डीबीएस बैंक भारत पर तटस्थ है लेकिन छोटी और मध्यम आकार की कंपनियों को प्राथमिकता देता है

डीबीएस बैंकके वरिष्ठ निवेश रणनीतिकार जोआन गोह का कहना है कि उनका भारत पर तटस्थ रुख है, लेकिन जोखिम-समायोजित आधार पर यही प्राथमिकता है। छोटी और मिडकैप कंपनियां जहां उच्च विकास क्षमता महत्वपूर्ण रिटर्न के अवसर प्रदान करती है।

बातचीत के संपादित अंश:

आपका निवेश की संभावनाएं रिपोर्ट शेयरों को लेकर आशावादी है फेड का आसान चक्र. भारतीय संदर्भ में समीक्षा का मुद्दा कितना महत्वपूर्ण है?
का बेहतर प्रदर्शन भारतीय स्टॉक यह मजबूत आय वृद्धि के साथ-साथ बढ़ते घरेलू प्रवाह से प्रेरित महत्वपूर्ण पी/ई पुनर्मूल्यांकन से प्रेरित था, जिसने मूल्यांकन को अधिक बढ़ा दिया। जैसा आर्थिक विकास नियंत्रित और कॉर्पोरेट मुनाफ़ा यदि कुछ मंदी है, तो रिटर्न में समेकन और अस्थिरता का दौर आ सकता है। हालाँकि, हमें विश्वास है कि दीर्घकालिक दृष्टिकोण आशाजनक बना हुआ है।

सितंबर में फेड की दर में कटौती के बाद, कम ब्याज दर का माहौल आर्थिक सुधार को गति देगा। चक्रीय संकेतकों में मंदी के संकेतों के बावजूद, आरबीआई मजबूत ग्रामीण मांग, सेवा क्षेत्र की गतिविधि और निवेश के दम पर विकास को लेकर उत्साहित है, जिसने वित्त वर्ष 2025 की वृद्धि का अनुमान 7.2% सालाना रखा है।

फेड के आसान चक्र से हमेशा स्टॉक की कीमतें ऊंची नहीं होती हैं। आपके अनुसार 1995 की कहानी कितनी प्रासंगिक थी, जब दर में कटौती के बाद अगले 12 महीनों में एसएंडपी 500 लगभग 14% बढ़ गया था?

आज का फेड सहजता चक्र 1995 के चक्र को प्रतिबिंबित करता है – एकमात्र अवसर जब फेड द्वारा दी गई ढील मंदी से पहले नहीं आई थी। आरंभिक दर में कटौती के बाद, एसएंडपी 500 ने अगले 12 महीनों में लगभग 13.9% का मजबूत औसत लाभ दर्ज किया क्योंकि इंटरनेट के आगमन से एक नई औद्योगिक क्रांति शुरू हुई और आर्थिक विकास को गति मिली। इसी तरह, आर्थिक लचीलेपन और धीरे-धीरे कम ब्याज दरों का संयोजन, जो आज हम देख रहे हैं, अभूतपूर्व तकनीकी प्रगति के साथ, उत्पादकता में वृद्धि कर रहा है और जोखिम वाली संपत्तियों के लिए टेलविंड प्रदान कर रहा है।

क्या आपको लगता है कि भारतीय उद्योग जगत की आय वृद्धि प्रक्षेपवक्र बढ़ती शेयर कीमतों के साथ तालमेल बिठाने के लिए पर्याप्त मजबूत है?

