अब स्मार्ट निवेशकों के लिए जोखिम से बचने का समय आ गया है। उसकी वजह यहाँ है

जेसन ज़्विग उनकी पुस्तक में उद्धृत किया गया है बुद्धिमान निवेशक…बाज़ार एक पेंडुलम है जो लगातार अस्थिर आशावाद (जो शेयरों को बहुत महंगा बनाता है) और अनुचित निराशावाद (जो उन्हें बहुत सस्ता बनाता है) के बीच झूलता रहता है।

बुद्धिमान निवेशक वह है जो जानता है कि कब जोखिम लेना है और निराशा होने पर स्टॉक खरीदना है… और जोखिम से बचना है और आशावाद होने पर स्टॉक बेचना है।

कोविड के बाद, बाजार एक स्थिति में थे जोखिम लेने का तरीका सस्ती तरलता से प्रेरित। कम ब्याज दरों के कारण निवेशकों ने सुरक्षित निवेश को छोड़ दिया और उच्च रिटर्न की तलाश में जोखिम उठाया। रेटिंग भी आसमान छू गई।

हालाँकि, ऐसा लगता है कि अब जोखिम से बचने की स्थिति में वापस आने का समय आ गया है। यहां एमसीएक्स गोल्ड से सीएनएक्स 500 अनुपात चार्ट है जो एक दिलचस्प बिंदु पर है।

सोना सुरक्षा या जोखिम-मुक्त मोड का संकेतक है, जबकि सीएनएक्स 500 व्यापक बाजारों और जोखिम-पर-मोड का संकेतक है।

जब अनुपात गिरता है, तो इसका मतलब है कि हम जोखिम की स्थिति में हैं क्योंकि स्टॉक सोने से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं। यदि अनुपात बढ़ रहा है, तो इसका मतलब है कि हम जोखिम से बचने की स्थिति में हैं क्योंकि सोना व्यापक बाजार सूचकांक से बेहतर प्रदर्शन कर रहा है।

यह अनुपात फिलहाल 3 के सर्वकालिक निचले स्तर के करीब है। इसका मतलब है कि अनुपात के पलटने की संभावना अधिक है। साप्ताहिक आरएसआई भी विचलन दर्शाता है।

अब हम चुनावों के कारण उच्च अस्थिरता के दौर में प्रवेश कर रहे हैं। व्यापक बाजार में मूल्यांकन भी बहुत आरामदायक नहीं है।

स्मॉलकैप और मिडकैप कंपनियों ने कोविड के निचले स्तर के बाद से महत्वपूर्ण प्रदर्शन दिखाया है, खासकर पिछले साल में। वर्तमान में, निफ्टी स्मॉल और मिडकैप दोनों सूचकांक एक दशक में अपने उच्चतम मूल्य-से-बुक स्तर पर हैं। निफ्टी स्मॉल-कैप 250 का प्राइस टू बुक अनुपात चार्ट नीचे दिया गया है।

“जोखिम-पर” वातावरण में, स्मॉलकैप और मिडकैप स्टॉक निवेशकों द्वारा पसंद किए जाते हैं, जिससे उनका मूल्यांकन बढ़ता है। जब निवेशक बाजार में अनिश्चितता का अनुमान लगाते हैं, तो वे छोटी और मिड-कैप कंपनियों जैसे आक्रामक क्षेत्रों से फार्मास्यूटिकल्स और एफएमसीजी जैसे रक्षात्मक क्षेत्रों में चले जाते हैं।

यहां निफ्टी एफएमसीजी और बीएसई स्मॉल-कैप का अनुपात चार्ट दिया गया है। अप्रैल 2020 से एफएमसीजी इंडेक्स ने बीएसई स्मॉल कैप इंडेक्स से कमजोर प्रदर्शन किया है।

यह अनुपात अब 10 साल के निचले स्तर पर है। इससे पता चलता है कि रक्षात्मक एफएमसीजी सूचकांक आक्रामक स्मॉल-कैप सूचकांक से बेहतर प्रदर्शन कर सकता है। आरएसआई संकेतक यह भी दर्शाता है कि अनुपात ओवरसोल्ड स्तर पर है। एक तीव्र विचलन बन रहा है, जो बताता है कि रिश्ते में उलटफेर आसन्न है।

और पिछले 14 वर्षों में इतना ही नहीं: निफ्टी एफएमसीजी का औसत मार्च-जुलाई रिटर्न 14.26% है, जो निफ्टी 50, एसएंडपी बीएसई मिडकैप और एसएंडपी बीएसई स्मॉल-कैप इंडेक्स के क्रमशः 7.19%, 9.18% और 10.70% के रिटर्न से अधिक है। पिछले 14 वर्षों में से 7 वर्षों में, निफ्टी एफएमसीजी ने मार्च से जुलाई के महीनों में निफ्टी 50, एसएंडपी बीएसई मिडकैप और एसएंडपी बीएसई स्मॉल-कैप इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन किया है।

इससे पता चलता है कि एफएमसीजी शेयरों का प्रदर्शन स्मॉलकैप और मिडकैप शेयरों से बेहतर रहने की संभावना है क्योंकि बाजार अब जोखिम से बचने की ओर रुख कर रहा है।

भारत में आगामी आम चुनाव को देखते हुए बाजार में उतार-चढ़ाव की संभावना है। ऐसे अनिश्चित समय में, निवेशकों को जोखिम से बचने और एफएमसीजी, सोना, सरकारी प्रतिभूतियों और हाई-कैप, कम-बीटा कंपनियों जैसे सुरक्षित परिसंपत्ति वर्गों का पक्ष लेने की जरूरत है।

तकनीकी दृष्टिकोण:

निफ्टी ने अपनी बढ़त का रुख जारी रखा, पिछले सप्ताह 0.57% की बढ़त दर्ज की और 22,353 की नई ऊंचाई पर पहुंच गया। महीने-दर-महीने आधार पर फरवरी में निफ्टी में 1.18% की बढ़त दर्ज की गई। तीसरी तिमाही में भारत की 8.4% जीडीपी वृद्धि से प्रेरित होकर सूचकांक पिछले शुक्रवार को तेजी से बढ़ा, जिससे साइडवेज़ बाज़ार में तेजी आई।

आरएसआई मजबूती से 61 के स्तर पर है, जो एक संतुलित बाजार का संकेत देता है। समर्थन 22,050 अंक पर है, जबकि प्रतिरोध 22,550 अंक और फिर 22,650 अंक पर है।

तकनीकी रूप से, निफ्टी का मुख्य रुझान सकारात्मक बना हुआ है, जो लगातार तीसरे सप्ताह बढ़त के साथ बंद हुआ। निफ्टी आईटी के कमजोर प्रदर्शन के बावजूद, पूरे क्षेत्र ने घूर्णनशील भागीदारी दिखाई। हालाँकि, मिड- और स्मॉल-कैप शेयर सतर्क बने हुए हैं, जिससे उन्हें अधिक जोखिम के बारे में सतर्क किया जा रहा है।