सेबी ने भारतीय कंपनियों के लिए राइट्स इश्यू को तेज और अधिक कुशल बनाने के लिए बदलाव का प्रस्ताव रखा है

भारतीय कंपनियां जल्द ही राइट्स इश्यू के जरिए तेजी से पूंजी जुटाने में सक्षम होंगी और प्रमोटर अपने राइट्स इश्यू को चुनिंदा निवेशक के पक्ष में माफ कर सकेंगे।

भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्डसेबी) ने राइट्स इश्यू को धन जुटाने का पसंदीदा तरीका बनाने के लिए कई बदलावों का प्रस्ताव दिया है।

नियामक ने अवलोकन के लिए मसौदा प्रस्ताव प्रस्तुत नहीं करने का प्रस्ताव दिया है। इससे मर्चेंट बैंकरों की नियुक्ति की आवश्यकता भी खत्म हो जाएगी और किसी प्रस्ताव को बोर्ड की मंजूरी मिलने का समय कम होकर 20 दिन हो जाएगा। ठीक समस्या अभ्यास की समाप्ति तिथि तक.

वर्तमान में, फास्ट-ट्रैक प्रक्रिया के बिना राइट्स इश्यू को पूरा करने में औसतन 317 दिन लगते हैं, जबकि फास्ट-ट्रैक प्रक्रिया की अवधि लगभग 126 दिन है।

सेबी ने मंगलवार को एक चर्चा पत्र में कहा, “राइट्स इश्यू से जुड़े स्पष्ट लाभों, अर्थात् राइट्स इश्यू की व्यापार क्षमता और मौजूदा शेयरधारकों के आनुपातिक उपचार के बावजूद, यह देखा गया है कि राइट्स इश्यू अभी भी धन जुटाने का पसंदीदा तरीका नहीं है।” राइट्स इश्यू के माध्यम से जुटाई गई राशि क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट (क्यूआईपी) जैसे अन्य तरीकों से कम है अधिमानी आवंटन पिछले तीन वित्तीय वर्षों में. इसके अलावा, राइट्स इश्यू की संख्या भी वरीयता आवंटन की तुलना में काफी कम है, नियामक ने कहा। सेबी के आंकड़ों से पता चलता है कि वित्त वर्ष 2024 में राइट्स इश्यू के माध्यम से कुल ₹15,110 करोड़ जुटाए गए थे, लेकिन यह क्यूआईपी के माध्यम से ₹68,972 करोड़ या तरजीही आवंटन के माध्यम से ₹45,155 करोड़ से काफी कम था। राइट्स इश्यू कंपनी में मौजूदा शेयरधारकों को उनकी हिस्सेदारी के अनुपात में शेयर जारी करके अतिरिक्त पूंजी जुटाने की एक विधि है।

सेबी के अनुसार, राइट्स इश्यू के मामले में, एक निवेशक को निवेश निर्णय लेने के लिए केवल अतिरिक्त जानकारी की आवश्यकता होती है जैसे कि इश्यू की विषय वस्तु, कीमत, सदस्यता अनुपात और प्रमोटर की शेयरधारिता। इसलिए, उस जानकारी को संक्षेप में प्रस्तुत करने की कोई आवश्यकता नहीं है जो पहले से ही सार्वजनिक रूप से उपलब्ध है।

नियामक ने कहा, “यह माना जा सकता है कि राइट्स इश्यू के माध्यम से किसी कंपनी में निवेश कमोबेश द्वितीयक बाजार में खरीदारी के बराबर है।”

एक अन्य बड़े बदलाव में, सेबी ने प्रमोटरों की छूट पर प्रतिबंधों में ढील देने का प्रस्ताव दिया है और उन्हें अग्रिम प्रकटीकरण के अधीन किसी भी चयनित निवेशक के लाभ के लिए अपने अधिकार छोड़ने की अनुमति दी है।

नियम वर्तमान में प्रमोटरों को उनके अधिकारों को छोड़ने से रोकते हैं (उस सीमा को छोड़कर जब छूट प्रमोटर समूह के भीतर होती है) यदि मुद्दा न्यूनतम सदस्यता मानदंडों को पूरा नहीं करता है।

सेबी ने कहा कि एक बार जब चयनात्मक निवेशक प्रमोटरों द्वारा उसे सौंपे गए अधिकारों के खिलाफ आवेदन करता है, तो ऐसे चयनात्मक निवेशक को ऐसे आवेदन वापस लेने की अनुमति नहीं दी जाएगी।