सेबी ने शेयरों की समापन कीमत निर्धारित करने के लिए नीलामी पद्धति का प्रस्ताव रखा है

बाज़ार नियामक सेबी ने गुरुवार को समापन मूल्य निर्धारित करने के लिए देश में एक बंद नीलामी सत्र (सीएएस) रूपरेखा शुरू करने का प्रस्ताव रखा। शेयरों में शेयर पूंजी नकद बाज़ार. वर्तमान में, भारत में शेयरों का समापन मूल्य कारोबारी दिन के आखिरी 30 मिनट के वॉल्यूम भारित औसत मूल्य (VWAP) के आधार पर निर्धारित किया जाता है। यद्यपि यह तंत्र उचित बाजार समापन मूल्य निर्धारित करना आसान बनाता है, लेकिन यह सटीक समापन मूल्य पर ट्रेडों को सक्षम नहीं करता है।

CAS के आने से कीमत कम हो जाएगी अस्थिरता बाजार बंद होने के दौरान, विशेष रूप से सूचकांक पुनर्संतुलन और डेरिवेटिव समाप्ति के दिनों में, समापन मूल्य पर बड़े ऑर्डरों का बेहतर निष्पादन सुनिश्चित करने और निष्क्रिय फंडों के लिए ट्रैकिंग अंतर को कम करने के लिए, जिससे सूचकांक प्रदर्शन के साथ संरेखण में सुधार होता है।

सेबी ने अपने परामर्श पत्र में कहा कि वैश्विक स्तर पर और भारत में निष्क्रिय फंड निवेश में वृद्धि हुई है। जैसे-जैसे प्रमुख अंतरराष्ट्रीय सूचकांकों में भारतीय शेयरों का भार बढ़ता है, निष्क्रिय फंडों को सूचकांकों पर नज़र रखने में चुनौतियों का सामना करना पड़ता है।

इसमें आगे कहा गया है कि भारत में अंतिम आधे घंटे के वॉल्यूम भारित औसत मूल्य के आधार पर समापन मूल्य निर्धारित करने की मौजूदा प्रणाली से निष्क्रिय फंडों में ट्रैकिंग अंतर हो सकता है, जो अंततः निवेशकों को प्रभावित करता है।

तदनुसार, सेबी ने इक्विटी कैश सेगमेंट में प्रत्येक शेयर की समापन कीमत निर्धारित करने के लिए कॉल नीलामी तंत्र के रूप में सीएएस को पेश करने का प्रस्ताव दिया है, जिससे मौजूदा वीडब्ल्यूएपी तंत्र की जगह ली जाएगी।

यह भी ध्यान दिया जाता है कि दुनिया भर के प्रमुख न्यायक्षेत्रों में एक अंतिम नीलामी तंत्र है। नियामक ने शेयरों पर धीरे-धीरे सीएएस लागू करने का प्रस्ताव रखा। सबसे पहले जिन स्टॉक्स पर CAS लागू होना चाहिए संजात यह सुनिश्चित करने के लिए उपलब्ध है कि यह केवल उन शेयरों के लिए पेश किया गया है जिनमें पर्याप्त तरलता है। इसके अलावा, सेबी ने सीएएस को दोपहर 3:30 बजे से 3:45 बजे तक 15 मिनट के एक अलग सत्र के रूप में आयोजित करने का प्रस्ताव दिया।

CAS को 4 सत्रों में विभाजित किया जा सकता है – a संदर्भ कीमत निर्धारण अवधि, एक ऑर्डर प्रविष्टि अवधि, एक गैर-रद्दीकरण अवधि, जिसमें ऑर्डर प्रविष्टि का यादृच्छिक समापन शामिल है, इसके बाद व्यापार पुष्टिकरण और ऑर्डर मिलान का अंतिम चरण शामिल है।

वैकल्पिक रूप से, सेबी ने सुझाव दिया कि प्री-ओपन सत्र में कॉल नीलामी की वास्तुकला के अनुरूप सीएएस को बिना किसी रद्दीकरण अवधि के तीन सत्रों में विभाजित किया जा सकता है।

एक संदर्भ मूल्य निर्धारण अवधि, एक ऑर्डर प्रविष्टि अवधि जिसमें अंतिम 2 मिनट में ऑर्डर प्रविष्टि का यादृच्छिक समापन और व्यापार पुष्टिकरण और ऑर्डर मिलान का अंतिम चरण शामिल है।

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने 26 दिसंबर तक प्रस्तावों पर सार्वजनिक टिप्पणियां मांगी हैं।