कम ऋण वृद्धि एचडीएफसी के लिए सकारात्मक हो सकती है: बर्नस्टीन

मुंबई: क्या निवेशक हैं? एचडीएफसी बैंक नीचे के लिए तैयारी ऋण वृद्धि? मध्यस्थता अंबर ने कहा कि निवेशकों ने लाभप्रदता को प्राथमिकता देने के बारे में बैंक के प्रबंधन की टिप्पणियों को पार करते हुए यह सवाल पूछा विकास और साथ ही जमाराशि में लगातार कमजोर वृद्धि।

“हालांकि कमजोर जमा वृद्धि ने पूरे क्षेत्र में अधिक मध्यम ऋण वृद्धि की उम्मीदों को जन्म दिया है, विशेष रूप से एचडीएफसीबी के लिए, वृद्धिशील जमा (आरक्षित रखरखाव) के उपयोग पर प्रबंधन की टिप्पणियों का एक्सट्रपलेशन एचडीएफसी लिमिटेड की देनदारी मुआवजा और वृद्धि – उस क्रम में) ने सवाल उठाया है कि क्या ~10% की क्रेडिट वृद्धि संक्रमण चरण में एचडीएफसी के लिए एक कठोर वास्तविकता बन जाएगी,” कंपनी के विश्लेषकों प्रणव गुंडलापल्ले, इशान मित्तल और ध्रुव लूथरा ने ग्राहकों को एक नोट में कहा, जबकि वहीं, ₹2,100 के लक्ष्य मूल्य के साथ आउटपरफॉर्म रेटिंग बरकरार रखी गई है।

एचडीएफसी के शेयर किनारा 2024 में अब तक 15.7% गिरकर ₹1,432 हो गया है, जबकि बैंक निफ्टी इंडेक्स 1.6% नीचे है। हालिया खराब प्रदर्शन कमजोर लाभप्रदता, बढ़ती वित्तपोषण लागत और कम विकास संभावनाओं के कारण है।

बर्नस्टीन ने कहा कि एचडीएफसी बैंक के लिए 10% की ऋण वृद्धि मौजूदा 17% की वृद्धि से महत्वपूर्ण गिरावट है।

उन्होंने लिखा, “जमा वृद्धि द्वारा लगाई गई बाधाओं के अलावा, ऋण वृद्धि में इस गिरावट के लिए निराशावादी धारणाओं के संयोजन की आवश्यकता है जैसे सिस्टम ऋण वृद्धि में 13% की गिरावट और एचडीएफसीबी की वृद्धिशील बाजार हिस्सेदारी में 12% की गिरावट।”

एचएसबीसी सिक्योरिटीज ने कहा कि ऋण वृद्धि में कमी स्टॉक के लिए फायदेमंद हो सकती है क्योंकि इसका लाभप्रदता पर सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा। कंपनी के विश्लेषकों अभिषेक मुरारका, राहिल शाह और प्रियेश जैन ने ग्राहकों को लिखे एक नोट में कहा, “हमारा मानना ​​है कि जमा के बजाय उच्च ऋण वृद्धि की उम्मीदें हालिया निराशाओं के मूल में हैं।” कंपनी ने ₹1,750 के लक्ष्य मूल्य के साथ खरीदारी की रेटिंग दी है। एचएसबीसी ने कहा कि कम ऋण वृद्धि लेकिन स्थिर या उच्च शुद्ध ब्याज मार्जिन (एनआईएम) से इसकी रेटिंग पर कोई असर नहीं पड़ेगा। विश्लेषकों ने कहा, “इसके विपरीत, इसका मतलब है कि एचडीएफसी अपनी लाभप्रदता की रक्षा करने और मध्यम अवधि में स्वस्थ ऋण वृद्धि की तैयारी के लिए अपनी बैलेंस शीट को पुनर्संतुलित करने में बेहतर सक्षम होगा।” “परिदृश्य रचनात्मक हो सकता है।” एचएसबीसी के अनुसार, एचडीएफसी बैंक मौजूदा स्तरों पर मूल्य प्रदान करता है। कंपनी ने कहा कि हालांकि निकट अवधि में रिटर्न कम हो सकता है, लेकिन संचयी आधार पर स्टॉक FY24 और FY27 के बीच 15-29% रिटर्न दे सकता है।