पैसे पर ध्यान दें: लंबी अवधि के निवेश की सफलता के लिए लालच और डर को संतुलित करने के लिए संदीप त्यागी का फॉर्मूला
पूंजी बाजार में दशकों के अनुभव के आधार पर, त्यागी सादगी की शक्ति, अनुशासित रणनीतियों और संज्ञानात्मक पूर्वाग्रहों को समझने के महत्व पर जोर देते हैं।
उनकी नवीनतम पुस्तक, बड़ी जीत की छोटी किताबयह कार्रवाई योग्य अंतर्दृष्टि प्रदान करता है कि कैसे खुदरा निवेशक संस्थागत खिलाड़ियों के समान प्रथाओं को अपना सकते हैं, सामान्य नुकसान से बच सकते हैं, और दीर्घकालिक धन सृजन के लिए प्रतिबद्ध रह सकते हैं – यहां तक कि अस्थिर बाजारों में भी।
संपादित अंश –
प्र) इस खंड का हिस्सा बनने के लिए धन्यवाद। आप खुद को मानसिक रूप से कैसे फिट रखते हैं, इसके बारे में हमें कुछ बताएं।
ए) समय के साथ मैंने चार चीजें सीखी हैं: 1) प्रतिदिन ध्यान करें। मेरी एक दैनिक दिनचर्या है जो भावनात्मक बोझ को दूर करती है और दिमाग को स्थिरता देती है। 2) ज्ञान को व्यापक रूप से पढ़ें और आत्मसात करें।मैं हर साल 15 से 20 किताबें पढ़ता या सुनता हूं। अधिक जानने के लिए मैंने कई ब्लॉग और अन्य मीडिया भी पढ़े। 3) प्रतिदिन क्रॉसवर्ड, सुडोकू और अन्य पहेलियां हल करें। यह आपके दिमाग के लिए जिम जाने जैसा है। और अंत में, 4) एक दिन में सात बादाम खाओ (जो मेरी माँ ने मुझे बचपन से ही दिए थे)!
प्र) आपने हाल ही में “द लिटिल बुक ऑफ़ बिग विंस” पुस्तक प्रकाशित की है। इसके बारे में हमें और बताएं. आपको किस बात ने प्रेरित किया?
ए) यह एक छोटी सी किताब है – पूरे 174 पृष्ठ। क्योंकि अच्छा निवेश औसत से कम प्रयास के साथ औसत से अधिक रिटर्न प्राप्त करने के बारे में है। यहां वे मुख्य बिंदु दिए गए हैं जिन्हें आप पुस्तक से सीख सकते हैं:
● सादगी और अनुशासन की शक्ति: मैं पूरी किताब में निवेश के लिए एक सरल, व्यवस्थित दृष्टिकोण की वकालत करता हूं। इसमें ऋण के बुनियादी पोर्टफोलियो से शुरुआत करना शामिल है शेयर पूंजी निवेश करें, नियमित रूप से पुनर्संतुलन करें और सनक के पीछे भागने या बाजार में समय बिताने के प्रलोभन से बचें।
● आंतरिक और बाहरी शोर का पता लगाना: जैसा कि मैंने “भाग 2: शोर से बचना” में चर्चा की है, शोर निवेश की सफलता में सबसे बड़ी बाधाओं में से एक है – आंतरिक (हमारी अपनी भावनाएं) और बाहरी (बाजार प्रचार, स्टॉक टिप्स, आदि) दोनों। 1 पहचानें और फ़िल्टर करें यह शोर अच्छे निवेश निर्णयों के लिए महत्वपूर्ण है।
● जोखिम सहनशीलता को समझना: मैं पाठकों को एक उचित पोर्टफोलियो बनाने के तरीके को समझने में मदद करने के लिए स्थितियों के आधार पर विभिन्न गियर में कार चलाने की सादृश्यता का उपयोग करता हूं। मैं पोर्टफोलियो को किसी व्यक्ति के जोखिम स्तर के अनुरूप बनाने के लिए “इन्वेस्टमेंट गियर्स” का उपयोग करने का सुझाव देता हूं। विभिन्न गियर इक्विटी और ऋण निवेश के विभिन्न स्तरों का प्रतिनिधित्व करते हैं, जिससे निवेशकों को उनकी स्थिति के लिए सही मिश्रण चुनने की अनुमति मिलती है।
● कर अनुकूलन: मैं निवेश करते समय कर संबंधी विचारों के महत्व पर जोर देता हूं और रिटर्न पर करों के प्रभाव को कम करने के लिए कर-हानि संचयन जैसी रणनीतियों की सिफारिश करता हूं।
● तरलता की जरूरतें: मैं पोर्टफोलियो बनाते समय तरलता की जरूरतों पर विचार करने के महत्व पर जोर देता हूं। यदि आपका कोई अल्पकालिक लक्ष्य है (जैसे कि अगले साल घर खरीदना), तो आपके पोर्टफोलियो में उचित निवेश के साथ यह प्रतिबिंबित होना चाहिए।
पुस्तक की प्रेरणा 2008 के दौरान मेरे अपने अनुभव से मिली वित्तीय संकट. एमबीए की डिग्री और वित्तीय बाजारों का काफी गहन ज्ञान होने के बावजूद, मुझे अपने निवेश का प्रबंधन करना मुश्किल हो गया।
जैसा कि मैं अपने कई परिवार और दोस्तों से बात करता हूं, मुझे एक सरल पुस्तक की आवश्यकता का भी एहसास होता है जो शोर को कम करती है और लोगों को एक सरल व्यवस्थित योजना बनाने में मदद करती है।
मुझे यह भी लगता है कि यह मेरे लिए कुछ चीजें साझा करने का एक तरीका है जो मैंने वर्षों में सीखी हैं। हेज फंड मैनेजर और पेशेवर निवेशक आमतौर पर अपना ज्ञान गुप्त रखते हैं या इसे केवल बड़े ग्राहकों तक ही पहुंचाते हैं। किताब लिखना साझा करने का एक तरीका है।
प्र) पूंजी बाजार में आपके दशकों के अनुभव के आधार पर, जोखिम प्रबंधन और रिटर्न के मामले में पारंपरिक और मात्रात्मक निवेश कैसे भिन्न होते हैं?
