2024 के लिए शेयर बाजार का दृष्टिकोण 2023 की तुलना में अधिक आशाजनक दिखता है। यहां बताया गया है

साल 2023 बेहद दिलचस्प रहा. 2022 में ब्याज दरों में 4.25% की बढ़ोतरी के बाद शुरू में दुनिया को वैश्विक मंदी का डर था और महंगाई अभी भी नियंत्रण में नहीं थी। बैंकों ने क्यूई से क्यूटी (पैसे की आपूर्ति को आसान बनाने से लेकर इसे सख्त करने तक) पर स्विच कर दिया था और दुनिया भर में पैसे की आपूर्ति धीमी हो रही थी। दुनिया में सबसे चमकीला स्थान चीनी बाजार और अर्थव्यवस्था रही है जो कोविड के बाद खुल गए, चीन ने अक्टूबर-दिसंबर 2022 में लगभग 2-2.5 ट्रिलियन डॉलर की वृद्धि दर्ज की।

दोनों उम्मीदें गलत हो गईं, और भले ही दुनिया की मुद्रा आपूर्ति कम हो गई विश्व सकल घरेलू उत्पाद जापान और अमेरिका की बदौलत अर्थव्यवस्था उम्मीद से अधिक मजबूत हुई, जिसने कुछ तिमाहियों में उभरते बाजारों की तुलना में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर 4.8-4.9% दर्ज की। 2023 के अंत तक अमेरिका की जीडीपी में 2.6% और जापान में 2% की वृद्धि की उम्मीद के साथ, वैश्विक अर्थव्यवस्था का विस्तार हुआ और “मंदी” का अनुभव नहीं हुआ। हालाँकि, इसके साथ उच्च सरकारी व्यय भी था। वैश्विक शेयर बाज़ारों के लिए यह वर्ष बहुत अच्छा रहा – नैस्डैक 39% की प्रभावशाली वृद्धि हुई, निक्केई में 24% की वृद्धि हुई, भारत में 18% की वृद्धि हुई। हालाँकि, उभरते बाज़ार इस साल काफी हद तक सपाट रहे हैं, चीन में अब तक लगभग 13% की गिरावट आई है।

2023 की पहली तिमाही को देखते हुए, हमारा पूर्वानुमान सही है, चीन कैक्सिन पीएमआई बढ़ गया और विस्तारवादी मोड में बदल गया, अमेरिकी दरों में 25 आधार अंकों की वृद्धि जारी रही (सितंबर 2023 में रुकने से पहले उनकी चार दर बढ़ोतरी में से एक)। चीनी बाज़ार 5% ऊपर थे और शेष विश्व 7% ऊपर थे। अप्रैल 2023 से शुरू होकर, फेड ने तीन और दरों में बढ़ोतरी की। और फिर, सितंबर 2023 से शुरू होकर, फेड ने बढ़ते राजकोषीय आंकड़ों को नियंत्रित करने, विकास को धीमा करने और मुद्रास्फीति को दीर्घकालिक औसत स्तर तक कम करने के लिए अपनी दरों में बढ़ोतरी को रोक दिया, भले ही मुद्रास्फीति की संख्या नीचे की ओर संशोधित हुई थी।

हमारा मानना ​​है कि 2024 दो कहानियों की कहानी होगी, जिसका पहला चरण 2024 की पहली तिमाही में होगा; दुनिया वैश्विक मंदी और लाभ वृद्धि में नरमी, वैश्विक ऋण में वृद्धि और उच्च ब्याज दरों के कारण खपत में गिरावट का अनुभव कर रही है। इसके परिणामस्वरूप 2024 में वैश्विक सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि 2023 की तुलना में कम होने की संभावना है। इसके अतिरिक्त, चूंकि यह दुनिया भर के कई देशों में एक चुनावी वर्ष है, इसलिए महत्वपूर्ण पूंजीगत व्यय में देरी हो सकती है।

दूसरी कहानी 2024 की दूसरी तिमाही या दूसरी छमाही में सामने आनी चाहिए, जिससे हमें वैश्विक स्तर पर ब्याज दरों में गिरावट और खपत में संभावित पुनरुद्धार देखने को मिलेगा।

शेयर बाजार कुल मिलाकर, 2023 की तुलना में 2024 अधिक आशाजनक दिखता है, मुख्य रूप से क्योंकि ब्याज दरों में गिरावट से पूंजी की लागत कम होती है और रिटर्न की संभावना अधिक होती है, और वैश्विक शेयरों में धन आपूर्ति में भी वृद्धि हो सकती है।

भारत को अपनी मजबूत आर्थिक वृद्धि और इंडिया इंक की आय वृद्धि के कारण अपने प्रतिस्पर्धियों से बेहतर प्रदर्शन करने की उम्मीद है। एक ओर, भारतीय सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि धीरे-धीरे वैश्विक सकल घरेलू उत्पाद में लगभग 15% का योगदान दे रही है, दूसरी ओर, यह वैश्विक कमाई में केवल 1.5% का योगदान देती है और MSCI विश्व सूचकांकों में इसका समान महत्व है। रूस के साथ भारत के सहयोग से भू-राजनीतिक जोखिमों के कारण ऊंची कीमतों के कारण कच्चे तेल के लिए सबसे बड़ा जोखिम कम हो जाता है। भारत के लिए मुख्य जोखिम दो हैं: ए) 2024 के चुनावों के नतीजे और एक स्थिर सरकार की उम्मीद; बी) भूराजनीतिक जोखिम

चुनावों के बाद, इस बात से इंकार नहीं किया जा सकता है कि एफआईआई का स्वामित्व 300-400 आधार अंक बढ़कर 16.5% से 20% हो जाएगा, क्योंकि स्थिर लाभ वृद्धि वाले देश के लिए स्थितियां बन रही हैं। जेपी-ईएम बांड में भारत के शामिल होने के साथ, इसके परिणामस्वरूप देश का अब तक का सबसे अधिक प्रवाह हो सकता है।

(स्रोत: जेएम फाइनेंशियल रिसर्च)