ETMarkets स्मार्ट टॉक: 2024 में निफ्टी 24K पर देखा गया; निशित मास्टर ने तीन जोखिमों पर प्रकाश डाला जो तेजी की रैली को पटरी से उतार सकते हैं

“हमारा साल के अंत में निफ्टी 50 का लक्ष्य 24,000 है, जिसका मतलब है कि हमें इस साल सूचकांक से उच्च एकल-अंकीय रिटर्न की उम्मीद है,” वे कहते हैं। निशित मास्टरपोर्टफोलियो मैनेजर, एक्सिस सिक्योरिटीज पीएमएस. ETMarkets के साथ एक साक्षात्कार में, मास्टर ने कहा: “अगर निवेशकों को लगता है कि हम चुनाव के बाद राजनीतिक अनिश्चितता देख सकते हैं, तो यह तेजी रैली बर्बाद हो सकती है।”

सेंसेक्स@75K, निफ्टी@22K – क्या निवेशकों को चिंतित होना चाहिए या आप बाजार में FOMO देख रहे हैं? आप बाज़ार को कहाँ विकसित होते हुए देखते हैं?
हमारा निफ्टी50 साल के अंत का लक्ष्य 24,000 है, जिसका मतलब है कि हमें इस साल सूचकांक से उच्च एकल-अंकीय रिटर्न की उम्मीद है। पिछले साल हमने बाज़ारों में उल्लेखनीय वृद्धि देखी, जिससे समग्र बाज़ार तुलनात्मक रूप से महँगा हो गया, हालाँकि, हमें उम्मीद है कि भारतीय कॉर्पोरेट आय की वृद्धि मजबूत बनी रहेगी, जिससे पूरे बाज़ार को लाभ होगा।

निकट अवधि में, हम भारतीय राष्ट्रीय चुनावों से उत्पन्न होने वाली संभावित अनिश्चितताओं के अलावा, मध्य पूर्व और यूक्रेन (रूस) में भूराजनीतिक तनाव के कारण बढ़ी हुई अस्थिरता देख सकते हैं। हालाँकि, एक साल के नजरिए से, हम बाजारों पर रचनात्मक बने हुए हैं।

अब आप अपने ग्राहकों को क्या सुझाव देते हैं? आपको मिलने वाले सामान्य प्रश्न क्या हैं?
हम हमेशा मानते हैं कि निवेशकों को इक्विटी निवेश के बारे में दीर्घकालिक दृष्टिकोण रखना चाहिए।

एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में इक्विटी अल्पावधि में निश्चित आय उत्पादों की तुलना में अधिक अस्थिर हो सकती है, लेकिन लंबी अवधि में वे निवेशकों के लिए उच्च रिटर्न देने की अधिक संभावना रखते हैं। निवेशक वर्तमान में भारतीय बाजारों के मूल्यांकन से वैश्विक अर्थव्यवस्था को लेकर भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं को लेकर चिंतित हैं।FY25 में तेजी की तेजी को क्या पटरी से उतार सकता है? क्या ध्यान देने योग्य कोई महत्वपूर्ण कारक हैं?
जोखिम 1: यदि निवेशकों को लगता है कि चुनाव के बाद राजनीतिक अनिश्चितता हो सकती है, तो यह तेजी रैली बर्बाद हो सकती है।

जोखिम 2: इस रैली के लिए एक और जोखिम एक ओर पश्चिम और दूसरी ओर चीन/रूस या मध्य पूर्व के बीच भू-राजनीतिक तनाव बढ़ रहा है, जिससे ऊर्जा की कीमतें बढ़ सकती हैं और इस प्रकार रुपये पर दबाव पड़ सकता है।

जोखिम 3: अमेरिका और यूरोप में उच्च और लगातार मुद्रास्फीति, जिससे निवेशक उच्च जोखिम-मुक्त दर मान रहे हैं, इससे भारत सहित वैश्विक शेयर बाजारों का अवमूल्यन भी हो सकता है।

हम पहले से ही छोटे और मिडकैप फंडों से निकासी देख रहे हैं – और इक्विटी फंडों में भी गिरावट देखी गई है। क्या एमएफ हाउस मुनाफावसूली कर रहे हैं या सतर्क बने हुए हैं?
हमारा मानना ​​है कि एमएफ हाउस मुनाफावसूली नहीं कर रहे हैं या अपनी नकदी होल्डिंग्स नहीं बढ़ा रहे हैं। हो सकता है कि वे अपने पोर्टफोलियो को अधिक लार्ज-कैप शेयरों की ओर पुनर्संतुलित कर रहे हों, जिनका मूल्यांकन अभी भी कुछ मिड- और स्मॉल-कैप शेयरों की तुलना में उचित है।

