करेगा और इसके परिणामस्वरूप इसकी कीमत बढ़ेगी।
जब आप एक तकनीकी विश्लेषक के रूप में किसी चार्ट का विश्लेषण करते हैं, तो आप भविष्यवाणी कर रहे होते हैं कि एक विशेष पैटर्न या संकेतक आपकी अपेक्षा या आशा के अनुसार विकसित होगा। उपलब्ध सभी जानकारी अतीत की है और सभी रिटर्न भविष्य के हैं। अतीत को भविष्य से जोड़ने वाला पुल आपका पूर्वानुमान है। इसके बारे में सोचने का सबसे अच्छा तरीका नई आने वाली सूचनाओं के आधार पर अपने पूर्वानुमानों को लगातार अपडेट करना है।
इसके लिए कुछ चीज़ों की आवश्यकता है:
- अतिरिक्त जानकारी के लिए सक्रिय रूप से खोजें
- नई जानकारी के प्रति खुलापन, भले ही वह आपकी अपेक्षाओं के विपरीत हो
- नई जानकारी से निपटने के लिए एक रूपरेखा हो
- कार्यवाही करना
अर्थव्यवस्था और उद्योगों के लिए मेरा पूर्वानुमान
किसी एक तिमाही के आंकड़ों से निष्कर्ष निकालना मुश्किल है। मंदी मुख्य रूप से विनिर्माण और खनन में आई, दोनों ही मजबूत मानसून और केंद्रीय चुनावों के कारण हो सकते हैं। आदर्श आचार संहिता 16 मार्च को लागू हुई और सभी बुनियादी ढांचे और केंद्र सरकार के खर्चों पर लगभग पूरी तरह से रोक लगा दी गई, जो हाल की तिमाहियों में भारत में पूंजीगत व्यय की आधारशिला रही है।
जीडीपी का यह डेटा सवालों के घेरे में आ जाएगा क्योंकि सरकार और मीडिया अब आरबीआई से ब्याज दरों में कटौती की मांग कर रहे हैं। यह देखना दिलचस्प होगा कि आरबीआई क्या करता है क्योंकि मुद्रास्फीति लगातार ऊंची बनी हुई है और अपना सिर झुकाने से इनकार कर रही है।
मेरी राय में, सरकार अगले कुछ महीनों में बड़े पैमाने पर पूंजीगत व्यय को बढ़ावा देने की कोशिश करेगी, i) वर्ष की पहली छमाही में धीमे पूंजीगत व्यय की भरपाई करने के लिए और ii) विकास को पटरी पर लाने के लिए।
सेक्टर मुझे पसंद हैं
यह सब बुनियादी ढांचे और पूंजीगत सामान उद्योगों जैसे रेलवे, सड़क, हवाई अड्डे, रसद, रक्षा इत्यादि के लिए बहुत अच्छा होना चाहिए। हालिया सुधार के साथ, इन क्षेत्रों की कुछ अग्रणी कंपनियों में महत्वपूर्ण सुधार देखा गया है, हालांकि सस्ता नहीं है, लेकिन धैर्यवान निवेशकों को अच्छा जोखिम-इनाम अनुपात प्रदान कर सकता है।
अन्य क्षेत्र जो इस समय दिलचस्प लगते हैं वे हैं: रसायन (बहुत चयनात्मक होने की आवश्यकता है), आईटी और स्वास्थ्य सेवा (फार्मास्यूटिकल्स से लेकर अस्पतालों से लेकर डायग्नोस्टिक्स तक की संपूर्ण मूल्य श्रृंखला)।
कुल मिलाकर, मैं अब अल्पावधि में उतना विवेकशील नहीं रहा जितना एक महीने पहले था। मेरा मानना है कि भारतीय बाजार इस दशक के लिए सही जगह है और अगले दशक में जबरदस्त संपत्ति बनाई जा सकती है।
आपकी अंतिम सफलता आपके निवेश के सफल होने के लिए लंबे समय तक दुनिया की चिंताओं को नजरअंदाज करने की आपकी क्षमता पर निर्भर करती है।
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