मंदी के दौरान संदीप सभरवाल इस बैंक स्टॉक को क्यों जोड़ना चाहेंगे?

संदीप सभरवालAskandipsabharwal.com का कहना है कि नतीजों और सुधारों के बाद आईडीएफसी फर्स्ट बैंक दिलचस्प लग रहा है। स्टॉक अपने शिखर से लगभग 35% नीचे है। भले ही रिपोर्ट किए गए लाभ के आंकड़े उतने ऊंचे न हों, संपत्ति की गुणवत्ता बरकरार रही। सुधार के बाद, स्टॉक अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर के करीब है और इस कीमत पर मूल्य प्रदान करता है।

आज आपके पास SBI के नंबर हैं. कुछ अन्य प्रतिस्पर्धियों और विशेष रूप से बड़ी निजी बैंकिंग कंपनियों की तुलना में, स्टॉक अभी भी अपेक्षाकृत सस्ता है। आप एसबीआई से क्या उम्मीद करते हैं?
संदीप सभरवाल: एसबीआई के लिए महत्वपूर्ण बात यह है कि उन्होंने असुरक्षित ऋण देने में बड़े पैमाने पर कदम रखा है, जबकि अधिकांश अन्य निजी बैंक पिछले कुछ वर्षों में सतर्क रहे हैं। तो क्या इससे संपत्ति की गुणवत्ता में गिरावट आती है? दूसरे, एसबीआई के लिए समग्र परिसंपत्ति गुणवत्ता की तस्वीर और तीसरा, उनके लिए CASA अनुपात कैसे आकार ले रहा है। ये दो से तीन चीजें महत्वपूर्ण होंगी क्योंकि संपत्ति की गुणवत्ता में गिरावट की आशंका थी जो कि पीएनबी, बीओबी आदि जैसे कुछ अन्य बड़े पीएसयू बैंकों में परिलक्षित नहीं हुई है। संपत्ति की गुणवत्ता कायम रही। इसलिए यदि संपत्ति की गुणवत्ता बरकरार रहती है, तो स्टॉक संभावित रूप से बेहतर प्रदर्शन कर सकता है।ऐसा लगता है कि ज्यादातर ब्रोकरेज कंपनियां लंबी अवधि के लिए हां कहती हैं। यह ₹11,300 करोड़ के आईपीओ का सब्सक्रिप्शन है। चूँकि हमने पहले ही ज़ोमैटो प्लेयर को सूचीबद्ध कर लिया है, आप प्रतिस्पर्धा के स्तर का आकलन कैसे करते हैं और निवेशकों को इस क्षेत्र में क्या करना चाहिए?
संदीप सभरवाल: प्रतिस्पर्धा का स्तर उतना अच्छा नहीं है क्योंकि दो खिलाड़ी पूरे खाद्य वितरण क्षेत्र पर हावी हैं। एकमात्र नकारात्मक पक्ष यह है कि स्विगी घाटे में चल रही है जबकि ज़ोमैटो ने अपनी लागत संरचना में काफी सुधार किया है।

दूसरे, जोमैटो के अच्छे प्रदर्शन के कारण आईपीओ वास्तव में सस्ता नहीं है क्योंकि कीमत जोमैटो की तुलना में तय की गई है। बाजार की स्थितियों के आधार पर, लिस्टिंग में अभी भी कुछ तेजी की संभावना हो सकती है, लेकिन तब मुख्य बात घाटे में कमी होगी। अगर अगली कुछ तिमाहियों में घाटा और कम किया जा सके तो शेयर अच्छा प्रदर्शन कर सकता है। तो पूछी गई कीमत पर, अपने आप में कुछ भी बढ़िया नहीं है, लेकिन फिर भी कुछ लिस्टिंग मुनाफ़े की संभावना है।

