वाणिज्यिक पत्र जारी करने की गति धीमी हो रही है क्योंकि आरबीआई की चेतावनी के मद्देनजर एनबीएफसी के बाजार से दूर रहने की संभावना है

हाल के आंकड़ों से पता चलता है कि भारतीय कंपनियों द्वारा अपनी अल्पकालिक जरूरतों के लिए बाजार उधार में पिछले महीने की तुलना में अक्टूबर की पहली छमाही में गिरावट आई है, संभवतः गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों द्वारा अपनी गतिविधियों को धीमा करने और केंद्रीय बैंक द्वारा कुछ व्यावसायिक प्रथाओं पर चिंता जताए जाने के कारण।

का नया संस्करण वाणिज्यिक पत्रभारतीय रिज़र्व बैंक के आंकड़ों से पता चलता है कि अल्पकालिक धन जुटाने के लिए कंपनियों द्वारा जारी किए गए असुरक्षित ऋण साधन 15 अक्टूबर को समाप्त दो सप्ताह की अवधि में 38% गिरकर 48,518 करोड़ रुपये हो गए, जो 15 सितंबर को समाप्त दो सप्ताह में 78,000 करोड़ रुपये थे। सितंबर की दूसरी छमाही की तुलना में, वाणिज्यिक पत्र धन उगाही लगभग अपरिवर्तित रही, यह दर्शाता है कि कंपनियां पहले से ही अल्पकालिक उधार लेने में धीमी हो रही हैं।

आधिकारिक आंकड़ों के अनुसार, हाल ही में सीपी जारी करने में एनबीएफसी की हिस्सेदारी लगभग एक तिहाई है।

कमजोर मांग का असर ब्याज दरों पर भी पड़ा, जो अक्टूबर की पहली छमाही में पिछले महीने के 7.09-12.88% से गिरकर 6.95-12.60% हो गई। 15 अगस्त को 4.73 लाख करोड़ रुपये के शिखर को छूने के बाद 15 अक्टूबर तक बाजार में बकाया वाणिज्यिक पत्र गिरकर 4.38 लाख करोड़ रुपये हो गए।

एनबीएफसी बाद में सीपी बाजार में अधिक सक्रिय हो गए थे भारतीय रिजर्व बैंक इंडिया रेटिंग्स के निदेशक सौम्यजीत नियोदी ने कहा कि पिछले साल बैंकों के लिए ऋण देने के नियम कड़े कर दिए गए थे।

उन्होंने कहा, “सीपी जारी करने में मंदी संभवतः एनबीएफसी के अनुचित व्यापार मॉडल के बारे में (आरबीआई) गवर्नर की अपने नीति वक्तव्य में चेतावनी का परिणाम है।” 9 अक्टूबर को, आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने आरबीआई के मौद्रिक नीति वक्तव्य में चिंता व्यक्त की कि कुछ वित्तीय कंपनियां “किसी भी कीमत पर विकास” की खोज में अत्यधिक ब्याज दरें, अनुचित रूप से उच्च प्रसंस्करण शुल्क और मामूली जुर्माना लगा रही हैं। उन्होंने कहा कि आरबीआई “आवश्यकता पड़ने पर उचित कार्रवाई करने में संकोच नहीं करेगा”, उन्होंने कहा कि “हालांकि, एनबीएफसी द्वारा स्व-सुधार एक वांछित विकल्प होगा”। पिछले साल नवंबर में आरबीआई द्वारा एनबीएफसी को बैंक ऋण के लिए जोखिम भार बढ़ाने के बाद, इन वित्तीय कंपनियों ने वाणिज्यिक पत्र जारी करके सीधे बाजार से अपनी अल्पकालिक जरूरतों के लिए धन जुटाना शुरू कर दिया था, जिससे धीरे-धीरे सीपी बाजार में उनकी हिस्सेदारी बढ़ रही थी। सीपी सात दिनों और अधिकतम 364 दिनों के लिए जारी किए जा सकते हैं, लेकिन अधिकांश जारी करने की अवधि 91 से 180 दिनों तक होती है।

नए निर्गमों में, वित्त वर्ष 2025 की पहली छमाही में एनबीएफसी की औसत हिस्सेदारी बढ़कर 32 प्रतिशत हो गई, जो एक साल पहले 29 प्रतिशत थी। नवीनतम मौद्रिक नीति रिपोर्ट में कहा गया है, “इसलिए, नवंबर 2023 के उपायों के मद्देनजर, जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, एनबीएफसी ने बाजार से अधिक संसाधन जुटाने का सहारा लिया है।”