सितंबर और चौथी तिमाही में फेड दर में दो बार कटौती होगी: सुरेश टांटिया, यूबीएस

इससे जो डेटा सामने आता है उससे आपका क्या मतलब है? अमेरिकी अर्थव्यवस्था? जीडीपी के लिए दो अलग-अलग मूल्य हैं – एक यह कि जीडीपी अनुमान से अधिक थी, और दूसरा यह कि यह वास्तव में अनुमान से कमजोर थी। फिर सुपर हॉट खुदरा बिक्री और पीसीई डेटा के बारे में बात करें। इसका क्या मतलब है आर्थिक डेटा क्या आप मुझे अगले तीन से चार महीनों में ब्याज दरों और मुद्रास्फीति के विकास के बारे में बता सकते हैं?
सुरेश टांटिया: निश्चित रूप से डेटा की ताकत और अमेरिकी अर्थव्यवस्था में आपके द्वारा देखे जाने वाले विभिन्न प्रकार के डेटा के बारे में बहुत भ्रम रहा है। हालाँकि, व्यापक प्रवृत्ति यह है कि पिछले 18 महीनों में ब्याज दरें 5.25% के करीब रहने के बावजूद, अमेरिकी अर्थव्यवस्था अभी भी बहुत लचीली बनी हुई है। हम कुछ धीमा, कुछ कमजोर होते देख रहे हैं श्रम बाजार लेकिन इस हद तक नहीं कि बाज़ार को विकास में उल्लेखनीय मंदी या मंदी के जोखिम का डर हो।

हमें उम्मीद है कि आर्थिक गति कुछ हद तक धीमी होने की संभावना है क्योंकि उच्च ब्याज दरें उपभोक्ता खर्च पर असर डालती हैं, लेकिन विकास बहुत मजबूत रहेगा। मुझे उम्मीद है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था लगभग 2.5% की दर से बढ़ेगी। अब जहां तक ​​महंगाई की बात है तो पिछले दो-तीन महीनों में इसमें थोड़ी बढ़ोतरी जरूर हुई है, लेकिन अगर आप दो प्रमुख घटकों, उदाहरण के लिए वेतन वृद्धि और किराए पर नजर डालें, तो दोनों में गिरावट आ रही है। हमें नहीं लगता कि दरों में कटौती की कहानी में देरी हुई है। यह इस साल किसी समय होगा और हमें उम्मीद है कि फेड सितंबर की बैठक में दरों में कटौती शुरू कर देगा।

इसलिए उनका तर्क है कि दर में कटौती में देरी हुई है और इसे पूरी तरह वापस नहीं लिया गया है। इस बारे में हमसे बात करें कि बढ़ोतरी का कारण क्या है बांड आय वहां, क्योंकि बांड पैदावार में वृद्धि वास्तव में उभरते बाजारों में प्रवाह आदि पर प्रभाव डाल रही है। क्या आपको पैदावार वापस आने की उम्मीद है और आप विकसित बाजारों से उभरते बाजारों में प्रवाह के बारे में क्या सोचते हैं?
सुरेश टांटिया: इसका मुख्य कारण यह है कि बाजार ने साल की शुरुआत में छह दरों में कटौती की थी, या इस साल फेड रेट में 100 आधार अंक की कटौती की थी। और अब हमने पिछले तीन से चार महीनों में देखा है कि आर्थिक आंकड़े उम्मीद से ज्यादा मजबूत रहे हैं। उदाहरण के लिए, आईएसएम विनिर्माण में मजबूत था।

इसी तरह, मुद्रास्फीति पिछले तीन महीनों में अपेक्षा से अधिक रही है, यही कारण है कि बांड पैदावार बढ़ रही है। लेकिन मुझे लगता है कि ब्याज दरें कितनी देर तक या कितनी ऊंची रह सकती हैं, इसकी एक सीमा है, खासकर जब से अन्य सभी केंद्रीय बैंक पहले से ही दरों में कटौती कर रहे हैं और हम मुद्रास्फीति के 6-7% पर लौटने की बात नहीं कर रहे हैं, जैसा कि पिछले साल हुआ था। मुद्रास्फीति 3.5% पर है. इसलिए हमें उम्मीद है कि बांड पैदावार में गिरावट आएगी। इसलिए, हमें उम्मीद है कि इस साल के अंत तक यूएस 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड 4% से नीचे गिर जाएगी और यही कारण है कि इस समय निवेश के नजरिए से निश्चित आय एक अच्छा क्षेत्र है।

अंत में, इस वर्ष ब्याज दरों में कटौती पर आपकी राय। क्या आपको लगता है कि दरों में कटौती होगी या इसका असर अगले कैलेंडर पर पड़ेगा? और आप डॉलर इंडेक्स के बारे में क्या सोचते हैं?
सुरेश टांटिया: फेड निश्चित रूप से ब्याज दरों में कटौती शुरू करना चाहता है। यह देखते हुए कि यह चुनावी वर्ष है, मुद्रास्फीति थोड़ी अधिक है, लेकिन हम फिर से 6-7% मुद्रास्फीति के बारे में बात नहीं कर रहे हैं। कुछ बिंदु पर विकास धीमा हो जाएगा। इसलिए फेड संभवतः दरों में कटौती शुरू कर देगा और हमें उम्मीद है कि इस साल दो दरों में कटौती होगी, सितंबर में और दूसरी इस चौथी तिमाही में। विदेशी मुद्रा बाजार के लिए इसका मतलब यह है कि डॉलर के अभी मजबूत बने रहने की संभावना है। लेकिन यह देखते हुए कि पहले से ही कितनी उम्मीदें हैं, मुझे नहीं लगता कि हम डॉलर को मौजूदा स्तर से आगे बढ़ते देखेंगे और यही कारण है कि हम कुछ मुद्राओं को पसंद करते हैं, उदाहरण के लिए येन, चीन युआन जैसी कम उपज वाली मुद्राओं के मुकाबले। ताइवान डॉलर या ऑस्ट्रेलियाई डॉलर जैसी मुद्रा को देखें जो संभवत: ब्याज दर में कटौती करने वाला आखिरी केंद्रीय बैंक होगा। नजर रखने के लिए ये दो मुद्राएं हैं, लेकिन कुल मिलाकर मुझे लगता है कि डॉलर को मौजूदा स्तरों से और मजबूती देखने की संभावना नहीं है।