उभरते बाजार के केंद्रीय बैंक बढ़ते डॉलर से संघर्ष कर रहे हैं

ब्राज़ील से लेकर दक्षिण कोरिया तक, उभरते बाज़ार के केंद्रीय बैंक रक्षात्मक रेखा बना रहे हैं क्योंकि डॉलर के बढ़ने से उनकी मुद्राएँ कई वर्षों के न्यूनतम स्तर पर पहुँच गई हैं।

गवर्नर एली रेमोलोना ने शुक्रवार को कहा कि बैंगको सेंट्रल एनजी पिलिपिनास पेसो की गिरावट पर बारीकी से नजर रख रहा है और उसने विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप बढ़ा दिया है। ब्राज़ील के केंद्रीय बैंक ने वास्तविक समर्थन के लिए पिछले सप्ताह 17 बिलियन डॉलर खर्च किए, जबकि बैंक इंडोनेशिया ने बाजार का विश्वास बढ़ाने के लिए “साहसपूर्वक” रुपये की रक्षा करने की कसम खाई। यूरोप में, हंगरी का केंद्रीय बैंक इस प्रवृत्ति में शामिल हो गया और बाजारों को शांत करने के लिए अपने विदेशी मुद्रा स्वैप टेंडर पर ब्याज दर बढ़ा दी।

विकासशील देशों के अधिकारी बचाव की मुद्रा में हैं क्योंकि डॉलर की मजबूती वैश्विक बाजारों पर कहर बरपा रही है। दक्षिण कोरिया का वोन 15 वर्षों में अपने सबसे निचले स्तर पर गिर गया है, जबकि भारत का रुपया और रियल अब तक के सबसे निचले स्तर पर आ गया है। तेजी से मुद्रा में गिरावट से उभरते बाजारों पर आयातित मुद्रास्फीति के प्रभाव के बिगड़ने का जोखिम है और विदेशी देनदारियों को चुकाने की लागत भी बढ़ सकती है।

ओवरसी-चाइनीज बैंकिंग कॉर्प के मुद्रा रणनीतिकार क्रिस्टोफर वोंग ने कहा, “मजबूत अमेरिकी डॉलर की प्रवृत्ति का मुकाबला करना कठिन है।” सिंगापुर में. “ऐसे माहौल में हस्तक्षेप केवल मुद्रा अवमूल्यन की गति को धीमा कर सकता है। हालाँकि, केंद्रीय बैंकों को अभी भी मौखिक और वास्तविक हस्तक्षेप उपकरणों के मिश्रण का उपयोग करने की आवश्यकता हो सकती है।

एमएससीआई उभरते बाजार मुद्रा सूचकांक में सितंबर के अंत से 3.1% की गिरावट आई है और यह रियल, हंगेरियन फ़ोरिंट और चिली पेसो के नेतृत्व में दो वर्षों में अपनी सबसे बड़ी तिमाही गिरावट के लिए तैयार है। यह कदम फेडरल रिजर्व के पूर्वानुमान और अगले साल कम ब्याज दरों में कटौती के संकेत के बाद उठाया गया है महंगाई की चिंता राडार पर वापस आ गए हैं।

अमेरिकी मुद्रास्फीति के पिछले महीने मई के बाद से सबसे धीमी गति पर आने के बाद डॉलर में गिरावट के कारण शुक्रवार को सूचकांक में वृद्धि हुई। फिर भी, व्यापारियों को उम्मीद है कि डॉलर मजबूत रहेगा और विकासशील देशों में नीति निर्माता कार्रवाई कर रहे हैं। दक्षिण कोरिया ने शुक्रवार को कहा कि वह स्थानीय मुद्रा बाजार में प्रवाह को बढ़ावा देने और मांग-आपूर्ति असंतुलन को दूर करने के लिए बैंकों की अग्रिम विदेशी मुद्रा स्थिति की सीमा को 50% तक कम कर देगा। चीन के केंद्रीय बैंक ने अपनी दैनिक संदर्भ दर के साथ युआन का समर्थन करना जारी रखा, और इसे बाजार के पूर्वानुमान से काफी अधिक बताया। लेकिन विकासशील देशों की मुद्राओं में सभी नुकसान डॉलर की मजबूती के कारण नहीं थे। राष्ट्रपति लुइज़ इनासियो लूला डी सिल्वा द्वारा मितव्ययता योजना को वापस लेने और गरीबों के लिए कर छूट की एक श्रृंखला जोड़ने के बाद ब्राजील के घाटे पर चिंताओं के बीच वास्तविक दबाव में आ गया। हंगेरियन फ़ोरिंट पिछले महीने भू-राजनीतिक जोखिमों के कारण कमज़ोर हो गया, जिसने जोखिमपूर्ण संपत्तियों से बहिर्वाह को बढ़ावा दिया और घरेलू आर्थिक प्रतिकूलताओं को बढ़ा दिया।

लघु दांव

उभरते बाजारों में गिरावट ने मंदी के दांवों की झड़ी लगा दी है, कुछ हेज फंडों ने शर्त लगाई है कि अगर डोनाल्ड ट्रम्प की प्रस्तावित टैरिफ नीतियां प्रभावी हुईं तो अधिक नुकसान होगा। मुख्य कार्यकारी अधिकारी ब्रैडली विकेंस ने कहा कि ब्रॉड रीच इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट एलएलपी मैक्सिकन पेसो और उत्तरी एशिया, मध्य पूर्व और पूर्वी यूरोप की अन्य मुद्राओं को छोटा कर रहा है।

विकसित देशों को भी गर्मी का अहसास हो रहा है। येन के पांच महीने के निचले स्तर पर गिरने के बाद जापान ने शुक्रवार को मुद्रा सट्टेबाजी के खिलाफ चेतावनी तेज कर दी। वित्त मंत्री कात्सुनोबू काटो ने चेतावनी दी कि यदि विदेशी मुद्रा बाजार में अत्यधिक हलचल होती है तो अधिकारी उचित कार्रवाई करेंगे।

लेकिन मजबूत डॉलर का प्रतिरोध एक कीमत पर होता है, क्योंकि मौद्रिक अधिकारियों को अपनी मुद्राओं की रक्षा के लिए अपने विदेशी भंडार को आकर्षित करने के लिए मजबूर होना पड़ता है।

सिंगापुर में मलायन बैंकिंग बरहद के विदेशी मुद्रा रणनीतिकार एलन लाउ ने कहा, “फेडरल के कम नरम रुख की ओर झुकाव से डॉलर की तेजी को समर्थन मिला, लेकिन दिसंबर में कम तरलता के कारण भी अतिरंजित कदम उठाए जा सकते हैं।” उन्होंने कहा, इस अवधि के दौरान, केंद्रीय बैंक अपनी मुद्राओं की अस्थिरता को कम करने और बड़े उतार-चढ़ाव को रोकने का प्रयास जारी रख सकते हैं।