जोनाथन शिसेल बताते हैं कि वह ऑटो और रियल एस्टेट शेयरों पर रोक क्यों लगाएंगे

इसे देखने के बाद, आप भारत में रियल एस्टेट बाजार के बारे में क्या सोचते हैं? बाज़ार का शीर्ष स्तर बहुत अच्छा प्रदर्शन कर रहा था, लेकिन कुछ बिंदु पर चक्र बदलने की उम्मीद थी। क्या आप देखते हैं कि ऐसा अभी हो रहा है, या यह अभी भी बहुत दूर है?
जोनाथन शिस्सल: हां, यह भारतीय बाजारों का हिस्सा है, अगर मैं ईमानदारी से कहूं तो हम इस पर ज्यादा काम नहीं करते हैं। हमने पहले कुछ उच्च-स्तरीय डेवलपर्स को देखा है, लेकिन जाहिर है कि सभी क्षेत्रों में रियल एस्टेट बहुत स्थानीयकृत है। संपूर्ण स्थान का विस्तृत विवरण देना कठिन है। हालाँकि, कुछ उद्योगों में कुछ कंपनियों ने हाल ही में स्पष्ट रूप से बहुत अच्छा प्रदर्शन किया है। जाहिर तौर पर अंतर्निहित अर्थव्यवस्था काफी अच्छा प्रदर्शन कर रही है, और कुछ कंपनियां कुछ क्षेत्रों में अच्छा प्रदर्शन कर रही हैं, लेकिन यह ऐसी चीज नहीं है जिस पर बहुत अधिक ध्यान केंद्रित किया जाए।

आप भारत में समग्र रियल एस्टेट बाजार का आकलन कैसे करते हैं? यह लगभग एक दशक के खराब प्रदर्शन और उसके बाद बहुत लंबे समय के बाद आया है। लेकिन आगे क्या होता है? क्या आप विश्वास करेंगे कि शेयरों का मूल्य बिल्कुल सही है, कम से कम अल्पावधि में?
जोनाथन शिस्सल: हाँ, मुझे लगता है आप शायद सही हैं। स्पष्ट रूप से बहुत सारा पैसा रियल एस्टेट शेयरों में प्रवाहित हुआ है, खासकर बेहतर गुणवत्ता वाले शेयरों में। लेकिन भारत में रियल एस्टेट की समग्र संरचनात्मक कहानी एक ऐसे देश में बनी हुई है, जहां अधिक इमारतों, विशेष रूप से अधिक प्रकार की कम आय वाली इकाइयों की सख्त जरूरत है। लेकिन जाहिर तौर पर यह जरूरी नहीं है कि डेवलपर्स इसी पर ध्यान केंद्रित कर रहे हों। तो यह एक बहुत ही मजबूत संरचनात्मक कहानी है।

शेयर बाजार के नजरिए से, हालांकि, यह सवाल उठता है कि क्या इसमें शामिल कंपनियां समग्र तस्वीर को ध्यान में रखती हैं या क्षेत्रीय और स्थानीय परिसंपत्ति क्षेत्रों आदि को लक्षित करती हैं। इसलिए आपको उन शेयरों के बारे में सावधान रहना होगा जिन्हें हम देखते हैं, भूमि बैंक और बाकी सभी चीजों के बारे में। तो यह एक दिलचस्प टुकड़ा है. लेकिन जैसा कि मैंने कहा, ऐसा नहीं जिसमें हमने बहुत अधिक निवेश किया हो।

आप भारत में उपभोक्ता क्षेत्र के लिए खुद को किस प्रकार स्थापित कर रहे हैं?
जोनाथन शिस्सल: कारों की बात करें तो हमारा कुछ लेना-देना मारुति से है। लेकिन स्पष्ट रूप से घरेलू स्तर पर, ग्रामीण क्षेत्र में, उस क्षेत्र के लिए चीजें थोड़ी कठिन रही हैं। लेकिन इससे भी अधिक व्यापक रूप से, दुनिया भर में पूरे ऑटोमोटिव क्षेत्र में कुछ बड़े संरचनात्मक परिवर्तन हो रहे हैं। इसलिए यह एक कठिन क्षेत्र है.

