अगस्त में भी ब्याज दर में कोई कटौती नहीं हुई, लेकिन पाठ्यक्रम में बदलाव के पर्याप्त संकेत हैं

मुंबई: असंतुष्टों की कतार मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ब्याज दरों में कटौती से वृद्धि हो सकती है, लेकिन यह शायद ही कोई संकेत है कि उधार लेने की लागत निकट भविष्य में कम हो जाएगी।

जेआर वर्मा के साथ एक बाहरी सदस्य आशिमा गोयल ने यथास्थिति बनाए रखने के खिलाफ मतदान किया रेपो दरवह दर जिस पर भारतीय रिजर्व बैंक बैंकों को ऋण देना चाहते थे और इसके बदले ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की कटौती करना चाहते थे। एक आधार अंक 0.01 प्रतिशत अंक के अनुरूप है। दोनों ने मौद्रिक नीति रुख में ढील वापस लेकर बदलाव की भी मांग की।

जबकि बैठक के मिनट्स 21 जून को उपलब्ध होंगे, वर्मा और गोयल की दलीलें बहुत ऊंची थीं ब्याज दर क्षमता को कम कर सकता है विकास. अतीत में उन्होंने उच्च वास्तविक ब्याज दर, वास्तविक ब्याज दर और के बीच अंतर पर चर्चा की है मुद्रा स्फ़ीतिसंभावित रूप से विकास में व्यापार बंद हो जाता है।

आशिमा गोयल ने आखिरी मिनट में लिखा, “जहां तक ​​वर्तमान और अपेक्षित मुख्य मुद्रास्फीति का सवाल है, वास्तविक ब्याज दरें अब प्राकृतिक या तटस्थ ब्याज दर से अधिक हैं जो लक्ष्य स्तर पर मुद्रास्फीति और संभावित उत्पादन को बनाए रखने के अनुरूप होंगी।” बैठक।

सामान्य तौर पर, एमपीसी में बढ़ती फूट के कारण और अधिक वृद्धि होनी चाहिए थी ब्याज दर में कटौती डेटा सस्ता होते ही व्यूफ़ाइंडर। महंगाई दर भले ही अभी 4 फीसदी के लक्ष्य पर नहीं लौटी हो, लेकिन इसके आसमान छूने का खतरा नहीं है. अमेरिका में अप्रैल में यह 3.4% है, जबकि लक्ष्य 2% है। चार कारक भूमिका निभाते हैं – नई सरकार की व्यय योजनाएं, मानसून जो खाद्य कीमतों का निर्धारण करेगा, 7.2% की आर्थिक वृद्धि और अगले एमपीसी की संरचना क्योंकि मौजूदा एमपीसी का जीवन अगले सत्र के बाद समाप्त हो जाता है। “मजबूत बढ़ती परिस्थितियाँ हों भारतीय रिजर्व बैंक अर्थशास्त्री गौरा सेन गुप्ता ने कहा, “खाद्य मुद्रास्फीति के जोखिमों पर और स्पष्टता आने तक नीतिगत गुंजाइश रुकी हुई है।” आईडीएफसी फर्स्ट बैंक. “जुलाई के मध्य में फाइनल के समय अधिक स्पष्टता होगी संघीय बजट प्रस्तुत करता है। हमें उम्मीद है कि फोकस इसी पर बना रहेगा राजकोषीय समेकन और निवेश को बढ़ावा देना जारी रखा।” इनमें से अधिकांश कारकों की स्पष्ट तस्वीर अगस्त में सामने आएगी जब एमपीसी की दोबारा बैठक होगी। केंद्रीय बजट बकाया होगा, मानसून आधा हो जाएगा और भविष्य की मुद्रास्फीति का आकलन करने के लिए बेहतर आधार प्रदान करेगा। ।इसके साथ में केंद्रीय अधिकोष उसका आकलन हो सकता है तटस्थ ब्याज दरें इससे पूर्वानुमान लगाना थोड़ा आसान हो जाएगा।

“अगर यह आरबीआई के पिछले आकलन के अनुसार 1.5% की नरम वृद्धि है, तो 25-50 आधार अंकों की ढील की गुंजाइश हो सकती है, लेकिन अगर यह तटस्थ दरों को दोगुना कर रहा है, तो ज्यादा गुंजाइश नहीं हो सकती है दर में कटौती के लिए, “अर्थशास्त्री प्रांजुल भंडारी ने कहा एचएसबीसी.

चुनाव परिणामों के बाद एक महत्वपूर्ण बदलाव जिसने भाजपा के संसदीय बहुमत को कम कर दिया, वह है सरकारी खर्च की संभावनाएं। लोकप्रिय सिद्धांत यह है कि सरकार लोकलुभावन हो सकती है, लेकिन यह दूसरे रास्ते पर भी जा सकती है क्योंकि मोदी सरकार अपनी क्रेडिट रेटिंग को अपग्रेड करने के लिए प्रतिबद्ध है।

प्रश्न यह है कि सरकार के संसाधनों पर क्या माँगें रखी जाती हैं? निस्संदेह, आरबीआई के 2.1 अरब रुपये के उदार लाभांश की बदौलत यह मजबूत स्थिति में है। लेकिन क्या होगा अगर गठबंधन सहयोगी चंद्रबाबू नायडू, जिनके पास अपने युवा राज्य के लिए नई राजधानी बनाने के लिए धन की कमी है, इस पर अपनी नजरें गड़ाए हुए हैं?

वैश्विक स्तर पर, यूरोपीय सेंट्रल बैंक और बैंक ऑफ कनाडा जैसे केंद्रीय बैंकों ने सहजता चक्र शुरू कर दिया है। आरबीआई इस बात पर जोर देता है कि उसके उपाय घरेलू परिस्थितियों पर निर्भर करते हैं।

भले ही अगस्त में अगली बैठक में दर में कटौती की उम्मीद नहीं है, लेकिन कम से कम तटस्थ रुख अपनाने के लिए पर्याप्त सबूत हो सकते हैं। इससे दास का कार्यकाल बढ़ने से पहले किसी न किसी दिशा में कार्रवाई की गुंजाइश रहेगी।