कई लोग कहते हैं कि नए ट्रम्प शासन के तहत सीडीएमओ क्षेत्र को विशेष रूप से लाभ होगा। आप वहां की फार्मास्युटिकल कंपनियों के पर्यवेक्षक और निवेशक भी थे। क्या आपने फार्मास्युटिकल क्षेत्र में अपनी सूची का विस्तार किया है?
संदीप सभरवाल: मुझे इन कंपनियों को समझना बहुत मुश्किल लगता है, यही समस्या है। अन्यथा, यह मूल्यांकन करने वाले लोगों के लिए अवसर उत्पन्न हो सकता है।हाल की बाज़ार गिरावट में आपने क्या जोड़ा? कुछ भी?
संदीप सभरवाल: परिणामों और सुधारों के अनुसार, आईडीएफसी फर्स्ट बैंक मुझे दिलचस्प लगता है। स्टॉक अपने शिखर से लगभग 35% नीचे है। प्रथम दृष्टया रिपोर्ट किए गए लाभ के आंकड़े उतने अच्छे नहीं थे, लेकिन संपत्ति की गुणवत्ता कायम रही और मेरे लिए बैंकों के लिए सबसे महत्वपूर्ण चीज संपत्ति की गुणवत्ता, प्रावधान कवरेज अनुपात और सीएएसए और कुल जमा अनुपात की तस्वीर है। सुधार के बाद, स्टॉक अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर के करीब कारोबार कर रहा है और मुझे लगता है कि यह इस कीमत पर मूल्य प्रदान करता है।

एक तरफ एमएंडएम और शायद जब दोपहिया वाहनों की बात आती है तो हीरो मोटोकॉर्प और बजाज ऑटो के साथ, ऑटोमोबाइल उद्योग अब एक विशिष्ट रूप से प्रमुख क्षेत्र बन रहा है। क्या सुधार ने इनमें से किसी अन्य नाम को प्रभावित किया है और आप कहां खरीदार होंगे?
संदीप सभरवाल: एमएंडएम अपनी ही एक श्रेणी में है क्योंकि कल की कॉन्फ्रेंस कॉल में उन्होंने ट्रैक्टरों के लिए विकास के दृष्टिकोण में काफी सुधार किया है और यह उनके लिए बहुत सकारात्मक है क्योंकि ट्रैक्टर एक उच्च मार्जिन वाला व्यवसाय है। इसलिए जब वॉल्यूम ग्रोथ बढ़ती है और शायद दो से तीन साल का अप साइकल होता है, तो उन्हें काफी फायदा होता है।

ऑटोमोटिव क्षेत्र में, मॉडल अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं, हालांकि विकास धीमा हो गया है। हालाँकि उन्होंने संकेत दिया है कि मार्जिन पर कुछ निकट अवधि का दबाव हो सकता है क्योंकि वे अपने नए उत्पादों, इलेक्ट्रिक वाहनों आदि को आगे बढ़ाने की कोशिश कर रहे हैं, फिर भी यह ऐतिहासिक स्तर से ऊपर रहेगा। इसलिए स्टॉक बहुत अच्छी स्थिति में प्रतीत होता है। लगभग 25% की इस गिरावट के बाद बजाज ऑटो को ठीक होना चाहिए, लेकिन हमें सावधान रहना होगा क्योंकि दोपहिया वाहन अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं क्योंकि कृषि क्षेत्र में आय बढ़ रही है और साल की दूसरी छमाही भी बहुत व्यस्त है और आमतौर पर मजबूत शादियाँ होती हैं दोपहिया वाहनों के लिए सकारात्मक। इसलिए, दोपहिया वाहनों का धीमी गति से संचय भी एक अच्छी रणनीति हो सकती है।

जब सामान्य तौर पर एसबीआई और पीएसयू बैंकों की बात आती है तो आपके क्या विचार हैं? अपना समग्र अवलोकन दीजिए। क्या यह सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों की तुलना में कुछ निजी क्षेत्रों को प्राथमिकता देगा?
संदीप सभरवाल: मैं पीएसयू बैंकों से बहुत ज्यादा खरीदारी नहीं करता लेकिन नतीजे खराब नहीं रहे। कुछ नतीजे, जैसे कि बैंक ऑफ बड़ौदा के, वास्तव में काफी अच्छे थे। क्या इसका मतलब यह है कि एसबीआई क्या कर रहा है, भले ही एसबीआई अन्य बैंकों की तुलना में ऋण देने में अधिक आक्रामक रहा है, हमें यह देखना होगा कि इसका उनकी संपत्ति की गुणवत्ता पर प्रभाव पड़ता है या नहीं। गुणवत्ता मायने रखती है और यह तय करेगी कि स्टॉक कैसा प्रदर्शन करेगा।