मौजूदा एनडीए गठबंधन से उम्मीद की जाती है कि वह पिछली विधायी अवधि में शुरू किए गए उपायों को जारी रखेगा, जिसमें उत्पादन स्थलों का विस्तार और निवेश आक्रामक शामिल है। आपूर्ति-पक्ष सुधारों पर हालिया फोकस के साथ, हमारा मानना ​​​​है कि अधिकारी उपभोग-केंद्रित प्रोत्साहनों का पता लगाना शुरू कर सकते हैं जो आर्थिक और कॉर्पोरेट आय वृद्धि को बढ़ावा देने में मदद करेंगे।

लंबी अवधि में, कई विकसित अर्थव्यवस्थाओं की उम्र बढ़ने और सिकुड़ती आबादी के विपरीत, कम आयु निर्भरता अनुपात भारत की तेजी से बढ़ती और युवा आबादी का एक प्रमाण है – यह भारत को एक विशाल कार्य-आयु कार्यबल और विस्तार का समर्थन करने के लिए रीढ़ प्रदान करता है। इसकी मजबूत घरेलू खपत के कारण। जबकि भोजन और अन्य मुख्य खाद्य पदार्थ आज भारतीय घरेलू खपत का बड़ा हिस्सा हैं, हमारा मानना ​​है कि बढ़ती आय और सामाजिक गतिशीलता भविष्य में सभी उपभोग श्रेणियों में विकास को बढ़ावा देगी।

क्या भारत में खुदरा निवेशकों का उत्साह एक समस्या बन रहा है?

भारत की अर्थव्यवस्था ने अब तक उल्लेखनीय लचीलापन दिखाया है और इस वर्ष भी अपना मजबूत प्रदर्शन जारी रखने के लिए तैयार है। कठिन व्यापक आर्थिक परिस्थितियों के बावजूद, बाजार की सहमति अगले वर्ष 16% की आय वृद्धि के लिए है, जो कि भारत की 7-8% की मजबूत जीडीपी वृद्धि को देखते हुए एक उचित अनुमान है।

आप भारत के तकनीकी शेयरों को लेकर कितने आशावान हैं? आप अन्य कौन से उद्योग पसंद करते हैं?

हम भारत के प्रति अपना तटस्थ रुख बरकरार रखते हैं। जोखिम-समायोजित आधार पर, हम भारत के छोटे से मिड-कैप सेगमेंट को प्राथमिकता देते हैं, जहां उच्च विकास क्षमता महत्वपूर्ण रिटर्न के अवसर प्रदान करती है, खासकर जब जीडीपी अनुपात के लिए बाजार पूंजीकरण कम रहता है। मिड/स्मॉल कैप क्षेत्र में विकास में योगदान देने वाले प्रमुख क्षेत्रों में प्रौद्योगिकी, उपभोक्ता वस्तुएं और सेवाएं शामिल हैं। हम स्थापित वित्तीय संस्थानों के साथ-साथ फिनटेक कंपनियों में भी अवसर देखते हैं जो इस क्षेत्र में नवाचार कर रहे हैं।

भारत में एक मजबूत आईटी क्षेत्र है जिसमें सॉफ्टवेयर सेवाएं, आईटी परामर्श और बिजनेस प्रोसेस आउटसोर्सिंग (बीपीओ) शामिल हैं। डिजिटलीकरण की तीव्र गति को देखते हुए, इंजीनियरिंग, अनुसंधान और विकास में काम करने वाली कंपनियों के साथ-साथ एआई व्यावसायीकरण और डिजिटल प्रौद्योगिकी खर्च से लाभान्वित होने वाली कंपनियों से अच्छा प्रदर्शन करने की उम्मीद है।

इसके अलावा, बढ़ता मध्यम वर्ग और बढ़ता शहरीकरण उपभोक्ता वस्तुओं और सेवा क्षेत्रों के विकास में योगदान दे रहा है। इनमें एफएमसीजी, रिटेल और ई-कॉमर्स सेक्टर की कंपनियां शामिल हैं। बढ़ती आय असमानता के हालिया रुझान ऑटोमोटिव, पेय पदार्थ, भोजन, परिधान, पर्यटन और लक्जरी खुदरा जैसे क्षेत्रों में प्रीमियमीकरण के अवसर प्रस्तुत करते हैं।