ETMarkets स्मार्ट टॉक: बाज़ार में कोई बुलबुला नहीं! रियल एस्टेट और पूंजीगत सामान क्षेत्र के 2024 में अच्छा प्रदर्शन करने की संभावना: मनीष गोयल

दिसंबर की शुरुआत मजबूती के साथ हुई और बेंचमार्क सूचकांक नई रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गए। मार्किट हेडिंग कहां है? 2024?
दिसंबर की शुरुआत निश्चित तौर पर शानदार रही शेयर बाजार. अब, जैसा कि हम सोचते हैं कि 2024 में क्या हो सकता है, कुछ प्रमुख चीजें बाजार के व्यवहार को प्रभावित कर सकती हैं। सबसे पहले, हालांकि हाल ही में संपन्न राज्य चुनावों ने आगामी संसदीय चुनावों के बारे में अनिश्चितता को कम कर दिया है, चुनाव से पहले घबराहट की उम्मीद की जा सकती है।

इसके अलावा, यह उम्मीद भी बढ़ रही है कि ब्याज दरों में गिरावट आ सकती है, जो निवेशकों के लिए बहुत सकारात्मक संकेत है। हालाँकि, कटौती का समय और सीमा बाजार की चाल को प्रभावित करेगी।

हालाँकि, भारतीय कंपनियों का मजबूत वित्तीय प्रदर्शन जारी रहने की उम्मीद है। वित्त वर्ष 2024 की दूसरी तिमाही में कमाई में बढ़ोतरी जारी रही।

और अपनी बैलेंस शीट पर कर्ज कम करके, वे अपनी कंपनियों में अधिक निवेश करने की अच्छी स्थिति में हैं।

कुल मिलाकर, 2024 और उससे आगे के लिए दृष्टिकोण अनुकूल है, बशर्ते कि ऊपर उल्लिखित कारकों के कारण बाजार में कोई अस्थिरता न हो।

रैली के अगले चरण को क्या चलाएगा – FOMO, TINA, सरकारी नीतियां या मुनाफा?
अल्पावधि में, उल्लिखित सभी कारकों के मिश्रण का शेयर बाजार पर प्रभाव पड़ने की संभावना है। लेकिन अंततः यह आवश्यक बातों पर आ जाता है।

इसलिए, अल्पकालिक बाजार चाल के कारणों की परवाह किए बिना, मैं निवेशकों को सलाह दूंगा कि वे अपने द्वारा चुनी गई कंपनियों की आय वृद्धि क्षमता पर ध्यान केंद्रित रखें।

2023 में छोटी और मिडकैप कंपनियां वास्तविक विजेता साबित हुईं (प्रत्येक सूचकांक 35% से अधिक बढ़ा)। हमें 2024 में इस क्षेत्र में कैसे कार्य करना चाहिए?
हां, आप सही हैं, पिछले कुछ महीनों में स्मॉल और मिड-कैप सूचकांकों ने उल्लेखनीय बेहतर प्रदर्शन दिखाया है। 11 दिसंबर 2023 को समाप्त 12 महीनों में निफ्टी रिटर्न 13.5% था।

इसके विपरीत, निफ्टी मिडकैप और स्मॉल कैप दोनों सूचकांकों ने इसी अवधि के दौरान 35% से अधिक का रिटर्न दिया।

हालाँकि इस श्रेणी में अभी भी आकर्षक निवेश अवसर हैं, हम निवेशकों को मौजूदा मूल्यांकन के आधार पर सावधानी बरतने की सलाह देते हैं।

थीम में आंख मूंदकर निवेश करने के बजाय बॉटम-अप निवेश दृष्टिकोण चुनने की सलाह दी जाती है।

बाज़ारों के लिए अगला बड़ा प्रोत्साहन 2024 का अंतरिम बजट होगा। आपकी क्या अपेक्षाएं हैं?
चुनावी वर्ष में सामान्य प्रक्रिया के अनुरूप, हमें इस बजट में किसी बड़ी घोषणा की उम्मीद नहीं है।

जैसा कि नाम से पता चलता है, यह एक अंतरिम बजट है जिसे नई सरकार के सत्ता संभालने तक अंतर को पाटने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

व्यापक नीति और व्यय निर्णयों के 2024-25 वित्तीय वर्ष के लिए समग्र बजट का हिस्सा बनने की उम्मीद है, जिसे आम चुनाव के बाद नई सरकार के कार्यभार संभालने के बाद प्रस्तुत किया जाएगा।

