जेफ़रीज़ के अनुसार, यदि फेड ब्याज दरों में कटौती नहीं करता है तो भी अमेरिकी शेयरों में वृद्धि हो सकती है

बुधवार को अपेक्षा से अधिक गर्मी होने से व्यापारी परेशान थे मुद्रा स्फ़ीति वे कहते हैं कि आपको मुद्रण के बारे में चिंता करने की ज़रूरत नहीं है जैफरीजडेविड ज़र्वोस का कहना है कि जोखिम वाली संपत्तियां फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती के साथ या उसके बिना भी फल-फूल सकती हैं।

नवीनतम उपभोक्ता मूल्य सूचकांक द्वारा अर्थशास्त्रियों के पूर्वानुमानों को मात देने के बाद एसएंडपी 500 इंडेक्स बुधवार को 1% से अधिक गिर गया, जिससे यह आशंका फिर से बढ़ गई कि फेड किसी भी कटौती में देरी करेगा। टेक-हैवी नैस्डैक 100 स्टॉक इंडेक्स 1.2% गिर गया, जबकि ट्रेजरी की पैदावार लगभग 4.5% की नई वार्षिक ऊंचाई पर पहुंच गई।

हालाँकि, अच्छी आर्थिक खबरों के कारण अमेरिकी शेयरों में तेजी जारी रहने की संभावना है, जिससे बैंक के मुख्य बाजार रणनीतिकार ज़र्वोस को उम्मीद है कि ब्याज दरों को लंबे समय तक ऊंचा रखने के बारे में चर्चा पर असर पड़ेगा।

लगातार मजबूत अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों और फेड के संकेतों कि मौद्रिक नीति में ढील देने की कोई जल्दी नहीं है, ने निवेशकों को ब्याज दर में कटौती के समय और आवृत्ति के बारे में अपनी उम्मीदों पर फिर से विचार करने के लिए प्रेरित किया है। बुधवार के मुद्रास्फीति आंकड़ों के बाद, व्यापारी अब संकेत दे रहे हैं कि उन्हें उम्मीद है कि नीति निर्माता सितंबर से इस साल केवल दो बार ब्याज दरों में कटौती करेंगे।

ज़र्वोस ने कहा कि 2024 की शुरुआत में दिसंबर तक छह कटौती की बाजार की उम्मीदें “लगभग उतनी ही मूर्खतापूर्ण” थीं जितनी कि पिछले साल की शुरुआत में दो कटौती की गई थीं।

जबकि वह कठोर कटौती को इच्छाधारी सोच के रूप में देखते हैं, उनका यह भी तर्क है कि नीति अभी भी पारंपरिक उपायों की तुलना में कम प्रतिबंधात्मक है। वह फेड की बैलेंस शीट को एक संकेत के रूप में इंगित करते हैं कि “मात्रात्मक सहजता के उत्तेजक निशान अभी भी वहां हैं।” ज़र्वोस ने लिखा, “बाजार बहुत लंबे समय से उच्च ब्याज दरों के कारण अर्थव्यवस्था के पतन की भविष्यवाणी कर रहा है।” “वास्तविक आर्थिक कहानी का गायब लिंक उत्तेजक केंद्रीय बैंक बैलेंस शीट है।” बुधवार को जारी फेड की नवीनतम नीति बैठक के मिनटों से यह भी पता चला कि नीति निर्माता उस गति को धीमा करने के “आम तौर पर पक्ष में” थे जिस पर वे केंद्रीय परिसंपत्ति पोर्टफोलियो का विस्तार करते हैं। बैंक लगभग आधा सिकुड़ जाएगा।

इसके अलावा, ज़र्वोस ने कहा कि बाजार को भरोसा था कि फेड मुद्रास्फीति पर नियंत्रण नहीं खोएगा, तथाकथित पांच-वर्षीय और पांच-वर्षीय फॉरवर्ड ब्रेकईवन दरों की ओर इशारा करते हुए, जो भविष्य में मुद्रास्फीति के दबाव का एक संकेतक है, जिसके बारे में उन्होंने कहा कि थोड़ा बदलाव हुआ है।

ज़र्वोस ने कहा, “जोखिम वाली परिसंपत्तियों को यहां स्थिर होना चाहिए और अपने ऊपर की ओर रुझान को फिर से शुरू करना चाहिए क्योंकि अच्छी आर्थिक विकास की खबरें फेड की प्रतिकूल परिस्थितियों पर हावी रहेंगी, जिसे दीर्घकालिक मुद्रास्फीति की उम्मीदों को पूरी तरह से नियंत्रित करने के लिए थोड़ी देर और अधिक रहने की जरूरत है।” उन्होंने पिछले साल ब्याज दरों में कटौती का विरोध करने के लिए फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल की सराहना की।

ज़र्वोस ने कहा, “आज वह अपने कठोर इंतजार करो और देखो के रुख में काफी हद तक सही दिख रहे हैं।” उन्होंने कहा कि पूर्व फेड अध्यक्ष पॉल वोल्कर को “गर्व होगा।”