इलेक्ट्रिक वाहन के नजरिए से, चीन का दुनिया भर के कई बाजारों पर स्पष्ट रूप से प्रभाव है। लेकिन जाहिर तौर पर स्थानीय प्रतिस्पर्धा उससे कुछ हद तक भटकने लगी है। इसलिए विशेष रूप से ऑटोमोटिव क्षेत्र में, जैसा कि मैंने कहा, हम मारुति के संपर्क में नहीं आए हैं, लेकिन हम वहां काफी चयनात्मक हैं, जबकि टाटा मोटर्स के पास जगुआर लैंड रोवर के साथ चल रहे मुद्दे हैं और यह हमें उस क्षेत्र के लिए किनारे पर रखता है। विशिष्ट।पिछले कुछ महीनों में और जिस तरह की एकतरफा हलचल और सुधार हमने देखा है, क्या आपने कुछ नया खरीदने या किसी सेक्टर में अपना निवेश बढ़ाने का अवसर लिया है?
जोनाथन शिस्सल: हाँ, यह दिलचस्प था कि कैसे बाज़ार थोड़ा संघर्ष कर रहा था, व्यावहारिक रूप से उसी समय जब चीन से नए उपाय आ रहे थे, जिसके कारण स्पष्ट रूप से कुछ विदेशी निवेशक सूचकांक से बाहर निकल रहे थे, जाहिर तौर पर थोड़ा बाहर निकल रहे थे। विदेशी निवेशक के नजरिए से, भारत शायद अभी भी अल्पावधि में थोड़ा महंगा दिखता है। इसलिए थोड़ी अनिश्चितता है. लेकिन निश्चित रूप से हम अपने ग्राहकों को हमेशा यह संदेश देते हैं कि लंबी अवधि के लिए यह एक बेहतरीन बाजार है। इन क्षेत्रों में खपत में काफी उछाल रहेगा। हां, वे अपेक्षाकृत महंगे हैं, लेकिन हां, बहुत अधिक संरचनात्मक विकास है जिसमें अंतर्निहित सूचकांक योगदान दे सकता है और अगर हम भारत बनाम चीन को देखना जारी रखते हैं, तो निश्चित रूप से भारत में बहुत सारे आकर्षण हैं जिनकी बराबरी करने के लिए हम संघर्ष कर रहे हैं चीन में खोजें. हां, बहुत कम समय में कुछ पैसा निकल सकता है, लेकिन मुझे लगता है कि अधिकांश समय सीमा में यह अभी भी बहुत आकर्षक लग रहा है।

चूंकि आपने यहां उपभोग और दीर्घकालिक दृष्टिकोण के बारे में बात की है, तो क्या आप कहेंगे कि आप शहरी उपभोग या विशिष्ट उपभोग के प्रति अधिक संवेदनशील बने रहेंगे क्योंकि? ग्रामीण उपभोग क्या यह स्पष्टतः मुद्रास्फीति के प्रति अधिक संवेदनशील है?
जोनाथन शिस्सल: जी हां आप बिल्कुल सही हैं। जहां ऐसे उपभोक्ता कार्यक्रम हैं जो शहरी क्षेत्र पर अधिक केंद्रित हैं, यह अधिक समझ में आता है और निश्चित रूप से ग्रामीण क्षेत्र बहुत बड़ा है, लेकिन जैसा कि आप सही कहते हैं, यह शहरी क्षेत्रों में हम जो पाते हैं उससे अधिक चक्रीय है। जब आप उन शेयरों को देखते हैं जो अधिक शहरी केंद्रित हैं, तो वे आम तौर पर इसी कारण से उच्च प्रीमियम पर व्यापार करते हैं। लेकिन हां, यह खेलने के लिए बहुत अच्छा क्षेत्र है।