केंद्रीय बैंक बाजार की अस्थिरता को कम करने में कैसे मदद कर सकते हैं

हमने देखा है कि किसी एक केंद्रीय बैंक के कार्यों का तेजी से असर हो सकता है बाज़ार कई देशों में भावना, पूंजी प्रवाह और आर्थिक स्थिरता। केंद्रीय बैंक करने की अपार शक्ति है स्टॉक एक्सचेंजजिनके लिए राजनीतिक फैसले निर्णायक मोड़ का काम करते हैं आर्थिक बाज़ार.

केंद्रीय बैंक के कार्यों और शेयर बाजार की प्रतिक्रिया के बीच की बातचीत जटिल और गतिशील है; नीति में मामूली बदलाव से भी विभिन्न क्षेत्रों में श्रृंखलाबद्ध प्रतिक्रिया शुरू हो सकती है। इंडस्ट्रीजजिसके परिणामस्वरूप महत्वपूर्ण बाज़ार हलचलें और अस्थिरता उत्पन्न हुई।

हाल ही में बैंक ऑफ जापान (बीओजे) द्वारा वृद्धि का निर्णय लिया गया है ब्याज शुल्क 0.25% इस बात की स्पष्ट याद दिलाता है कि कैसे केंद्रीय बैंक की कार्रवाइयां वैश्विक बाजारों में हलचल पैदा कर सकती हैं। निक्केई 225 घोषणा के तीन कारोबारी दिनों के भीतर सूचकांक 20% गिर गया। हालाँकि घोषणा के बाद सूचकांक में 10% से अधिक सुधार हुआ, बोजस्पष्टीकरण: निवेशक शुरू में अनावश्यक से बचने के लिए स्पष्ट और सुसंगत राजनीतिक संचार की अपेक्षा करते हैं बाज़ार में अस्थिरता.

जब केंद्रीय बैंकों के नीतिगत निर्णय मानक से भटक जाते हैं, तो वित्तीय बाजारों पर प्रभाव अक्सर तत्काल और महत्वपूर्ण होता है। उदाहरण के लिए, जब बीओजे ने जनवरी 2016 में नकारात्मक ब्याज दरें पेश करके बाजारों को चौंका दिया, तो निक्केई 225 सूचकांक ने महत्वपूर्ण अस्थिरता के साथ प्रतिक्रिया व्यक्त की, घोषणा के बाद सप्ताह में 11% से अधिक की गिरावट आई। इस घोषणा का उद्देश्य उधार लेने और खर्च को प्रोत्साहित करके जापानी अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देना था। हालाँकि, शेयर बाज़ार पर तत्काल प्रतिक्रिया बेहद नकारात्मक थी। अप्रत्याशित नीति परिवर्तन, भले ही अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के इरादे से किए गए हों, कम से कम अल्पावधि में, निवेशकों में घबराहट और विश्वास की हानि का कारण बन सकते हैं।

दूसरी ओर, जब कोविड-19 महामारी ने वैश्विक बाजारों में अनिश्चितता और घबराहट पैदा कर दी, तो अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने सावधानीपूर्वक विचार किए गए उपायों की एक श्रृंखला के साथ प्रतिक्रिया दी, जिसमें एक आपातकालीन बैठक में ब्याज दरों को शून्य के करीब तक कम करना और बड़े पैमाने पर संपत्ति खरीद कार्यक्रम शुरू करना शामिल था। फेड की सावधानीपूर्वक संचार रणनीति ने सुधार में योगदान दिया। निवेशक का विश्वासजिसके कारण शेयर बाजारों में उम्मीद से अधिक तेजी से सुधार हुआ। हालाँकि, यह और बात है कि उसने देर से प्रतिक्रिया व्यक्त की और लंबे समय तक इनकार करता रहा, यह मानते हुए कि मुद्रास्फीति अस्थायी थी। दूसरी ओर, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने सराहनीय काम किया है और मुद्रास्फीति की भविष्यवाणी करने और अग्रिम रूप से अपेक्षाओं को स्पष्ट रूप से बताने में अपने समय से आगे रहा है। हाल ही में संपन्न केंद्रीय बैंक की बैठक में, आरबीआई ने प्रमुख ब्याज दर को 6.5% पर अपरिवर्तित रखने का निर्णय लिया और सतर्क और मापा दृष्टिकोण बनाए रखा। व्यापक रूप से उम्मीद है कि फेड सितंबर में दरों में कटौती शुरू करेगा, और केंद्रीय बैंकरों पर दरों में कटौती करने का दबाव है। हालाँकि, आरबीआई काफी साहसी है और उसने स्पष्ट रूप से कहा है कि वह स्थानीय परिस्थितियों को अत्यधिक महत्व देगा और ब्याज दरों में कटौती करने में जल्दबाजी नहीं करेगा। वैश्विक अस्थिरता की लहर के बीच हमारा बाजार स्थिर क्यों बना हुआ है, इसके कई कारण हैं। इसका एक कारण आरबीआई है, जिसने न केवल अर्थव्यवस्था को अच्छे से प्रबंधित किया, बल्कि उम्मीदों को भी प्रबंधित किया और बहुत अच्छे से संचार किया।

बीओजे दर में बढ़ोतरी के बाद तीन कारोबारी दिनों में निक्केई 225 में 20% की गिरावट आई। अमेरिकी बाजारों में भी भारी कटौती देखी गई, लेकिन निफ्टी 50 में केवल 3.6% की गिरावट आई। यह अकेले ही उस महान कार्य का प्रमाण है जो आरबीआई ने अपेक्षाओं के प्रबंधन में किया है।

तकनीकी दृष्टिकोण:

निफ्टी पिछले सप्ताह से 1.42% नीचे 24,367 पर समाप्त हुआ। सूचकांक एक सीमा के भीतर चला गया, 24,420 के उच्चतम और 23,894 के निचले स्तर तक पहुंच गया, जो थोड़ा नकारात्मक रुझान का संकेत देता है। यह कमजोर प्रदर्शन वैश्विक बाजारों में अल्पकालिक कमजोरी दर्शाता है, जिससे घरेलू बाजारों की धारणा प्रभावित हुई है।

निफ्टी अपने 20-दिवसीय मूविंग एवरेज (डीएमए) से नीचे बना हुआ है, जो वर्तमान में लगभग 24,550 पर है, जो तत्काल बाधा उत्पन्न करता है। दैनिक आरएसआई 50 ​​पर है, जो औसत रेखा के करीब है। निफ्टी को मौजूदा अंतराल को बंद करने की जरूरत है जो प्रमुख प्रतिरोध के रूप में कार्य करता है। हालाँकि, मुख्य प्रवृत्ति तब तक बरकरार रहती है जब तक निफ्टी 23,900 के स्तर से ऊपर रहता है।

भारत VIX, वर्तमान में 15.33 पर, सप्ताह के दौरान 7.09% बढ़ गया, जो बढ़ी हुई अस्थिरता का संकेत देता है जो तेजी की भावना पर असर डाल सकता है। छोटी अवधि में फार्मा, हेल्थकेयर और एफएमसीजी जैसे सेक्टर अच्छा प्रदर्शन कर सकते हैं।