निवेशक फेड रेट में कटौती और कमाई को अमेरिकी बाजार में निरंतर सुधार की कुंजी मानते हैं

स्टॉक के लिए साल की शानदार शुरुआत के बाद, निवेशकों वे दूसरी तिमाही में संभावित असफलताओं से सावधान हैं क्योंकि उनका आकलन है कि क्या फेडरल रिजर्व जून तक अपेक्षित दर में कटौती को लागू करेगा और आने वाले महीनों में अपना ध्यान स्वास्थ्य पर केंद्रित करेगा। गुण.

S&P 500 ने पहली तिमाही को 10% से अधिक की बढ़त के साथ समाप्त किया, 2019 की पहली तिमाही में लगभग 13.1% की वृद्धि के बाद से यह पहली तिमाही का सबसे बड़ा लाभ है। जबकि चिपमेकर एनवीडिया और फेसबुक पेरेंट मेटा प्लेटफ़ॉर्म जैसे तथाकथित शानदार सात स्टॉक आर्थिक रूप से संवेदनशील क्षेत्र हैं पिछले छह हफ्तों में ऊर्जा और औद्योगिक क्षेत्र में तेजी आई है क्योंकि तिमाही लाभ में उनका बड़ा योगदान रहा है।

रैली जून तक चलेगी या नहीं, यह फेड पर निर्भर करेगा, जिसने अभी तक यह संकेत नहीं दिया है कि दर में कटौती को उचित ठहराने के लिए मुद्रास्फीति में पर्याप्त गिरावट आई है। जनवरी में बाजार की शुरुआत 2024 के दौरान छह से सात कटौती के साथ हुई थी, लेकिन अब अमेरिकी अर्थव्यवस्था में लचीलेपन के संकेत के बाद तथाकथित नरम लैंडिंग में निवेशकों का विश्वास बढ़ने के बाद तीन कटौती की उम्मीद है।

मुख्य वैश्विक मैक्रो रणनीतिकार जो कलिश ने कहा, “बाजार और फेड आखिरकार उम्मीदों के अनुरूप हो रहे हैं, लेकिन इससे आने वाली हर आर्थिक रिपोर्ट पर और भी अधिक दबाव पड़ता है क्योंकि हर किसी को प्रतिक्रिया देने में ज्यादा समय नहीं लगता है।” नेड डेविस रिसर्च में। “यदि हम मुद्रास्फीति के मोर्चे पर आगे प्रगति नहीं देखते हैं तो हमें और अधिक अस्थिरता की उम्मीद है।”

सीएमई के फेडवॉच टूल के अनुसार, वायदा बाजार में अब फेड की 12 जून को समाप्त होने वाली नीति बैठक में 25 आधार अंक दर में कटौती की 61 प्रतिशत संभावना है, जिससे ब्याज दरें 5 से 5.25 की सीमा में बढ़ जाएंगी।

अमेरिकी अर्थव्यवस्था की निरंतर वृद्धि से आर्थिक विकास के हालिया विस्तार का विस्तार होने की उम्मीद है बाजार में तेजी हार्बर कैपिटल की मल्टी-एसेट रणनीति टीम के पोर्टफोलियो मैनेजर जेसन अलोंजो ने कहा कि निवेशक चक्रीय क्षेत्रों और स्मॉल-कैप शेयरों में अधिक आकर्षक मूल्यांकन की तलाश में हैं। स्मॉल-कैप शेयरों का रसेल 2000 सूचकांक पहली तिमाही में 4.8% ऊपर समाप्त हुआ, जबकि एसएंडपी 500 औद्योगिक क्षेत्र इसी अवधि में लगभग 11% बढ़ा। अलोंजो ने कहा, “फिलहाल बाजार को इस बात की चिंता है कि अर्थव्यवस्था में सुधार के बावजूद फेड नियंत्रण में रहेगा या नहीं।” “अगर यह विचार थोड़ा भ्रमित हो गया और फेड को यह संकेत देना पड़ा कि दरों में बढ़ोतरी फिर से मेज पर है, तो यह निवेशकों के लिए एक झटका होगा और सभी परिसंपत्तियों के लिए एक वास्तविक समस्या होगी।” आर्थिक डेटा अगले सप्ताह आने वाला है, जिसमें आईएसएम भी शामिल है विनिर्माण के लिए डेटा, आईएसएम सेवाओं के डेटा और बारीकी से देखी गई गैर-कृषि पेरोल रिपोर्ट, जिसमें रॉयटर्स द्वारा सर्वेक्षण किए गए अर्थशास्त्रियों ने मार्च में 198,000 नौकरियों की वृद्धि की उम्मीद की थी।

