ब्याज दर में उतार-चढ़ाव की तुलना में मौद्रिक नीति की उम्मीदों का शेयरों पर अधिक प्रभाव पड़ता है: आरबीआई पेपर

शेयर पूंजी बाजार भविष्य की अपेक्षाओं से अधिक प्रभावित होते हैं मौद्रिक नीति एक विश्लेषण में कहा गया है कि जिस दिन रिज़र्व बैंक ने अपनी नीति की घोषणा की, उस दिन प्रमुख ब्याज दर एक आश्चर्य के रूप में सामने आई।

आरबीआई अधिकारियों द्वारा तैयार किए गए वर्किंग पेपर के अनुसार, घोषित नियामक और विकास उपायों के साथ-साथ मौद्रिक नीति का भी शेयर बाजारों पर असर पड़ रहा है।

“…शेयर बाजार ब्याज दर आश्चर्य (लक्ष्य कारक) की तुलना में भविष्य की मौद्रिक नीति (पथ कारक) के बारे में बाजार की उम्मीदों में बदलाव से अधिक प्रभावित होते हैं, जो पारंपरिक धारणा के अनुरूप है कि शेयर बाजार भविष्योन्मुखी हैं,” पेपर कहा अस्थिरता नीति घोषणा के दिन शेयर बाजार की स्थिति “लक्ष्य और पथ दोनों कारकों से प्रभावित होगी, क्योंकि बाजार नीति घोषणाओं को पचा लेता है और व्यापारी पूरे दिन अपने पोर्टफोलियो को समायोजित करते हैं।”

‘शेयर बाजार और मौद्रिक नीति आश्चर्य’ पर आरबीआई वर्किंग पेपर भारतीय रिजर्व बैंक के आर्थिक और नीति अनुसंधान विभाग से मयंक गुप्ता, अमित पवार, सत्यम कुमार, अभिनंदन बोराद और सुब्रत कुमार सीट द्वारा तैयार किया गया था।

यह पेपर रातोंरात अनुक्रमित परिवर्तनों को विघटित करके बीएसई सेंसेक्स में रिटर्न और अस्थिरता पर मौद्रिक नीति घोषणाओं के प्रभाव का विश्लेषण करता है। एक्सचेंज को नीति घोषणा के दिनों में (OIS) वाक्यों को लक्ष्य और पथ कारकों में बदलें। लक्ष्य कारक केंद्रीय बैंक की ब्याज दर नीति में आश्चर्यजनक घटक को पकड़ता है, जबकि पथ कारक भविष्य की मौद्रिक नीति रुख की बाजार अपेक्षाओं पर केंद्रीय बैंक के संचार के प्रभाव को पकड़ता है।

जबकि लघु समय अवधि विंडोज़ का लक्ष्य स्टॉक कीमतों के अन्य संभावित चालकों को नियंत्रित करना है। हालाँकि, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि मौद्रिक नीति घोषणाएँ नियामक और विकास उपायों के साथ होती हैं जो बाजारों पर भी प्रभाव डाल सकती हैं, अखबार ने कहा।

उन्होंने कहा कि कभी-कभी ओआईएस बाजारों में कम कारोबार के साथ-साथ संकीर्ण विंडो के दौरान अन्य घरेलू और वैश्विक विकास भी विश्लेषण को प्रभावित कर सकते हैं।

विश्लेषण में लचीले विनियमन के अंतर्निहित परिचय से लेकर अवधि को शामिल किया गया है मुद्रा स्फ़ीति भारत में लक्ष्यीकरण व्यवस्था (जनवरी 2014) जुलाई 2022 में समाप्त हो रही है।
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने मार्च 2011 में RBI वर्किंग पेपर्स श्रृंखला लॉन्च की। केंद्रीय बैंक ने कहा कि पेपर में व्यक्त विचार लेखकों के हैं और जरूरी नहीं कि वे उस संस्थान के भी हों जिससे वे संबंधित हैं।