पूंजी के बहिर्प्रवाह और कमजोर मुनाफ़े को देखते हुए ट्रम्प का व्यापार भारत के लिए बहुत कुछ निराशाजनक है

अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव में डोनाल्ड ट्रम्प की स्पष्ट जीत के बड़े पैमाने पर प्रभाव होंगे, जिसका आने वाली तिमाहियों में चीन और उभरते बाजारों पर दर्दनाक प्रभाव पड़ने की संभावना है।

कई अर्थशास्त्री और वित्तीय विश्लेषक दबी जुबान में कह रहे हैं कि हम अमेरिका-चीन संबंधों में पुनरुत्थान देख सकते हैं व्यापार युद्ध जिसने 2018-2020 में वैश्विक बाजारों को हिलाकर रख दिया।

हालाँकि, सबसे तात्कालिक प्रभाव कल अपेक्षित स्तर पर आया क्योंकि अमेरिकी ट्रेजरी की पैदावार कई महीनों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई। 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज बढ़कर 4.47% हो गई, जो जुलाई के बाद इसका उच्चतम स्तर है। यह कार्रवाई में “ट्रम्प ट्रेड” है।

ट्रम्प व्यापार यह तीन प्रमुख कारकों पर आधारित है: अर्थात्, नए अमेरिकी राष्ट्रपति टैरिफ में संभावित वृद्धि के साथ चीन के खिलाफ कड़ी कार्रवाई करने के अपने वादे पर कायम रहेंगे। दूसरे, यह आगे बढ़ना जारी रखेगा और अमेरिकी संघीय घाटे को बढ़ने देगा, और तीसरा, मुद्रास्फीति अपनी गिरावट की प्रवृत्ति को उलट कर फिर से ऊपर की ओर बढ़ सकती है।

अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में उछाल का भारत के लिए क्या मतलब है?

भारतीय बाजार एफआईआई के भारी पलायन से जूझ रहे हैं, जो आशावादी खुदरा निवेशकों को भी विराम दे रहा है। अकेले अक्टूबर में, एफआईआई ने भारतीय बाजारों से 10 अरब डॉलर की भारी निकासी की। भारतीय बाज़ारों के मौजूदा उच्च मूल्यांकन को देखते हुए, कुछ मुनाफ़ा वसूली की उम्मीद थी, लेकिन ज़्यादा नहीं लेखांकन एफआईआई के लिए निकास द्वार की ओर आना। वैसे भी, राजधानी शहर भारतीय बाजारों से बहिर्वाह बढ़ सकता है क्योंकि एफआईआई अपनी सुरक्षित आश्रय स्थिति और उच्च पैदावार को देखते हुए सीधे अमेरिकी बांडों पर ध्यान केंद्रित करते हैं। जब बारिश होती है, तो मूसलाधार होती है! इस तिमाही की निराशाजनक कॉर्पोरेट आय ने भारतीय बाज़ारों की स्थिति को और अधिक ख़राब कर दिया है। एमएफआई क्षेत्र में एक वास्तविक संकट पैदा हो रहा है और एनबीएफसी और बैंक संकेत दे रहे हैं कि अगली दो तिमाहियों में एमएफआई क्षेत्र की कुछ समस्याएं सामने आ जाएंगी। घरेलू एफएमसीजी कंपनियों की बिक्री की मात्रा स्थिर हो गई है और तिमाही के लिए त्वरित-सेवा रेस्तरां श्रृंखलाओं के आंकड़े भी निराशाजनक हैं। कथित तौर पर कार डीलरों के पास रिकॉर्ड इन्वेंट्री स्तर है। 9 बिलियन डॉलर मूल्य की इन्वेंट्री खरीदने के लिए बेताब हैं, अन्यथा वाहन निर्माताओं को आने वाली तिमाहियों में निराशाजनक मौसम का सामना करना पड़ेगा। विवेकाधीन उपभोग स्पष्ट रूप से पीड़ित है, और देश की संरचनात्मक असमानता कॉर्पोरेट मुनाफे और विकास के आंकड़ों में परिलक्षित होती है। निराशाजनक कमाई के इस सीज़न में सबसे दूरदर्शितापूर्ण और तीक्ष्ण टिप्पणियों में से एक नेस्ले के अध्यक्ष सुरेश नारायणन की थी, जिन्होंने कहा कि भारत का मध्यम वर्ग गायब हो रहा है।

कुल मिलाकर, भारतीय उपभोग के आंकड़े रुझान में बदलाव की ओर इशारा करते हैं। इस पृष्ठभूमि में, ट्रंप के व्यापार का भारतीय बाजारों पर असर जारी रहेगा। बेशक, कुछ लोगों का मानना ​​है कि अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध फिर से फोकस में आने से भारत को फायदा होगा। यह आंशिक रूप से सच है. अतीत में, ट्रम्प ने कहा है कि वह चीनी आयात पर 60% तक टैरिफ लगाना चाहते हैं। हालाँकि, जो बात चीन को नुकसान पहुँचाती है, जरूरी नहीं कि वह भारत के पक्ष में भी काम करे। अमेरिकी राष्ट्रपति ने पहले भी भारत को “एक बहुत बड़ा व्यापार दुरुपयोगकर्ता” करार दिया है और इसकी संरक्षणवादी प्रवृत्ति अंततः भारत के अमेरिका को 75 अरब डॉलर के निर्यात को नुकसान पहुंचा सकती है।

ट्रम्प के व्यापार संरक्षणवाद से जिन उद्योगों को अतिरिक्त नुकसान हो सकता है, उनकी सूची में सबसे ऊपर फार्मास्युटिकल और आईटी उद्योग हैं। उच्च टैरिफ के कारण भारत के फार्मास्युटिकल निर्यात को प्रतिबंधित किया जा सकता है, और एच-1बी वीजा पर प्रतिबंध के कारण आईटी क्षेत्र को अस्थायी संकट का सामना करना पड़ेगा।

हालांकि, भारतीय निवेशकों के लिए उम्मीद बाकी है. ऐसा कोई कारण नहीं है कि भारतीय निवेशकों को अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंजों पर उपलब्ध असंख्य अवसरों का लाभ नहीं उठाना चाहिए। ट्रम्प के कर कटौती से उनके अंतिम कार्यकाल में अमेरिकी तकनीकी कंपनियों और निवेशकों को लाभ हुआ और वही उम्मीदें फिर से बढ़ रही हैं। जो लोग नहीं जानते उनके लिए, S&P 500 कोविड-19 के आगमन तक अपने पदनाम से 50% ऊपर था। यह कोई ख़राब ट्रैक रिकॉर्ड नहीं है, और कई लोगों को इस कार्यकाल में ट्रम्प से बड़े लाभ की उम्मीद है।

(लेखक एप्रिसिएट के सह-संस्थापक और सीएमओ हैं। ये उनके अपने विचार हैं)