निर्णय दिवस गाइड: फेड ने दर में कटौती शुरू की, अगले कदम के संकेत दिए

हालाँकि, कितना, यह एक खुला प्रश्न बना हुआ है।

पूर्वानुमानकर्ताओं को मोटे तौर पर उम्मीद है कि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी ब्याज दरों में एक चौथाई प्रतिशत की कटौती करके 5% से 5.25% की सीमा तक ले जाएगी। जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी को आधे प्रतिशत अंक के बड़े बदलाव की उम्मीद है। निवेशकों के मुताबिक, आधे प्रतिशत अंक के सुधार की संभावना 50% से बेहतर है।

केंद्रीय बैंक की दो दिवसीय बैठक के अंत में जारी किए गए नए तिमाही पूर्वानुमान उधार लेने की लागत और अर्थव्यवस्था की भविष्य की दिशा के बारे में और जानकारी प्रदान करेंगे।

निवेशक आम तौर पर अर्थशास्त्रियों द्वारा अपेक्षित तिमाही-प्रतिशत-बिंदु कटौती की तुलना में इस वर्ष अधिक आक्रामक कटौती पथ की उम्मीद करते हैं। वित्तीय बाज़ारों ने वर्ष के अंत तक मूल्य में पूर्ण प्रतिशत अंक से अधिक की कटौती की है, जिसका अर्थ है कम से कम आधे प्रतिशत अंक की कटौती।

फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल उन्हें प्रेस कॉन्फ्रेंस में अपने विचारों, समिति के विचारों और व्यक्तिगत निवेशकों के ब्याज दर पूर्वानुमानों के तथाकथित “डॉट प्लॉट” द्वारा भेजे गए संदेश के बीच संतुलन बनाना होगा – जो प्रतिनिधित्व भिन्न होने पर मुश्किल साबित हो सकता है।

निर्णय की घोषणा बुधवार को दोपहर 2 बजे वाशिंगटन में बैठक के बाद एक बयान में की जाएगी। पॉवेल 30 मिनट बाद एक संवाददाता सम्मेलन आयोजित करेंगे। यहां आपको किन बातों पर ध्यान देना चाहिए:

“अंक” और आर्थिक पूर्वानुमान

प्रत्येक तिमाही में, फेड तथाकथित आर्थिक अनुमानों का सारांश प्रकाशित करता है, जो प्रमुख ब्याज दर, बेरोजगारी, आर्थिक विकास और के लिए नीति निर्माताओं के व्यक्तिगत पूर्वानुमानों का संकलन है। मुद्रा स्फ़ीति. इस सप्ताह के एसईपी में 2024 से 2027 की अवधि के लिए पूर्वानुमान शामिल होंगे।

इस वर्ष ब्याज दर के रुझानों पर विभिन्न प्रकार के विचार होने की संभावना है। कई प्रतिभागियों ने ब्याज दरों को कम करने के लिए तर्क दिए एफओएमसीजुलाई की बैठक बढ़ती बेरोजगारी और गिरती मुद्रास्फीति के बीच हुई। तब से, श्रम बाजार और कमजोर हो गया है। दूसरी ओर, भोजन और ऊर्जा को छोड़कर उपभोक्ता कीमतें अगस्त में अप्रत्याशित रूप से बढ़ीं, जो सतर्क दृष्टिकोण का सुझाव देती हैं।

जबकि मध्यबिंदु इस वर्ष एक-चौथाई प्रतिशत अंक की तीन कटौती का संकेत दे सकता है, ऐसे कई नीति निर्माता हैं जो मानते हैं कि फेड को दरों में और अधिक तेज़ी से कटौती करनी चाहिए।

एलएच मेयर/मॉनेटरी पॉलिसी एनालिटिक्स के अर्थशास्त्री डेरेक टैंग ने कहा, “ऐसे कई लोग हैं जो सोचते हैं कि यह कटौती 50 आधार अंक होनी चाहिए या इस साल के अंत में 50 आधार अंक की कटौती होनी चाहिए।” “अर्थव्यवस्था उनकी अपेक्षा से अधिक तेज़ी से कमज़ोर हो रही है।”

इस वर्ष के आर्थिक पूर्वानुमानों को भी संशोधित किया जा रहा है। बेरोजगारी दर पहले ही फेड के जून के 4% के पूर्वानुमान को पार कर चुकी है, और केंद्रीय बैंक की 2.5% की पसंदीदा मुद्रास्फीति दर पहले ही समिति के नवीनतम औसत पूर्वानुमान से नीचे आ गई है।

ब्लूमबर्ग

एफओएमसी वक्तव्य

एफओएमसी पूर्वानुमानों पर वोट नहीं करता है, लेकिन बयान पर वोट करता है। दस्तावेज़ इस बात का गुणात्मक विवरण प्रदान करता है कि समिति समग्र रूप से स्थिर कीमतों और अधिकतम रोज़गार के अपने अधिदेश के संबंध में निकट अवधि के दृष्टिकोण को कैसे देखती है।

