क्या चीन के बाज़ार में सुधार की गति कम हो रही है? संतोष राव जवाब देते हैं

वे कहते हैं, “उनके पास मूलभूत समस्याएं हैं, दीर्घकालिक समस्याएं हैं, और बाजार को संदेह है कि इससे उन मूलभूत मूलभूत समस्याओं का समाधान हो जाएगा जिनका चीन अभी सामना कर रहा है।” संतोष रावमैनहट्टन वेंचर पार्टनर्स।

आइए चीनी बाजारों के बारे में बात करते हैं। सीएसआई 300 7% गिर गया, जिससे 10-दिवसीय जीत का सिलसिला समाप्त हो गया, जबकि लटकता हुआ बिस्तर गिरा। आज, अस्थिर व्यापारिक सत्र के आखिरी घंटे से कीमत में 1.7% की गिरावट आई है। लेकिन मंगलवार को, हैंग सेंग का 16 वर्षों में सबसे खराब दिन था, जो 9.4% गिरकर बंद हुआ। क्या सचमुच पार्टी ख़त्म हो गई है? इससे जो सकारात्मक मनोदशा मजबूत हुई चीनी सरकार प्रोत्साहन पैकेजक्या यह सचमुच घिसा-पिटा है या यह सिर्फ एक था मुनाफावसूली जो एक लंबी रैली के बाद आया?
संतोष राव: मुझे लगता है कि उनके पास जो पूरा प्रोत्साहन पैकेज था, वह एक अस्थायी बढ़ावा था। यह तीसरी या चौथी बार है कि उन्होंने वास्तव में सिस्टम में कुछ पैसा डाला है, जो सिस्टम के लिए एक प्रोत्साहन है। और हमें अपने संदेह थे। मुझे पूरे समय संदेह था कि यह काम नहीं करेगा। तो यह बाज़ार में एक निश्चित स्तर लाने और समग्र मूड में कुछ आशावाद वापस लाने के लिए बस एक बूस्टर शॉट था। लेकिन मुझे लगता है कि यह पर्याप्त नहीं था. और बाज़ार को उम्मीद थी कि जब निवेशक और व्यापारी छुट्टियों से वापस आएंगे, तो मुझे लगता है कि उन्हें उम्मीद थी कि वे अधिक विवरण देंगे, लेकिन उन्होंने ऐसा नहीं किया, और यह एक बड़ी बात थी। क्योंकि इस समय वे इसमें केवल पैसा झोंक रहे हैं। उनके पास मूलभूत समस्याएं हैं, दीर्घकालिक समस्याएं हैं, और बाजार को संदेह है कि इससे उन मूलभूत मूलभूत समस्याओं का समाधान हो जाएगा जिनका चीन वर्तमान में सामना कर रहा है।

और जैसा कि आपने सही उल्लेख किया है, चीनी सरकार के प्रोत्साहन उपाय वास्तव में अर्थव्यवस्था को उछाल देंगे क्योंकि कई विशेषज्ञों का मानना ​​है कि हालांकि यह अस्थायी राहत प्रदान कर सकता है, लेकिन लंबे समय में यह गहरी, गंभीर समस्याओं से निपटेगा।
संतोष राव: यह बिल्कुल वही है जो मैं हासिल करना चाहता था। क्योंकि कुछ गहरे मुद्दे हैं, स्वामित्व के मुद्दे, ग्राहक की मांग, चीजें अभी धीमी हो रही हैं। चीजें साफ होने में कुछ समय लगेगा. और मुझे लगता है कि उन्हें बस इसके माध्यम से खेलना होगा। हमें धैर्य रखना होगा. ये प्रोत्साहन पैकेज बहुत अल्पकालिक हैं। जहां तक ​​इन चीजों की ट्रेडिंग की बात है, ये वास्तव में ट्रेडिंग कॉल हैं, निवेश कॉल नहीं।

इसलिए बाहर से पैसा अभी बाज़ार में नहीं आएगा और अर्थव्यवस्था को गति नहीं देगा। तो यह अभी भी एक प्रतीक्षा का खेल है। चीन एक शो-मी कहानी है। तो आपको वास्तव में इंतजार करना होगा और देखना होगा क्योंकि जैसा कि मैंने कहा, बहुत सारी समस्याएं हैं, रियल एस्टेट ऋण, उपभोक्ता ऋण, उपभोक्ता मांग, उपभोक्ता मांग धीमी हो रही है, रियल एस्टेट बाजार नीचे है, पर्यटन बाजार नीचे है।

