बाज़ार में गिरावट ख़त्म होने के बाद संदीप सभरवाल 3 सेक्टरों में प्रवेश करेंगे

पिछली गिरावट के कुछ दिनों में हमने जो समेकन या ठहराव का अनुभव किया था, उसमें फार्मास्युटिकल उद्योग कहीं अधिक लचीला था, और यह सही भी है। कुछ जीतें प्रभावशाली थीं। क्या फार्मा रिकवरी भी पटरी से उतर जाएगी या आपको लगता है कि यह छुपने की अच्छी जगह है?
संदीप सभरवाल: एक रक्षात्मक क्षेत्र के रूप में, फार्मास्युटिकल उद्योग अब अच्छी स्थिति में है। हालाँकि, इसका प्रतिनिधित्व कम है। कंपनियों के नतीजे तुलनात्मक रूप से अच्छे रहे और कुछ कंपनियां ऐसी भी रहीं जिन्होंने प्रदर्शन नहीं किया। हालाँकि, कुल मिलाकर, परिणाम काफी मजबूत थे।

जहां तक ​​मूल्यांकन की बात है, वे उतने सस्ते नहीं हैं जितने एक साल पहले थे, लेकिन फार्मा कंपनियों की आय वृद्धि और इक्विटी पर रिटर्न और नकदी सृजन के मामले में भी वे अतिशयोक्तिपूर्ण नहीं हैं। तो, तुलनात्मक रूप से कहें तो, आप बेहतर प्रदर्शन करेंगे। सकारात्मक पूर्ण रिटर्न होगा या नहीं, यह कहना मुश्किल है क्योंकि अगर बाजार में उचित बिकवाली होती है, तो यह तर्क देना मुश्किल है कि कई बड़ी-कैप कंपनियां शेयरों इस परिदृश्य में वृद्धि होगी.

फिलहाल, कमोडिटी की कीमतों में गिरावट आई है, जिसका अर्थ है कि कुछ कमोडिटी उत्पादकों को निकट भविष्य में सबसे अधिक लाभ होगा। आपको तुरंत फायदा होगा. और मानसून से पछुआ हवा चल रही है। ग्रामीण इलाकों में मांग बेहतर दिख रही है. क्या अब एफएमसीजी से लेकर कार तक, कमोडिटी उपभोक्ता सामान खरीदने का समय आ गया है?
संदीप सभरवाल: उपभोक्ता सामान, ऑटोमोबाइल और टिकाऊ उपभोक्ता सामान कंपनियां बहुत अच्छी स्थिति में हैं क्योंकि वे मांग में सुधार के शिखर पर हैं। इनपुट लागत पर दबाव कम है। फिलहाल उन पर कीमतें कम करने का कोई दबाव नहीं है और चूंकि अब हम त्योहारी सीजन के करीब आ रहे हैं, मुझे लगता है कि इस बार भारत में मांग मजबूत रहेगी। इसलिए वे अच्छी स्थिति में हैं और सुधार के समय इन पर ध्यान देना चाहिए।

इनमें से कुछ प्लेटफ़ॉर्म कंपनियों ने बहुत अच्छा प्रदर्शन किया है। मैंने अभी डेल्हीवरी के प्रदर्शन को देखा। साल-दर-साल 89 मिलियन रुपये के घाटे की तुलना में शुद्ध लाभ के साथ यह उनके लिए एक बदलाव वाली तिमाही थी। हमने ज़ोमैटो और विशेष रूप से ब्लिंकिट का विकास वक्र देखा है। यदि मौजूदा संकट या वैश्विक संकट के कारण इन दोनों शेयरों में गिरावट आती है, तो आप किस स्तर पर अपनी पोजीशन बढ़ाने या नई पोजीशन खरीदने में सहज होंगे?
संदीप सभरवाल: ज़ोमैटो के लिए, ऑपरेटिंग लीवरेज फायदेमंद हो रहा है और लाभ वितरण बहुत मजबूत है। मुझे लगता है कि बुनियादी बातों के मामले में वे अच्छा प्रदर्शन करना जारी रखेंगे। जहां तक ​​मूल्यांकन का सवाल है, यह अब 220-230 पर बहुत बढ़ा हुआ है। हमें इंतजार करना होगा और देखना होगा कि आगे क्या होता है। डेल्हीवरी के नतीजे पहली नज़र में काफी सकारात्मक दिखते हैं, हालांकि कुछ असाधारण चीजें हैं जिन्होंने इसके मुनाफे को बढ़ाया है।

ऐसा लगता है कि वे लागत पर नियंत्रण कर रहे हैं और मुनाफे पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। यह एक ऐसी कंपनी है जिससे सावधान रहना चाहिए। लेकिन मैं पिछली दो-तीन तिमाहियों से नतीजों पर भी नजर रख रहा हूं और मुझे लगता है कि तिमाही दर तिमाही उनमें सुधार दिखा है।यदि सिस्टम से झाग या जहर निकलता है, तो बाजार में सुधार के इस चरण के दौरान आप किन क्षेत्रों से पूरी तरह बचेंगे? क्या आपको लगता है कि आप इस बार रक्षा, रेलवे और सार्वजनिक संपत्ति क्षेत्रों से सावधान रहेंगे?
संदीप सभरवाल: समग्र विकास परिदृश्य को देखते हुए, हम अभी भी रक्षा सार्वजनिक उपक्रमों पर ध्यान दे सकते हैं। लेकिन रेलवे में हम विकास में कुछ मंदी देख रहे हैं और मूल्यांकन में काफी वृद्धि हुई है। हमें और अधिक सावधान रहना होगा. और अन्य चीजें कमोडिटी होंगी क्योंकि कमोडिटी शेयरों में भी महत्वपूर्ण तेजी देखी गई है, लेकिन इस तथ्य को देखते हुए कि चीन बिल्कुल भी उबर नहीं रहा है और अब हमारे पास एक ऐसा परिदृश्य है जहां अमेरिका भी धीमा हो रहा है, कमोडिटी मांग परिदृश्य दिख रहा है अस्थिर. मुझे लगता है कि यह एक ऐसा खंड है जिससे हमें बचना चाहिए।क्या आप अंतरिक्ष के संबंध में इस रणनीति से सहमत होंगे?
संदीप सभरवाल: हाँ, मैं यही सोचता हूँ। हमें ऐसे क्षेत्रों से बचने की ज़रूरत है जहां कई खुदरा निवेशकों द्वारा अत्यधिक निवेश किया गया है, जो नहीं जानते कि वे गति के अलावा अन्य कारण क्यों खरीद रहे हैं। यदि गति कमजोर होती है, तो इनमें से कई लोग बाहर चले जाएंगे और अपने घाटे को कम करने के लिए बेच देंगे, और उस हद तक मुझे लगता है कि यह एक जोखिम भरा क्षेत्र बना हुआ है।

आप भारती एयरटेल से क्या उम्मीद करते हैं?
संदीप सभरवाल: भारती एयरटेल के आंकड़े बेहतर रहने की उम्मीद है क्योंकि एआरपीयू में सुधार और परिचालन लाभ में सुधार दोनों की उम्मीद है। इसलिए हमें वास्तव में परिणाम देखने की जरूरत है क्योंकि एआरपीयू में बढ़ोतरी आम तौर पर विश्लेषकों की अपेक्षा से कम रही है। इसलिए मूल्यांकन को मौजूदा स्तर पर बनाए रखने के लिए इसमें सुधार की जरूरत है।