सीएफआरए रिसर्च के मुख्य निवेश रणनीतिकार सैम स्टोवाल ने कहा कि अगर फेड के संभावित दर में कटौती के करीब पहुंचने पर बाजार की तेजी फीकी पड़ने लगे तो निवेशकों को आश्चर्यचकित नहीं होना चाहिए। उन्होंने कहा, 1989 के बाद से, एक चक्र में अंतिम दर वृद्धि और पहली दर कटौती के बीच एसएंडपी 500 में औसतन 15.5% की वृद्धि हुई है, लेकिन पहली दर में कटौती के बाद छह महीनों में केवल 5.4% की औसत वृद्धि हुई है।

फिर भी, पहली तिमाही में मजबूत गति ऐतिहासिक रूप से अगली तिमाही में बनी रही, ट्रुइस्ट एडवाइजरी सर्विसेज के सह-मुख्य निवेश अधिकारी कीथ लर्नर ने कहा। उन्होंने कहा कि एसएंडपी 500 ने पहली तिमाही में 11 बार 10% या उससे अधिक का कुल रिटर्न पोस्ट किया, बाजार ने दूसरी तिमाही में 6.2% की औसत बढ़त के साथ नौ गुना बढ़त जारी रखी।

लर्नर ने कहा, “बाजार संदेह के लाभ का हकदार है और इस बिंदु पर हमारा मानना ​​है कि तेजी बाजार के नियम लागू होते हैं।” उन्होंने कहा, निरंतर रैली के लिए सबसे बड़ा जोखिम यह संकेत होगा कि फेड साल के अंत तक ब्याज दरों को मौजूदा स्तर पर रखने पर विचार कर रहा है, जिससे जोखिम परिसंपत्तियों का “नाटकीय” पुनर्मूल्यांकन हो सकता है।

जॉन हैनकॉक इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के सह-मुख्य निवेश रणनीतिकार एमिली रोलैंड ने कहा, बाजार में मंदी की संभावना काफी हद तक कॉर्पोरेट आय पर भी निर्भर करेगी, जो आश्चर्यजनक रूप से लचीली थी और बाजार पुनर्मूल्यांकन नीतियों के बावजूद एसएंडपी 500 को रिकॉर्ड समापन ऊंचाई पर पहुंचने में मदद मिली।

एलएसईजी आई/बी/ई/एस के अनुसार, एसएंडपी 500 की आय 2023 की अंतिम तिमाही में 10.1% बढ़ी, जो अपेक्षित 4.7% वृद्धि के दोगुने से भी अधिक है। उच्च ब्याज दरों का उपभोक्ता और व्यावसायिक खर्च पर असर पड़ने की संभावना है, विश्लेषकों को पहली तिमाही में 5.1% की लाभ वृद्धि की उम्मीद है। कंपनियां अप्रैल के दूसरे सप्ताह में अपने नतीजे प्रकाशित करना शुरू कर देंगी।

रोलैंड ने कहा, “अगर कमाई में बढ़ोतरी जारी रही, तो फेड को इस साल तीन कटौती को उचित ठहराने में कठिनाई होगी।” “लेकिन अगर हम मुद्रास्फीति को कम होते देखते हैं, तो यह आर्थिक सुधार कुछ अधिक टिकाऊ हो सकता है।”