ये सभी चीजें हैं जिन्होंने वास्तव में अर्थव्यवस्था को बहुत अच्छा समर्थन दिया है, और अब वे केवल अस्थिर या लड़खड़ा रही हैं।
उन्होंने बैंकिंग नियमों में ढील दी है, उन्होंने सिस्टम में अधिक तरलता डाली है, और पूरी चीज़ को समाहित होने में थोड़ा समय लग रहा है। इसलिए इसमें कुछ समय लगेगा. वे स्थिति को संभालने और गिरावट को रोकने के लिए जो करना है वह कर रहे हैं, लेकिन इसमें समय लगेगा।
जैसा कि आपने बताया, उन्हें बचाने के लिए कोई विदेशी धन नहीं आएगा। भारत में जिस तरह की एफआईआई बिक्री हमने देखी है, अब तक एफआईआई द्वारा लगभग 44,700 करोड़ रुपये की मासिक बिक्री की गई है। क्या चीनी बाजार एफआईआई के लिए अधिक आकर्षक लक्ष्य होने की संभावना है, यह देखते हुए कि भारतीय बाजार अब काफी महंगे हैं, और इसलिए नहीं कि चीनी बाजार अपने आप में बहुत आकर्षक हैं?
संतोष राव: अपना प्रश्न सही ढंग से पूछने के लिए: क्या आप बताना चाहते हैं कि भारत में एफआईआई में गिरावट क्यों आई है? तो अगर यह आपका सवाल है, तो मुझे लगता है कि भारतीय बाजार अभी बहुत समृद्ध है। समीक्षा बहुत समृद्ध है. मुझे लगता है कि यह एक बहुत ही स्वस्थ सुधार हो सकता है जिसकी भारतीय बाजार को जरूरत है क्योंकि भारत में बुनियादी तौर पर कुछ भी नहीं बदला है। कुछ भी हो, मुझे लगता है कि हाल के चुनावों ने किसी तरह उनकी स्थिति मजबूत कर दी है।

मेरा प्रश्न भारतीय बाज़ारों के महँगा होने के बारे में अधिक था। मैं जानना चाहता था कि क्या यह चीनी बाज़ार को और अधिक आकर्षक बनाता है।
संतोष राव: चीन आकर्षक होता क्योंकि इसमें काफी तेजी से गिरावट आई, लेकिन चीन में दीर्घकालिक बुनियादी समस्याएं हैं। इसलिए निवेशक सतर्क हैं। चीन बहुत से लोगों के लिए अछूता देश है, और कुछ लोग ऐसे भी हैं जो कहते हैं, ठीक है, चीन अब वापस आने के लिए तैयार है। लेकिन मैं सहमत नहीं हूं. यह अभी भी एक बहुत ही अप्रत्याशित नियामक प्रणाली है। वे पलक झपकते ही लगातार बदल रहे हैं। इसलिए मुझे लगता है कि इस समय इसमें और भी बहुत कुछ लगेगा। उन्हें वास्तव में यह दिखाने की ज़रूरत है कि चीजें वापस सामान्य हो गई हैं और भारत में स्वचालित रूप से गिरावट का मतलब चीन में स्वचालित रूप से वृद्धि नहीं है। पैसा ऐसे नहीं बहता. मैं वास्तव में सोचता हूं कि यदि ब्याज दरें गिरती हैं और यहां का बाजार बहुत स्वस्थ है तो पैसा अमेरिका में वापस आ सकता है। इसलिए भारत की रेटिंग इस समय बहुत ऊंची है, उन्हें खुद को थोड़ा सही करने की जरूरत है, खुद को सही करने की जरूरत है और वास्तव में वहां यही हो रहा है। बुनियादी कहानी अभी भी बरकरार है, अर्थव्यवस्था अभी भी दुनिया की सबसे तेजी से बढ़ती अर्थव्यवस्था है, यह जारी रहेगा, लेकिन मुझे लगता है कि आपको किसी भी समय एक स्वस्थ सुधार की आवश्यकता है और यही हो रहा है।