आज बाजार की तेजी से हैरान हूं; निवेश-उन्मुख विषयों पर निकट अवधि में सावधानी की अपेक्षा करें: क्रिस वुड

“निहितार्थ स्पष्ट था, बाजार में बिकवाली कल। “मैं वास्तव में आश्चर्यचकित हूं कि बाजार में आज तेजी आई,” कहते हैं क्रिस वुडइक्विटी रणनीति के वैश्विक प्रमुख, जैफरीज.

मैं एक साधारण प्रश्न से शुरुआत करता हूँ। कल के सर्वेक्षण परिणामों पर आपकी प्रतिक्रिया?
निःसंदेह मेरी प्रतिक्रिया वास्तविक आश्चर्य में से एक है कि भारत सरकार ने भाजपा के नियमों का अनुपालन सुनिश्चित करने के लिए अपने स्वयं के कानून बनाए हैं। अकेले सरकार का नेतृत्व करने के लिए आवश्यक संख्या में सीटें नहीं मिलीं।तथ्य यह है कि ऐसा प्रतीत होता है कि एनडीए सरकार तीसरे कार्यकाल के लिए दौड़ने पर, वे कमज़ोर बहुमत के साथ वापस आ सकते हैं। क्या इससे बाज़ारों पर दीर्घकालिक, अल्पकालिक या मध्यम अवधि के परिणाम हो सकते हैं?
परिणाम स्पष्ट रूप से कल की बिकवाली थी। मैं वास्तव में आश्चर्यचकित हूं कि बाजार आज ठीक हो गया। मैंने अभी संख्याओं की जाँच की है। मुझे लगता है कि मेरा भारतीय पोर्टफोलियो कल लगभग 11% नीचे था, जबकि निफ्टी कुल मिलाकर 6% नीचे था, मुझे लगता है, इसलिए इससे मुझे बहुत आश्चर्य नहीं हुआ। सभी स्पष्ट अनिश्चितताओं को देखते हुए, मुझे आश्चर्य है कि बाजार आज ऊपर है।

तो आपको क्यों लगता है कि बाज़ार आज ऊपर हैं? क्या यह एक संकेत है कि बाजार कह रहा है कि राजनीतिक घटनाओं को इसमें शामिल कर लिया गया है और अब आगे बढ़ने का समय आ गया है?
मुझे लगता है कि यह मान लेना थोड़ा जल्दबाजी होगी क्योंकि अभी भी खरीद-फरोख्त चल रही है। मेरा मतलब है, मूल परिदृश्य निश्चित रूप से यह है कि वर्तमान सरकार गठबंधन सहयोगियों के साथ सत्ता में बनी रहे, और यह कोई तबाही नहीं है। लेकिन वास्तविकता यह है कि पिछले दशक का सबसे बड़ा गुण स्पष्ट सरकार, सतत नीति और पार्टियों के बीच खरीद-फरोख्त का कोई डर नहीं रहा है, जो हमेशा गठबंधन सरकारों की विशेषता होती है। इसलिए मैं व्यक्तिगत रूप से आश्चर्यचकित हूं कि बाजार आज ऊपर जा रहा है। लेकिन फंड के नजरिए से अच्छी खबर यह है कि भारतीय बाज़ार बड़े-बड़े हैं खुदरा प्रवाह इस बाज़ार में, और संख्या के संदर्भ में, वृद्धि वास्तव में काफी नाटकीय है, यही कारण है कि मुझे आश्चर्य है कि इस समय कोई बड़ा सुधार नहीं हो रहा है।

लेकिन सकारात्मक बात यह है कि विदेशी निवेशक चुनाव से पहले हम भारत पर मोटे तौर पर या थोड़ा अधिक वजन वाले थे क्योंकि बाजार ने बहुत अच्छा प्रदर्शन किया है, खुदरा प्रवाह के कारण और मिडकैप क्षेत्र में मूल्यांकन बहुत अधिक रहा है।

मेरे विचार में, अब से भारत में कोई भी महत्वपूर्ण सुधार विदेशी खरीदारी के कारण होगा जो इसे एक अवसर के रूप में देखेंगे। लेकिन मुझे आश्चर्य है कि बाजार आज ऊपर हैं।

क्रिस, आपके मॉडलिंग पोर्टफोलियो को देखते हुए, यह का एक संयोजन है निजी बैंकरियल एस्टेट, कुछ बीमा कंपनियाँ और ज़ोमैटो जैसी खाद्य तकनीक कंपनियाँ। क्या आप पोर्टफोलियो की दिशा बदलने पर विचार कर सकते हैं?
नाटकीय नहीं, नहीं. लेकिन स्पष्ट रूप से, मेरे पोर्टफोलियो का क्षेत्र, मेरा लालच और डर पोर्टफोलियो, ने पिछले कुछ महीनों में नाटकीय रूप से बेहतर प्रदर्शन किया है, जाहिर है क्योंकि यह गर्म क्षेत्रों में रहा है। हाल के महीनों, तिमाहियों में इस बाज़ार के गर्म क्षेत्र रियल एस्टेट रहे हैं, पूंजीगत व्यय खेलेंऔर ऊर्जा. इसलिए ये क्षेत्र बिकवाली की चपेट में हैं, मेरे पोर्टफोलियो में पिछड़ापन है निजी बैंकजो अपने कम बीटा के कारण संशोधित बाज़ार में अपेक्षाकृत बेहतर प्रदर्शन करेगा।

