टी+0 ट्रेडिंग चक्र गुरुवार से शुरू हो रहा है: क्या यह परिवर्तन डी-स्ट्रीट के लिए आसान या कठिन होगा?

एक्सचेंज शुरू में 25 शेयरों और सीमित संख्या में ब्रोकरों के साथ छोटा व्यापार चक्र शुरू करेंगे। पूंजी बाजार नियामक सेबी तीन और छह महीने के बाद प्रगति की समीक्षा करेगा और आगे बढ़ने का फैसला करेगा।

T+0 निपटान मौजूदा T+1 निपटान चक्र के समानांतर होता है।

स्टॉकबॉक्स के सीईओ वामसी कृष्णा ने कहा, “टी+0 में परिवर्तन से न केवल बाजार संचालन की दक्षता और लचीलापन बढ़ता है, बल्कि लेनदेन जोखिम भी काफी कम हो जाता है और व्यापारियों और निवेशकों दोनों को तत्काल और ठोस मूल्य मिलता है।”

भारत का “T+2” से “T+1” में परिवर्तन तीन चरणों में हुआ, अंतिम चरण मार्च 2023 में। ऐसा इसलिए है क्योंकि छोटे निपटान चक्र में परिवर्तन के लिए दलालों के लिए व्यापार संचालन के बुनियादी ढांचे में बदलाव की आवश्यकता होती है। निपटान के लिए विभिन्न देशों और समय क्षेत्रों से व्यापार करने वाले विदेशी संस्थागत निवेशकों के लिए आवश्यक अनुमोदन और प्रक्रियात्मक पूर्णता की आवश्यकता होती है।

टी+1 चक्र में पूरी तरह से प्रवेश करने के एक साल के भीतर, बाजार अब उसी दिन के कारोबार पर विचार कर रहा है। जबकि T+1 चक्र पर लागू अधिकांश नियम, लेनदेन शुल्क सहित, T+0 ट्रेडों पर भी लागू होंगे, कुछ विशेषज्ञों के अनुसार, वर्तमान पारिस्थितिकी तंत्र को अभी भी उसी दिन व्यापार प्रसंस्करण कार्यक्षमता के लिए कुछ सुधार की आवश्यकता है। इसलिए विशेषज्ञ टी+0 ट्रेडिंग की शुरुआत के साथ बाजार में अस्थिरता बढ़ने के अवसर देखते हैं, जो अल्पावधि में चीजों को थोड़ा और अप्रत्याशित बना सकता है।

चुनौतियां

उसी दिन निपटान और अंततः तत्काल व्यापार निपटान का कदम संभावित रूप से गेम-चेंजर हो सकता है, लेकिन सफल कार्यान्वयन के रास्ते में बाधाएं खड़ी हैं।

मेहता ग्रुप – मेहता इक्विटीज के अध्यक्ष राकेश मेहता ने कहा, “इस बदलाव को लागू करने के लिए मौजूदा बाजार के बुनियादी ढांचे, प्रणालियों और प्रक्रियाओं में बड़े बदलाव की आवश्यकता होगी, जिसमें जटिल और संभावित रूप से महंगे बदलाव शामिल होंगे जिन्हें तुरंत करने की आवश्यकता होगी।”

वर्तमान पारिस्थितिकी तंत्र को T+0 कार्यक्षमता में सुधार की आवश्यकता हो सकती है जैसे: बी. ट्रेडजिनी के मुख्य परिचालन अधिकारी त्रिवेश डी ने कहा, मार्जिन रिपोर्टिंग, जोखिम प्रबंधन रणनीतियों, निपटान नीतियों और मूल्य अंतर मध्यस्थता संरक्षण का मानकीकरण।

त्रिवेश का यह भी मानना ​​है कि अगर टी+0 में भागीदारी अनिवार्य नहीं की गई तो असर पड़ेगा
छोटे हो.

उन्होंने कहा, “एफएंडओ के सापेक्ष पहले से ही गिरती नकदी बाजार की मात्रा को देखते हुए, इस बदलाव को लागू करने से नकदी बाजार सौदों के लिए एफएंडओ वॉल्यूम का अनुपात संभावित रूप से और विकृत हो सकता है।”

यदि इसे सभी बोर्डों पर लागू किया जाता है, तो भारत चीन के बाद छोटे व्यापार समझौते शुरू करने वाला दूसरा देश होगा। देखना यह है कि क्या हम पहला कदम खुद उठा पाएंगे।

(अस्वीकरण: विशेषज्ञों की सिफारिशें, सुझाव, विचार और राय उनके अपने हैं। वे द इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।)