शब्दों को बदलने की कई संभावनाएँ हैं, उदाहरण के लिए रोज़गार और मुद्रास्फीति के बीच जोखिम समझौते के संबंध में।

जुलाई के बयान में कहा गया है कि ये जोखिम “अधिक से अधिक संतुलन की ओर बढ़ रहे हैं”, मैक्रोपॉलिसी पर्सपेक्टिव्स के जूलिया कोरोनाडो और लौरा रोसनर-वारबर्टन का एक बयान अब पॉवेल और फेड गवर्नर क्रिस्टोफर वालर की हालिया टिप्पणियों के अनुरूप नहीं है। कोरोनाडो और रोसनर-वारबर्टन ने कहा कि एफओएमसी 6 सितंबर को वालर के समान एक लाइन ले सकता है: “जोखिम का संतुलन हमारे दोहरे जनादेश के रोजगार पक्ष की ओर स्थानांतरित हो गया है।”

समिति श्रम बाजार के और कमजोर होने को “अवांछनीय” के रूप में वर्णित करने का विकल्प भी चुन सकती है – एक ग्रीनस्पैन-युग शब्द जिसे पॉवेल ने हाल के भाषण में दोबारा दोहराया।

अर्थशास्त्री इस बात पर बंटे हुए हैं कि राजनेता घोषणापत्र में भविष्य में कटौती की घोषणा कैसे करेंगे। ब्लूमबर्ग न्यूज द्वारा सर्वेक्षण में शामिल लगभग 44 प्रतिशत अर्थशास्त्रियों ने कहा कि नीति निर्माता दस्तावेज़ में आगे समायोजन की संभावना को स्वीकार करेंगे, जबकि 31 प्रतिशत ने कहा कि वे कई उपाय करने के अपने इरादे के बारे में अधिक स्पष्ट होंगे। ब्याज दर में कटौती और गति पर सुझाव दें।

प्रेस कॉन्फ्रेंस

प्रेस कॉन्फ्रेंस न केवल समिति की सोच, बल्कि पॉवेल की सोच के बारे में भी जानकारी प्रदान करेगी। फेड पर नजर रखने वालों का मानना ​​है कि चेयरमैन औसत समिति मतदाता की तुलना में हालिया श्रम बाजार मंदी से अधिक असंतुष्ट हैं।

पॉवेल इस बात को लेकर आश्वस्त होते जा रहे हैं कि फेड अर्थव्यवस्था और नौकरियों की कम कीमत पर मुद्रास्फीति पर अंकुश लगा सकता है। अब बेरोज़गारी में वृद्धि की उच्च राजनीतिक और आर्थिक लागत होगी, एक ऐसी स्थिति जिससे प्रत्येक केंद्रीय बैंक प्रमुख बचना चाहेगा।

ब्लूमबर्ग इकोनॉमिक्स क्या कहता है…

“यह लगभग तय है कि फेड 17 और 18 सितंबर को अपनी बैठक में दर में कटौती का चक्र शुरू करेगा। चाहे यह 25 या 50 आधार अंकों की कटौती के साथ शुरू हो, यह एक करीबी निर्णय रहेगा। हमारे विचार में, पूर्वानुमान स्थिरता और जोखिम प्रबंधन सुझाव देते हैं कि 50 आधार अंक सही विकल्प है। स्पष्ट मार्गदर्शन की कमी – अब तक – जंबो कट की संभावना पर 25 आधार बिंदु विकल्प की ओर इशारा करती है।

-अन्ना वोंग, मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री

यदि राजनेता वास्तव में प्रमुख ब्याज दर में चौथाई प्रतिशत की कटौती करने का निर्णय लेते हैं, तो पॉवेल के पास यह संकेत देने का अवसर होगा कि वह श्रम बाजार की स्थिति में और गिरावट को रोकना चाहते हैं।

“संदेश यह होगा: हम मेज पर अतिरिक्त गोला-बारूद चाहते हैं, लेकिन हम आज इसका उपयोग नहीं करने जा रहे हैं,” फेड बोर्ड के पूर्व वरिष्ठ नीति और संचार सलाहकार एलेन मीडे ने कहा, जो अब ड्यूक विश्वविद्यालय में शोध प्रोफेसर हैं।

नया मतदाता

यह फेड बैठक क्लीवलैंड फेड के नए अध्यक्ष बेथ हैमैक के लिए भी पहली होगी। गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक. के पूर्व दिग्गज अगस्त से वहां हैं और इस साल शेष मौद्रिक नीति निर्णयों में उनकी भूमिका होगी।