वोडाफोन आइडिया का 18,000 करोड़ रुपये का एफपीओ बड़े निवेशकों को आकर्षित कर सकता है। क्या यह आपके पैसे के लायक है?

कर्ज में डूबी दूरसंचार कंपनी वोडाफोन आइडिया (छठी), जो घाटे और ग्राहक गिरावट से त्रस्त है, एक अनुवर्ती सार्वजनिक पेशकश की योजना बना रहा है (एफपीओ) 18 अप्रैल को।

18,000 करोड़ रुपये की शेयर बिक्री से कुछ बड़े निवेशकों के आकर्षित होने की उम्मीद है: जीक्यूजी पार्टनरमॉर्गन स्टेनली इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट, ऑस्ट्रेलियनसुपर, फिडेलिटी सहित अन्य।

ब्लूमबर्ग ने यह खबर दी है जीक्यूजी कम से कम $300 मिलियन और अधिक से अधिक $400 मिलियन मूल्य की हिस्सेदारी के लिए बोली लगाएगा, जो दूरसंचार कंपनी के लिए एक झटके की तरह हो सकता है।

बड़े फंडों के समर्थन के बावजूद, विश्लेषक खुदरा निवेशकों के एफपीओ में पैसा लगाने को लेकर काफी सतर्क हैं, जो डी स्ट्रीट पर अब तक का सबसे बड़ा एफपीओ है।

हालाँकि यह पेशकश सही दिशा में एक कदम हो सकती है और कंपनी की कुछ चिंताओं को दूर कर सकती है, लेकिन कोई यह सुनिश्चित नहीं कर सकता है कि कंपनी को कुछ लाभप्रदता दिखाने और कर्ज को काफी हद तक कम करने में कितना समय लगेगा। दूरसंचार कंपनी ने 2016 के बाद से वार्षिक लाभ की सूचना नहीं दी है।

विश्लेषकों ने आगे कहा कि एफपीओ के आकार को देखते हुए, निवेशक द्वितीयक बाजार में शेयर बेच रहे हैं और बिना सोचे-समझे निर्णय लेने से बचने के लिए प्राथमिक बाजार में आवेदन करने की योजना बना रहे हैं। यह घाटे में चल रही कंपनी है और अगले 12-18 महीनों में मुनाफे में आने की उम्मीद नहीं की जा सकती,” प्रॉफिटमार्ट सिक्योरिटीज के अविनाश गोरक्षकर ने कहा। ग्राहक आधार के मामले में VI भारत की तीसरी सबसे बड़ी दूरसंचार कंपनी है। कंपनी मौजूदा 4जी साइटों की क्षमता का विस्तार करके और नए 4जी और 5जी बुनियादी ढांचे का निर्माण करके अपने नेटवर्क बुनियादी ढांचे का विस्तार करने के लिए निवेश उद्देश्यों के लिए पूंजी जुटा रही है।

कंपनी ने कहा कि उसे जारी होने के 6 से 9 महीने के भीतर चुनिंदा क्षेत्रों में 5जी सेवाएं शुरू करने की उम्मीद है। 5G रोलआउट अगले 24 से 30 महीनों में कंपनी के कुल राजस्व का 40% कवर करेगा।

फंड की कमी के कारण VI 5G सेवाएं लॉन्च करने में असमर्थ था। यह कहा जा सकता है कि दोनों प्रतिद्वंद्वी भारती एयरटेल और रिलायंस जियो – जिसे कंपनी ने बाजार हिस्सेदारी सौंप दी है – पहले से ही कई महीनों से 5जी क्षेत्र में सक्रिय हैं।

“भारत का ARPU ($2.1 प्रति माह) प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में सबसे कम है। दूरसंचार उद्योग में डेटा प्लान की लागत में वृद्धि से निवेश पर उचित रिटर्न प्राप्त करने के लिए एआरपीयू में सुधार की अधिक संभावना का पता चलता है। एसबीआई सिक्योरिटीज ने कहा, टेलीडेंसिटी में सुधार से भविष्य में कंपनी की वृद्धि को भी फायदा होगा।

हालांकि धन उगाहने से कंपनी के निकट अवधि के प्रदर्शन में सुधार होने की उम्मीद है, विश्लेषकों को उम्मीद नहीं है कि कंपनी प्रतिस्पर्धियों से महत्वपूर्ण बाजार हिस्सेदारी हासिल करेगी और संभावित गंभीर स्टॉक कमजोर पड़ने के बारे में चिंतित रहेगी।

कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने कहा, “संभावित रूप से, सबसे खराब स्थिति में, सरकार पूरी तरह से कमजोर आधार पर वीआई में 80% से अधिक हिस्सेदारी का मालिक बन सकती है, जो वीआई के अल्पसंख्यक निवेशकों के लिए किसी भी सार्थक लाभ को सीमित कर देगी।”

हालाँकि, इस मुद्दे से नेटवर्क कवरेज में अंतर को कम करने और प्रतिस्पर्धियों के खिलाफ प्रतिस्पर्धात्मकता में सुधार करने में मदद मिलने की संभावना है।

कंपनी ने प्रति शेयर 10 रुपये से 11 रुपये की कीमत सीमा तय की है।

(अस्वीकरण: विशेषज्ञों की सिफारिशें, सुझाव, विचार और राय उनके अपने हैं। ये द इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।)