इसके अतिरिक्त, जैसे ही नियामक ने छोटी और मिडकैप योजनाओं में फंड प्रवाह पर अपना ध्यान केंद्रित किया है, कुछ एमएफ हाउसों ने इन रणनीतियों में एकमुश्त प्रवाह में कटौती या प्रतिबंधित कर दिया है, जिसके परिणामस्वरूप छोटे और मिडकैप फंडों के लिए प्रवाह धीमा हो सकता है।

एसआईपी राशि लगातार दूसरे महीने 19,000 रुपये से ऊपर बनी हुई है। आप FY25 में मासिक योगदान को कहाँ विकसित होते हुए देखते हैं?
एसआईपी प्रवाह में वृद्धि निवेशकों के बीच सांस्कृतिक बदलाव के कारण हुई है, जिसे हमने कोविड-19 संकट के बाद देखा है क्योंकि एमएफ मार्ग के माध्यम से इक्विटी निवेश में तेजी आई है।

हम उम्मीद करते हैं कि इस सांस्कृतिक बदलाव के परिणामस्वरूप एसआईपी योगदान संरचनात्मक रूप से बढ़ता रहेगा, हालांकि अगर हम बाजारों में बढ़ती अस्थिरता देखते हैं तो विकास दर धीमी हो सकती है।

अप्रैल में सोना 72,000 रुपये प्रति 10 ग्राम को पार कर गया और चांदी 82,000 रुपये प्रति किलोग्राम को पार कर गई – रिकॉर्ड ऊंचाई। पीली धातु और चाँदी कहाँ जा रही हैं?
सोने और चांदी में हमने जो तीव्र वृद्धि देखी, वह ऐतिहासिक सहसंबंधों का पालन नहीं करती है, जहां उच्च वास्तविक ब्याज दरें आम तौर पर सोने की कीमतों में सुधार का कारण बनती हैं।

इस बार दुनिया भर में ऊंची वास्तविक ब्याज दरों के बावजूद कीमतें बढ़ी हैं। ऐसा संभवतः यूएसडी-मूल्य वाले व्यापार में धीरे-धीरे विश्वास की हानि के कारण है, संभवतः रूसी भंडार के स्थिर होने के कारण।

इसलिए, दुनिया भर के प्रमुख केंद्रीय बैंक सोना खरीद रहे हैं और अमेरिकी डॉलर के खजाने की कीमत पर अपने विदेशी भंडार के हिस्से के रूप में अपने पास रखे सोने का अनुपात बढ़ा रहे हैं।

हमारा मानना ​​है कि अमेरिकी डॉलर-मूल्य वाली परिसंपत्तियों से बुलियन में यह परिवर्तन कुछ समय तक जारी रहने की संभावना है जब तक कि केंद्रीय बैंक अपने भंडार को निवेश करने के वैकल्पिक तरीके नहीं खोज लेते।

इसलिए, हम लंबी अवधि में सोने और चांदी को लेकर उत्साहित हैं। हम विविधीकरण रणनीति के हिस्से के रूप में शुद्ध वित्तीय परिसंपत्तियों का एक छोटा प्रतिशत कीमती धातुओं में निवेश करने की सलाह देते हैं।

FY25 में क्या काम करेगा – जो चुनाव को देखते हुए निवेशकों के लिए एक अस्थिर वर्ष हो सकता है? अमेरिकी फेडरल रिजर्व ब्याज दरें और कच्चे तेल की कीमतें?
चुनाव, फेडरल रिजर्व की ब्याज दरों और कच्चे तेल की कीमतों के कारण FY25 एक अस्थिर वर्ष हो सकता है। एक विशेषता जो आमतौर पर अस्थिर वर्ष में काम करती है वह अनुशासन है, जिसका अर्थ है कि परिसंपत्ति आवंटन रणनीति पर निर्णय लेते समय व्यक्ति को अनुशासित होना चाहिए।

यदि निवेशक शेयरों में निवेश करता है, तो दीर्घकालिक दृष्टिकोण की सिफारिश की जाती है। इक्विटी परिसंपत्ति वर्ग के लिए, जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है, हम इस वर्ष निफ्टी 50 के लिए उच्च एकल-अंकीय रिटर्न की उम्मीद करते हैं।

(अस्वीकरण: विशेषज्ञों की सिफारिशें, सुझाव, विचार और राय उनके अपने हैं। वे द इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।)