हालाँकि, मौलिक रूप से मेरा मानना ​​है कि रियल एस्टेट क्षेत्र में निवेश चक्र बरकरार रहेगा। हालाँकि, अल्पावधि में, मुझे इन मुद्दों को लेकर बाज़ार में कुछ सावधानी की उम्मीद है।

उनका मानना ​​है कि किसी भी गिरावट के साथ, विदेशी भारत लौट आएंगे। क्या चीज़ तुम्हें यह विश्वास रखने में सक्षम बनाती है?
हमारा मानना ​​है कि औसत वैश्विक उभरते बाजार फंड का वजन भारत से थोड़ा अधिक है। और इसका कारण बस इतना है कि भारत का न्यूट्रल वेटेज बढ़ गया है क्योंकि उसने बेहतर प्रदर्शन किया है और विदेशियों का भार भी फिर से बढ़ गया है। चीन क्योंकि इस साल की शुरुआत में चीन इतना सस्ता था।

चीन कंपनी की कमाई के 7 से 8 गुना पर कारोबार कर रहा था। इसलिए विदेशियों ने अपने संयंत्र भारत से चीन स्थानांतरित कर दिए हैं। और वे मूल रूप से भारत वापस जाने से डरते थे क्योंकि वहां मूल्यांकन बहुत अधिक था, खासकर मिडकैप क्षेत्र में।

भारतीय शेयर बाजार हाल के महीनों में नाटकीय खुदरा प्रवाह से प्रेरित हुआ है। इसलिए इस चुनाव में भारतीय बाजार के लिए मेरी सबसे बड़ी चिंता चुनाव परिणाम नहीं थी क्योंकि मैंने गलती से मान लिया था कि भाजपा को एकमात्र सरकार बनाने के लिए आवश्यक सीटें मिल जाएंगी। मेरी चिंता यह थी कि खुदरा अटकलों के बढ़ते सबूत के कारण अगले बजट में उच्च पूंजीगत लाभ कर पेश किया जा सकता है। हाल के महीनों में विकल्प बाजार में नाटकीय ट्रेडिंग वॉल्यूम की घटना भी देखी गई है। तो मेरे लिए वह सबसे बड़ा जोखिम था, विकल्प नहीं।

मैं आपका ध्यान आपके द्वारा उठाए गए निवेश विषयों की ओर आकर्षित करना चाहूंगा, खासकर जब से एलएंडटी आपके मॉडल पोर्टफोलियो का हिस्सा है। एलएंडटी को सरकारी पूंजीगत व्यय, रक्षा खर्च और रेलवे क्षेत्र में विकास से बहुत लाभ होता है। क्या यह मानने का कोई कारण है कि एलएंडटी जैसी निवेश-प्रधान कंपनियों के लिए चीजें बदल सकती हैं?
अल्पावधि में, मुझे लगता है कि सतर्क रहने का कारण है। लेकिन बुनियादी तौर पर मेरा मानना ​​है कि यह निवेश चक्र बरकरार रहेगा। मेरा मानना ​​है कि यह 2004 और 2005 के चुनाव नतीजे ही थे, जिन्होंने आज भाजपा की विदाई से भी बड़ा झटका दिया। इससे पिछले दो दिनों की तुलना में शेयर बाजारों में अल्पकालिक अस्थिरता काफी अधिक हो गई है। लेकिन अंततः निवेश चक्र की जीत हुई।

आपके पास भी है बिजली की आपूर्ति आपके भारत पोर्टफोलियो के हिस्से के रूप में, न कि आपके वैश्विक पोर्टफोलियो के रूप में। जैसे नाम रिकॉर्डिंग, कोल इंडियावे आपके भारत पोर्टफोलियो का हिस्सा हैं। अब आप अपने पोर्टफोलियो में पीएसयू हिस्से को कैसे स्थान देंगे, जो काफी हद तक बिजली और ऊर्जा पर केंद्रित है?
फिर, मैं अल्पावधि में इन मुद्दों पर सावधानी की उम्मीद करूंगा क्योंकि अगर भाजपा ने स्पष्ट रूप से यह चुनाव जीता होता, तो मुझे लगता है कि राज्य के स्वामित्व वाले उद्यम सुधारों और राज्य के स्वामित्व वाले उद्यम रिटर्न और निवेश को बढ़ाने की क्षमता पर अधिक ध्यान दिया गया होता। रिटर्न. इसलिए अल्पावधि में इस विषय पर अधिक सावधानी की आवश्यकता होगी।