ए) पारंपरिक और मात्रात्मक निवेश फर्म जोखिम प्रबंधन और रिटर्न के मामले में आवश्यक रूप से भिन्न नहीं हैं। वे इसे हासिल करने के तरीके में भिन्न हैं। एक क्वांट कंपनी के पास खरीदने या बेचने का निर्णय लेने के लिए एक व्यवस्थित प्रक्रिया होती है।
यह ऐतिहासिक आंकड़ों के गहन विश्लेषण पर आधारित है। आमतौर पर, यह एक टीम प्रयास है जहां कई लोग डेटा और एनालिटिक्स के लिए बुनियादी ढांचे का निर्माण करने के लिए मिलकर काम करते हैं।
पारंपरिक कंपनियाँ प्रबंधक-केंद्रित दृष्टिकोण अपनाती हैं। फंड मैनेजर अपने विचारों के आधार पर खरीद या बिक्री का निर्णय लेता है।
कभी-कभी यह स्पष्ट नहीं हो पाता कि वे यह निर्णय क्यों लेते हैं। और यह प्रक्रिया उतनी दोहराई जाने योग्य नहीं है जितनी क्वांट कंपनियों के लिए है।
प्र) क्या खुदरा निवेशकों के लिए आमतौर पर संस्थागत निवेशकों के लिए आरक्षित पोर्टफोलियो प्रबंधन रणनीतियों से लाभ उठाने का कोई तरीका है?
ए) सिद्धांत समान हैं. जोखिम और इनाम को संतुलित करने वाला एक विविध पोर्टफोलियो बनाना दोनों के लिए महत्वपूर्ण है। एकमात्र अंतर यह है कि खुदरा निवेशक के लिए राशि कम हो सकती है, जिसका अर्थ है कि संस्थागत निवेशकों की तुलना में पूर्ण विविधीकरण संभव नहीं हो सकता है।
उदाहरण के लिए, हमारे निवेश पोर्टफोलियो में, खुदरा निवेशकों के लिए हम आमतौर पर लगभग 20-25 शेयरों के पोर्टफोलियो की सिफारिश करते हैं, जबकि बड़े निवेशकों के लिए हम 50-75 शेयरों के पोर्टफोलियो की सिफारिश कर सकते हैं।
इसके अलावा, निजी निवेशकों के लिए कार्यान्वयन अधिक जटिल है क्योंकि उन्हें कार्यान्वयन स्वयं करना होता है। इसके विपरीत, संस्थागत निवेशक एक पेशेवर निवेशक की निष्पादन क्षमताओं से लाभ उठा सकते हैं।
प्र) आपकी पुस्तक निवेश में सामान्य संज्ञानात्मक पूर्वाग्रहों को कैसे संबोधित करती है और कौन सी मात्रात्मक रणनीतियाँ निवेशकों को इन नुकसानों से बचने में मदद कर सकती हैं?