दरअसल, वित्त मंत्री श्रीमती निर्मला सीतारमण ने पहले ही स्पष्ट कर दिया है कि विधेयक पर आगामी मतदान में कोई महत्वपूर्ण घोषणाएं नहीं होंगी।

रियल एस्टेट और पूंजीगत सामान क्षेत्रों में पिछले साल 60% से अधिक की वृद्धि दर्ज की गई – क्या अगले साल इन क्षेत्रों में पैसा लगाने का कोई मतलब है?
रियल एस्टेट और पूंजीगत सामान क्षेत्रों ने पिछले साल अच्छा प्रदर्शन किया। इसे दबी हुई मांग और कोविड-19 के कारण आई शांति के बाद बी2बी गतिविधि के पुनरुद्धार से बढ़ावा मिल रहा है।

हमें उम्मीद है कि दोनों क्षेत्रों में मांग मजबूत रहेगी। इसका मतलब है कि निकट भविष्य में इन क्षेत्रों की कंपनियां अच्छा प्रदर्शन करना जारी रखेंगी।

हालाँकि इन क्षेत्रों की कुछ कंपनियाँ अपनी विकास क्षमता की तुलना में अपने मूल्य को देखते हुए थोड़ी महंगी लग सकती हैं, फिर भी हमारा मानना ​​है कि निवेश के कुछ अच्छे अवसर हैं।

इन अवसरों को खोजने के लिए, प्रत्येक कंपनी की विशिष्ट स्थिति को देखना महत्वपूर्ण है, न कि केवल सामान्य उद्योग रुझानों को।

बढ़ते ज्वार की स्थिति में, किसी को शेयरों के 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर पर पहुंचने को कैसे देखना चाहिए? क्या आपको प्रति-खरीद की तलाश करनी चाहिए या उन शेयरों को बनाए रखना चाहिए जो नई ऊंचाई पर पहुंच रहे हैं?
हमारे विचार में, सबसे महत्वपूर्ण निवेश सिद्धांत परिसंपत्ति के आंतरिक मूल्य से कम कीमत पर खरीदना है। हमारे विचार में, कोई स्टॉक 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर पर है या नहीं, यह गौण है।

मुख्य फोकस हमेशा सभी बाजार स्थितियों में मूल्य खोजने पर होना चाहिए।

दो से तीन साल के निवेश क्षितिज वाले लघु से मध्यम अवधि के निवेशकों के लिए, सापेक्ष अवमूल्यन विचार करने के लिए एक महत्वपूर्ण कारक हो सकता है। दूसरी ओर, लंबी अवधि के निवेशकों के लिए स्टॉक के आंतरिक मूल्य का आकलन करना महत्वपूर्ण हो सकता है।

अंततः, खरीदने, रखने या बेचने का निर्णय निवेशक के निवेश क्षितिज और जोखिम सहनशीलता पर आधारित होना चाहिए, न कि केवल यह कि क्या कोई स्टॉक नई ऊंचाई पर पहुंच रहा है।

प्रत्येक निवेशक की रणनीति उनके व्यक्तिगत लक्ष्यों और प्राथमिकताओं के आधार पर भिन्न हो सकती है। अल्पकालिक बाजार आंदोलनों से अनावश्यक रूप से प्रभावित होने के बजाय ऐसा दृष्टिकोण अपनाना महत्वपूर्ण है जो आपके अपने निवेश दर्शन और लक्ष्यों के अनुरूप हो।

रिकॉर्ड ऊंचाई पर व्यापार करते समय आपको निश्चित रूप से क्या टालना चाहिए? निवेशकों को क्या बचना चाहिए?
सबसे पहले, जल्दबाजी में निर्णय न लें क्योंकि आवेगपूर्ण निवेश में जोखिम होता है। दूसरा, कीमतों का पीछा करने से बचें। हमेशा “सुरक्षा के मार्जिन” की अवधारणा का पालन करें।

इसका मतलब है कि आपको यह सुनिश्चित करना होगा कि किसी निवेश के लिए आप जो कीमत चुका रहे हैं वह उसके वास्तविक मूल्य से कम है। यह आपके निवेश को अप्रत्याशित बाज़ार उतार-चढ़ाव से बचाता है।

मैंने कहीं पढ़ा है कि भारतीय बाज़ार इतनी तेजी से बढ़ रहे हैं कि वे जल्द ही बुलबुले में बदल जायेंगे – क्या आप सहमत हैं?
सिर्फ इसलिए कि भारतीय बाजार नई ऊंचाई पर पहुंच रहे हैं, इसका मतलब यह नहीं है कि यह एक बुलबुला है। प्रभावशाली बाज़ार विकास के अच्छे कारण हैं। कंपनियां अच्छा प्रदर्शन कर रही हैं और उनका मुनाफा बढ़ रहा है.

