जेपी मॉर्गन के अनुसार, अमेरिकी शेयरों में इतनी भीड़ है कि वे किसी भी समय गिर सकते हैं

शेयर बाज़ार में चर्चा है: क्या संकेत होगा कि अमेरिकी शेयरों में पांच महीने की तेजी ख़त्म होने वाली है? लेकिन अगर आप जेपी मॉर्गन चेज़ कंपनी के डुब्रावको लाकोस-बुजस से पूछें, तो निवेशकों को यह उम्मीद नहीं होगी कि यह तब आएगा जब यह आएगा।

वॉल स्ट्रीट दिग्गज कंपनी के मुख्य वैश्विक इक्विटी रणनीतिकार ने बुधवार को अपने ग्राहकों को चेतावनी दी कि अगर गति व्यापार अंततः रुक जाता है तो वे “गलत पक्ष में फंस सकते हैं”, और उन्होंने उन्हें अपनी होल्डिंग में विविधता लाने और अपने पोर्टफोलियो में जोखिम प्रबंधन के बारे में सोचने के लिए प्रोत्साहित किया। उन्होंने अपनी चेतावनी भी दोहराई कि बाजार के सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले शेयरों में अत्यधिक भीड़ से आसन्न सुधार का खतरा बढ़ जाता है।

“यह एक दिन अचानक सामने आ सकता है। लैकोस-बुजोस ने एक वेबिनार में कहा, “यह अतीत में हुआ है, हमारे पास फ्लैश क्रैश थे।” “एक बड़ा फंड कुछ पदों को कम करना शुरू कर देता है, दूसरा फंड यह सुनता है और खुद को फिर से स्थापित करने की कोशिश करता है, तीसरा फंड अनिवार्य रूप से सतर्क हो जाता है, और अगली बात हम देखते हैं कि गति और भी आगे बढ़ रही है।”

उनकी टिप्पणियाँ शेयरों के लिए मजबूत पहली तिमाही के अंतिम कारोबारी दिनों में आई हैं, जिसमें एसएंडपी 500 इंडेक्स लगभग 10% के रिटर्न के लिए ट्रैक पर है। व्यापक अमेरिकी इक्विटी बेंचमार्क लगातार पांचवें महीने लाभ दर्ज करने के लिए तैयार है क्योंकि कॉर्पोरेट आय मजबूत बनी हुई है, कृत्रिम बुद्धिमत्ता के लिए उत्साह बढ़ रहा है, अमेरिकी अर्थव्यवस्था स्वस्थ बनी हुई है और फेडरल रिजर्व इस साल ब्याज दरें बढ़ाने की अपनी इच्छा का संकेत देता है।

लेकिन लैकोस-बुजस के लिए यह सूची वास्तव में चिंता का कारण है।

उन्होंने कहा, “बहुत सारी अतिरिक्त कीमत लगाई गई है,” कमाई और फेड की उम्मीदों से लेकर पूर्व राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की संभावित चुनावी जीत तक, जिसे उन्होंने बाजार के लिए मददगार माना जाएगा। इसके अलावा, एनवीडिया कॉर्प के अलावा। और एआई नवाचारों की संभावनाएं, सकारात्मक आश्चर्य के कुछ स्रोत हैं। उन्होंने कहा, “उल्टे आश्चर्य का वह स्रोत तेजी से सीमित होता जा रहा है, और दूसरी ओर, पृष्ठभूमि में अधिक जोखिम मंडरा रहे हैं।” इसके अतिरिक्त, हाल के इतिहास को देखते हुए, मैग्निफिसेंट सेवन जैसे लोकप्रिय गति वाले शेयरों में आम तौर पर सुधार होता है। वैश्विक वित्तीय संकट के बाद से ऐसा तीन बार हो चुका है। “ऐतिहासिक रूप से, इतनी अधिक भीड़ के साथ, गति कारक को एक बड़ा, मोटा बायां झुकाव लेने में केवल कुछ हफ्तों का समय लगा,” लाकोस-बुजस ने टेस्ला इंक की 27% गिरावट और एप्पल इंक की .10% की गिरावट की ओर इशारा करते हुए कहा। मजबूत 2023 के बाद के वर्ष इस बात के उदाहरण हैं कि क्या आने वाला है।

“अगला कौन होगा – और कब?” उन्होंने कहा।

लाकोस-बुजस और मार्को कोलानोविक सहित जेपी मॉर्गन के अन्य रणनीतिकार, इस साल वॉल स्ट्रीट पर कुछ मंदी की स्थिति में थे। जबकि उनके अधिकांश साथी अमेरिकी शेयरों के लिए अपना दृष्टिकोण बढ़ा रहे हैं और शेयर बाजार नई ऊंचाई पर पहुंच रहा है, वे निराशावादी बने हुए हैं कि लाभ जारी रहेगा। प्रमुख वॉल स्ट्रीट बैंकों में, कंपनी ने S&P 500 के लिए वर्ष के अंत में सबसे कम लक्ष्य 4,200 रखा है, जो बुधवार के स्तर से लगभग 20% कम है।

अमेरिकी शेयरों पर बैंक का घरेलू नजरिया लगातार दो वर्षों तक सही नहीं रहा, क्योंकि लैकोस-बुजस और कोलानोविक 2022 की अधिकांश गिरावट के दौरान तेजी में रहे और फिर पिछले साल एसएंडपी 500 की 24% रैली के दौरान मंदी का रुख अपनाया।