ए) हम हमेशा तर्कसंगत निवेशक नहीं होते हैं और एक पूरे वर्ग को ऐसे पूर्वाग्रहों के लिए समर्पित कर देते हैं। अति आत्मविश्वास वह भावना है कि हम ऐसे पैटर्न देख सकते हैं जहां कोई मौजूद नहीं है।
लोग लगातार बाज़ार चक्रों को जानने की कोशिश कर रहे हैं और तय कर रहे हैं कि कब शेयर बाज़ार में निवेश करना है और कब इससे दूर रहना है। औसत निवेशक के लिए यह असंभव नहीं तो निरर्थक है।
हानि से बचने की प्रवृत्ति एक और प्रवृत्ति है जिसके कारण लोग अपने जीतने वाले निवेश की तुलना में अपने खोने वाले निवेश को अधिक समय तक बनाए रखते हैं। उपलब्धता पूर्वाग्रह हमें उन चीज़ों में निवेश करने के लिए प्रेरित करता है जिनसे हम अपने रोजमर्रा के जीवन में अधिक परिचित हैं।
निवेशक गहन विश्लेषण नहीं करते हैं, बल्कि ब्रांड नाम और अन्य विज्ञापनों के ज्ञान पर निर्भर रहते हैं।
इन संज्ञानात्मक पूर्वाग्रहों के अलावा, जो हमें निवेश के अवसर का गलत आकलन करने के लिए प्रेरित करते हैं, सबसे बड़ी चुनौती “लालच और भय” के बीच संतुलन बनाना है। निवेशक इन दो भावनाओं के बीच झूलते रहते हैं। इसलिए, वे प्रदर्शन के लिए प्रयास करते हैं, जब बाजार बढ़ता है तो बड़ा दांव लगाते हैं और सुधार के बाद पीछे हट जाते हैं।
इससे उन्हें संभावित लाभ का एक बड़ा हिस्सा खोना पड़ता है। पुस्तक में मैं एक उदाहरण देता हूं जहां एक फंड ने बहुत अच्छा रिटर्न दिया था, लेकिन फंड में एक औसत निवेशक ने ऐसा नहीं किया।
क्वांट पद्धति जैसी व्यवस्थित पद्धति निवेशक को “लालच और भय” के दुष्चक्र से बचने की अनुमति देती है। कंप्यूटर और गणित इन भावनाओं से प्रतिरक्षित हैं।
प्र) सेंसेक्स और निफ्टी रिकॉर्ड ऊंचाई पर हैं और बाजार में अस्थिरता व्याप्त है, निवेशक अपनी निवेश योजनाओं में दीर्घकालिक अनुशासन कैसे बनाए रख सकते हैं?
ए) निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो को स्टॉक और निश्चित आय के सही मिश्रण में स्थानांतरित करना चाहिए। जब बाजार तेजी से बढ़ता है (जैसा कि पिछले एक या दो वर्षों में हुआ है), हम अपनी कुछ इक्विटी स्थिति बेचते हैं और उन्हें निश्चित आय में स्थानांतरित कर देते हैं।
इस पुनर्संतुलन के अलावा, निवेशकों को नियमित, अनुशासित निवेश लय बनाए रखनी चाहिए और नियमित रूप से पैसा अलग रखना चाहिए।
बाज़ार का समय निर्धारित करने का प्रयास न करें। मैं ऐसे कई लोगों को जानता हूं जिन्होंने कोविड-19 शुरू होने और बाजार में गिरावट के बाद अपना निवेश बेच दिया, और फिर अगले 18 महीनों में बाजार में तेजी से वृद्धि होने तक इंतजार किया।
प्र) आपकी पुस्तक निरंतर वित्तीय शिक्षा के महत्व पर कैसे जोर देती है, खासकर शुरुआती लोगों के लिए?
ए) कुछ चीजें जैसे कर नियम, बाजार में उपलब्ध उत्पाद, उत्पादों का प्रदर्शन और लेनदेन लागत समय के साथ बदलती रहती हैं। इन सबके बारे में अपडेट रहना महत्वपूर्ण है।
हालाँकि, कुछ चीज़ें समय के साथ नहीं बदलतीं – जैसे अनुशासित व्यवस्थित निवेश के बुनियादी सिद्धांत। यहां कम ही ज्यादा है. आपको नवीनतम स्टॉक युक्तियाँ और युक्तियाँ पढ़ने की आवश्यकता नहीं है। वे समय की बर्बादी हैं.
प्र) निवेशकों को अपने वित्तीय लक्ष्यों के अनुरूप अपने पोर्टफोलियो को कितनी बार पुनर्संतुलित करना चाहिए?
ए) हर छह से बारह महीने में, निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो को स्टॉक और बॉन्ड में उचित आवंटन पर वापस स्विच करना चाहिए। यदि शेयर बाजार का रिटर्न बहुत अधिक रहा है, तो कुछ इक्विटी निवेश बेचें और निश्चित आय निवेश खरीदें।
टैक्स पहलुओं पर भी विचार करें. अल्पकालिक और दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ कर के बीच अंतर है। इसलिए यदि कोई निवेश वार्षिक सीमा तक पहुंचने वाला है, तो आपको कर हानि के लिए इसकी जांच करनी चाहिए। इससे आप अपना कर खर्च कम रख सकते हैं।
अंत में, यदि आपकी स्थिति बदलती है – उदाहरण के लिए, यदि आप व्यय की उम्मीद करते हैं या आपकी आय में महत्वपूर्ण परिवर्तन होता है – तो आपको उचित परिसंपत्ति आवंटन योजना पर भी विचार करना चाहिए और अपने पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित करना चाहिए।
(अस्वीकरण: विशेषज्ञों द्वारा व्यक्त की गई सिफारिशें, सुझाव, विचार और राय उनकी अपनी हैं। ये के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करते आर्थिक समय)
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