देश में कुल मिलाकर आर्थिक स्थिति अच्छी दिख रही है। यहां तक ​​कि हाल के राज्य चुनाव नतीजों से भी पता चलता है कि राजनीतिक माहौल स्थिर है, जो बाजार के लिए अच्छा है।

बाजार वित्त वर्ष 2024 की अपेक्षित आय के लगभग 21.6 गुना और अग्रिम आधार पर 19.1 गुना पर कारोबार कर रहा है। यह ऐतिहासिक औसत के अनुरूप है और इसलिए बुलबुले बनने का संकेत नहीं देता है।

उच्च मूल्यों के बावजूद, चीजें ठोस स्थिति में प्रतीत होती हैं न कि बुलबुले की स्थिति में।

चीन के बारे में क्या? मंदी का भारत/इंडिया इंक. क्षेत्रों पर क्या प्रभाव पड़ेगा?
जैसे-जैसे चीन आर्थिक चुनौतियों का सामना कर रहा है, भारत की सापेक्ष स्थिरता वैश्विक निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक हो गई है। चीन न केवल दुनिया की सबसे बड़ी विनिर्माण अर्थव्यवस्था है, बल्कि कई कच्चे माल का सबसे बड़ा उपभोक्ता भी है।

चीन की अर्थव्यवस्था लड़खड़ाने पर दोनों ही पहलुओं में भारत को फायदा होगा। चीन से वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला विविधीकरण पर बढ़ती चिंताओं को भुनाने के लिए, भारत ने पहले ही पीएलआई, आत्मनिर्भर भारत आदि जैसे कदम शुरू कर दिए हैं और उनसे लाभ भी उठाना शुरू कर दिया है।

इसके अलावा, चूंकि भारत कच्चे माल का एक बड़ा आयातक है, चीनी मांग में गिरावट से आयात लागत कम हो सकती है और घरेलू खिलाड़ियों के लिए बेहतर लाभप्रदता हो सकती है।

हम इस बात से सहमत हैं कि चीन को निर्यात की जाने वाली वस्तुओं और सेवाओं पर प्रभाव के साथ-साथ चीन की मंदी के विदेशी मुद्रा बाजारों पर पड़ने वाले संभावित नकारात्मक प्रभाव को देखते हुए यह परिवर्तन बहुत सहज नहीं होगा।

हालाँकि, हमें यह नहीं भूलना चाहिए कि निवेशकों के लिए संभावनाएं स्पष्ट हैं क्योंकि भारत 5 ट्रिलियन डॉलर की अर्थव्यवस्था के अपने सपने को आगे बढ़ा रहा है। अनुकूल जनसांख्यिकी और वैश्विक आर्थिक गतिशीलता के साथ सरकार की रणनीतिक पहल, भारत को एक आकर्षक निवेश गंतव्य के रूप में स्थापित करती है।

एफडीआई प्रवाह भी इस बदलाव को दर्शाता है। हालाँकि मात्रा अभी भी चीन के सापेक्ष अनुकूल है, हाल के वर्षों में चीन में एफडीआई प्रवाह में गिरावट आई है, जबकि भारत रिकॉर्ड तोड़ एफडीआई प्रवाह की रिपोर्ट कर रहा है।

विश्लेषक अस्वीकरण:

यहां व्यक्त की गई राय व्यक्तिगत हैं और इन्हें निवेश सलाह के रूप में नहीं समझा जाना चाहिए। प्रतिभूतियों में निवेश में अंतर्निहित बाजार जोखिम शामिल होते हैं और सभी निवेश निर्णय किसी व्यक्ति के वित्तीय उद्देश्यों और जोखिम सहनशीलता के आधार पर किए जाने चाहिए।

(अस्वीकरण: विशेषज्ञों की सिफारिशें, सुझाव, विचार और राय उनके अपने हैं। वे द इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।)