जैसे-जैसे आपूर्ति की तुलना में मांग बढ़ती जा रही है, “भारत खरीदें” बांड की मांग तेज़ होती जा रही है

भारत का 1.3 ट्रिलियन डॉलर का बांड बाजार एक विशेष समस्या का सामना कर रहा है: निवेशकों को पर्याप्त सरकारी बांड नहीं मिल पा रहे हैं क्योंकि सरकार ऋण वापस खरीदती है और उधारी में कटौती करती है, जिससे आपूर्ति की कमी पैदा होती है।
सरकार ने गुरुवार को लगभग 245 अरब रुपये (2.9 अरब डॉलर) मूल्य के बैंक नोट वापस खरीदे। यह पिछले महीने सरकारी बांड जारी करने में 400 अरब रुपये की कटौती के बाद आया है। भारतीय रिजर्व बैंक सरकार ने पिछले सप्ताह जुलाई के बाद पहली बार द्वितीयक बाजार में बांड की बिक्री भी रोक दी थी। आपूर्ति में कमी ऐसे समय में आई है जब वैश्विक ऋण सूचकांकों में हाल ही में शामिल होने के कारण भारतीय बांड प्रमुख एशियाई देशों में शीर्ष प्रदर्शन करने वालों के रूप में उभरे हैं। चूंकि आरबीआई के तटस्थ मौद्रिक नीति रुख में बदलाव से संभावित ब्याज दरों में कटौती की स्थितियां बनती हैं, इसलिए मांग और बढ़ने की उम्मीद है।

घरेलू बाजार के प्रमुख सागर शाह ने कहा, “आरबीआई के रुख में बदलाव आग में घी डालने का काम करेगा क्योंकि दिसंबर से बांड बाजार में 50 से 75 आधार अंकों की कटौती के साथ मूल्य निर्धारण शुरू हो जाएगा।” आरबीएल बैंक. “2024 में यह पहली बार है कि सरकारी बांड की मांग आपूर्ति से अधिक हो जाएगी।”

बार्कलेज पीएलसी का अनुमान है कि एफटीएसई रसेल को शामिल करने से इस सप्ताह 9 अरब डॉलर तक का निवेश आकर्षित होगा। यह तब से प्राप्त $18 बिलियन से अधिक के अतिरिक्त है जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी की सितंबर 2023 में भारत को अपने प्रमुख उभरते बाजार सूचकांक में जोड़ने की घोषणा। पिछले सप्ताह एक बांड नीलामी में निवेशकों ने सरकार द्वारा प्रस्तावित राशि से लगभग तीन गुना अधिक बोली लगाई।

भारत ने अपने राजकोषीय घाटे को कम करने के लिए इस साल मार्च 2025 को समाप्त होने वाले वित्तीय वर्ष के लिए अपने कर्ज में कटौती की है। भारत के लिए अल्पकालिक उधार दरें कम होती जा रही हैं क्योंकि सरकार सरकारी बांड के माध्यम से उधार लेने की गति धीमी कर रही है। नोमुरा होल्डिंग्स इंक के दर रणनीतिकार नाथन श्रीबालासुंदरम ने कहा, “वर्षों तक, हमने यह सोचने में घंटों बिताए कि भारतीय बांड कौन खरीदेगा और मांग कहां से आएगी।” “अब हम चिंतित हैं कि पर्याप्त आपूर्ति नहीं होगी।” एशिया फिक्स्ड इनकम के एरिक लो ने कहा, “आरबीआई के रुख में बदलाव और एफटीएसई की घोषणा से पहले ही सरकारी बांड हमारा सबसे बड़ा विश्वास व्यापार थे।” पोर्टफोलियो हांगकांग में मैनुलाइफ इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट में प्रबंधक। उन्होंने कहा, “इस बढ़ी हुई मांग को सैद्धांतिक रूप से ट्रेजरी उपज वक्र को नीचे धकेलना चाहिए।”