डॉ। जून तिमाही के नतीजों के बाद खरीदने के लिए रेड्डीज लैबोरेटरीज और टीसीएस शीर्ष स्टॉक हैं: सिद्धार्थ खेमका

1QFY25 कंपनी परिणाम रिपोर्ट यह भारत के पूंजी बाजार में विकास और चुनौतियों दोनों की विशेषता वाले परिदृश्य को दर्शाता है। इस तिमाही के लिए आय प्रदर्शन मोटे तौर पर सकारात्मक था, लेकिन क्षेत्र-विशिष्ट भिन्नताएं थीं जिन्होंने समग्र परिणाम को प्रभावित किया।

1QFY25 कॉर्पोरेट मुनाफ़ा अर्थव्यवस्था आशा के अनुरूप रही, समग्र विकास एक बार फिर मुख्य रूप से चक्रीय घरेलू शेयरों द्वारा संचालित हुआ।

निफ्टी50 की आय में साल-दर-साल 4% की वृद्धि हुई, जो कि 3% वृद्धि की उम्मीदों से बेहतर है। हालाँकि, तेल विपणन कंपनियों (ओएमसी) की ओर से भारी दबाव के कारण यह वृद्धि कुछ हद तक कम हो गई, जिन्होंने उम्मीदों की तुलना में कम प्रदर्शन किया।

ओएमसी के प्रभाव के बिना, समग्र बाजार का आय प्रदर्शन काफी बेहतर होता, जो लचीलेपन को दर्शाता है और विकास की संभावना अन्य क्षेत्र.

निफ्टी सूचकांक के भीतर, आय वृद्धि पांच प्रमुख कंपनियों – एचडीएफसी बैंक, टाटा मोटर्स, आईसीआईसीआई बैंक, मारुति सुजुकी और से काफी प्रभावित थी टीसीएसइन कंपनियों ने सामूहिक रूप से साल-दर-साल आय वृद्धि में 127% का योगदान दिया, जो सूचकांक के प्रदर्शन में उनकी केंद्रीय भूमिका को रेखांकित करता है। इसके विपरीत, बीपीसीएल, जेएसडब्ल्यू स्टील, ओएनजीसी, रिलायंस इंडस्ट्रीज और ग्रासिम इंडस्ट्रीज जैसी कंपनियों की उद्योग-विशिष्ट कठिनाइयों के कारण कमाई पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ा, जिससे समग्र परिणाम प्रभावित हुए। बैंकिंग क्षेत्र कमजोर व्यावसायिक वृद्धि, शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य प्रदर्शन में मंदी और मुख्य रूप से निजी बैंकों में प्रावधान लागत में मामूली वृद्धि के कारण कमजोर तिमाही दर्ज की गई। अधिकांश बैंकों के लिए शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य प्रदर्शन में गिरावट आई क्योंकि देनदारियों के लिए तीव्र प्रतिस्पर्धा और CASA मिश्रण पर निरंतर दबाव के कारण लागत दबाव जारी रहा। सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों (पीएसबी) ने मार्जिन में मामूली गिरावट दर्ज की है क्योंकि नए निवेश दिशानिर्देशों के परिणामस्वरूप बेहतर निवेश रिटर्न मिला है, जिससे मार्जिन को समर्थन मिला है।

ऑटोमोटिव क्षेत्र के भीतर, ओईएम ने वित्त वर्ष 2025 की पहली तिमाही में लगभग 10% साल-दर-साल वॉल्यूम वृद्धि दर्ज की, जिसमें लगभग सभी ओईएम ने इस व्यापक-आधारित वृद्धि में योगदान दिया। Q2 लगभग 11% वर्ष-दर-वर्ष वृद्धि के साथ आगे रहा, इसके बाद PV 6% वर्ष-दर-वर्ष वृद्धि के साथ दूसरे स्थान पर रहा।

वाणिज्यिक वाहनों और ट्रैक्टरों दोनों ने साल-दर-साल 4% की वृद्धि दर्ज की। अनुकूल मानसून और नए उत्पाद लॉन्च के कारण आगामी त्योहारी सीजन के दौरान मांग मजबूत रहने की उम्मीद है।

उपभोक्ता ने पोस्ट किया बिक्री में वृद्धि Q1 FY2025 में 6% YoY (अनुमानित 8%) बनाम Q4 FY2024 में 4%, जो उपभोग प्रवृत्ति में सुधार का संकेत देता है। ग्रामीण बाजारों में वृद्धि के संकेतों के साथ, मुख्य खाद्य क्षेत्र में मांग लगातार बढ़ रही है। साल-दर-साल वॉल्यूम ग्रोथ में सुधार हुआ है और आने वाली तिमाहियों में और सुधार की उम्मीद है।

आईटी सेवा कंपनी 1.2% QoQ CC की औसत राजस्व वृद्धि के साथ FY2025 की पहली तिमाही में अच्छा प्रदर्शन दर्ज किया गया। बीएफएसआई ग्राहकों के बीच विवेकाधीन खर्च में मामूली सुधार के साथ, उनका ध्यान अब कुछ क्षेत्रों में लागत कवरेज सौदों से “उच्च प्राथमिकता” परिवर्तन सौदों पर स्थानांतरित हो रहा है।

फिर भी, विवेकाधीन खर्च पर समग्र दबाव बना हुआ है। हेल्थकेयर ने पूर्वानुमानों के अनुरूप Q1 FY2025 राजस्व की सूचना दी, जबकि EBITDA/PAT ने हमारे अनुमानों को 6% से अधिक कर दिया। लाभप्रदता कच्चे माल की कम लागत, अमेरिकी जेनेरिक दवा की कीमतों में आसान गिरावट और विशिष्ट उत्पादों की शुरूआत के कारण ऐसा हुआ।

हमें उम्मीद है कि कमाई की गति जारी रहेगी; हालाँकि, 2024-2026 वित्तीय वर्ष में विकास की सीमा मध्यम होकर लगभग 15% होने की उम्मीद है। 2025 वित्तीय वर्ष की पहली तिमाही के परिणामों का अवलोकन उम्मीदों पर खरा उतरा।

डॉ. रेड्डीज़ लैबोरेट्रीज़: खरीदें | लक्ष्य 7100 रु एलटीपी 6794 रु

डॉ। अमेरिकी जेनेरिक सेगमेंट में बढ़ते विस्तार के कारण रेड्डीज लैब ने वित्त वर्ष 2025 की पहली तिमाही में उम्मीद से बेहतर नतीजे दिए। डीआरआरडी ने अमेरिकी जेनेरिक बाजारों के साथ-साथ यूरोपीय संघ और बाकी दुनिया में कीमतों में गिरावट का अनुभव किया, जबकि रूसी और सीआईएस बाजारों में कीमतों में वृद्धि का अनुभव किया।

नए व्यावसायिक क्षेत्रों में कुछ निवेश और उच्च माल ढुलाई लागत कुछ हद तक लाभप्रदता को प्रभावित करती है। डीआरआरडी अमेरिकी बाजार में एक जटिल एएनडीए पाइपलाइन का निर्माण जारी रखे हुए है और भारतीय बाजार में अपने ब्रांडेड प्रिस्क्रिप्शन व्यवसाय को बेहतर बनाने के प्रयास कर रहा है। तदनुसार, हमें उम्मीद है कि FY24-26 में कमाई 11% की CAGR से बढ़ेगी।

टीसीएस: खरीदें | लक्ष्य 4660 रु एलटीपी 4416 रु

इसके आकार, बैकलॉग और लंबी अवधि के ऑर्डर और पोर्टफोलियो के जोखिम को देखते हुए, टीसीएस गुनगुने मैक्रो वातावरण का सामना करने के लिए अच्छी स्थिति में है। अपने अटूट बाजार नेतृत्व और सर्वोत्तम श्रेणी के निष्पादन के कारण, कंपनी ने अपने उद्योग-अग्रणी मार्जिन को बनाए रखा है और बेहतर रिटर्न अनुपात हासिल किया है।

वित्तीय वर्ष 2024-2026 के लिए, हम USD में ~6.9% की वार्षिक राजस्व वृद्धि की उम्मीद करते हैं। वित्त वर्ष 2025 वित्त वर्ष 2024 से बेहतर होने की उम्मीद है क्योंकि व्यापक-आधारित विकास सभी क्षेत्रों और क्षेत्रों में आत्मविश्वास को प्रेरित करता है।

(लेखक मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड में रिटेल रिसर्च के प्रमुख हैं)

(अस्वीकरण: विशेषज्ञों द्वारा व्यक्त की गई सिफारिशें, सुझाव, विचार और राय उनकी अपनी हैं। वे द इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।)