आईपीएल पोर्टफोलियो: अरविंद कोठारी का कहना है कि स्टॉक चुनना क्रिकेट टीम चुनने जैसा है

एक आदर्श का निर्माण निवेश सूची का चयन करने के बराबर है क्रिकेट टीमकहते हैं अरविन्द कोठारी, स्मॉलकेस मैनेजर और निवेशाय के संस्थापक। “जिस तरह क्रिकेटरों का चयन उनके कौशल के आधार पर किया जाता है, उसी तरह हम भी अपना चयन करते हैं पोर्टफोलियो मिश्रण निवेश के अवसरों के एक पूल से, जिसमें न केवल एक विशेषज्ञ या हरफनमौला की विशेषताएं हैं, बल्कि बाजार से बेहतर प्रदर्शन करने के लिए एक निश्चित एक्स-फैक्टर भी है, ”वह कहते हैं। बातचीत के संपादित अंश:

ए आदर्श मिश्रण आईपीएल टीम चयन के लिए एक ऑलराउंडर, गेंदबाज, बल्लेबाज और कुल मिलाकर एक बेहतरीन फील्डर होना चाहिए। वर्तमान परिदृश्य, बाजार की अस्थिरता और सुधार की उम्मीद को देखते हुए आप निवेशकों को किस विचार पोर्टफोलियो मिश्रण की सलाह देंगे?

अरविंद कोठारी:“कोई भी एक रणनीति सभी के लिए उपयुक्त नहीं है।” बाजार इतना गतिशील है कि आपको विराट कोहली, कोई ऐसा व्यक्ति जो सभी परिस्थितियों में लगातार अच्छा प्रदर्शन कर सके, और एक ऐसा व्यक्ति रवींद्र जडेजा, जो संतुलन और स्थिरता प्रदान कर सके, दोनों की आवश्यकता है।

एक आदर्श निवेश पोर्टफोलियो बनाना एक क्रिकेट टीम चुनने के समान है। जिस तरह क्रिकेटरों को उनके कौशल के आधार पर चुना जाता है, उसी तरह हम भी निवेश विकल्पों के एक पूल से अपना पोर्टफोलियो मिश्रण बनाते हैं, जिसमें न केवल एक विशेषज्ञ या ऑलराउंडर की विशेषताएं होती हैं, बल्कि बाजार से बेहतर प्रदर्शन करने के लिए एक निश्चित एक्स-फैक्टर भी होता है। हमारा निवेश पोर्टफोलियो मुख्य रूप से केंद्रित है उच्च विकास वाले क्षेत्र जिनमें भविष्य के विकास के लिए महत्वपूर्ण संभावनाएं हैं और जिनके अच्छा प्रदर्शन करने की उम्मीद है, जैसे मेक इन इंडिया, रीसाइक्लिंग ट्रेंड्स, ऊर्जा संक्रमण, उपभोग और रक्षा, अन्य।पिछले कुछ वर्षों में हमने जो देखा है, उसके अनुसार चेन्नई सुपर किंग्स और मुंबई इंडियंस ने लगातार अच्छा प्रदर्शन किया है, जबकि सनराइजर्स हैदराबाद और कोलकाता नाइट राइडर्स ने बहुत ही अनियमित प्रदर्शन किया है। और आप अपने निवेशकों को क्या सलाह देंगे? क्या आपको दिखाए गए क्षेत्रों/कंपनियों में निवेश करना चाहिए? निरंतर प्रदर्शन या क्या उन्हें उच्च जोखिम/उच्च रिटर्न (अत्यधिक अस्थिर) कंपनी चुननी चाहिए?
अरविंद कोठारी: निवेश का पहला और सबसे महत्वपूर्ण नियम यह है कि आपको पता होना चाहिए कि आप कहां निवेश कर रहे हैं। विचारों को अपनाया जा सकता है, लेकिन विश्वासों को नहीं। निवेश रणनीति कई कारकों पर आधारित होती है जैसे निवेश उद्देश्य, समय सीमा और निवेशक की जोखिम सहनशीलता। पिछले कुछ वर्षों में छिटपुट अल्फ़ा उत्पादन लगातार रिटर्न से अधिक महत्वपूर्ण है या नहीं, यह व्यक्तिगत वित्तीय स्थितियों और प्राथमिकताओं पर निर्भर करता है। हमारी दूसरे दर्जे की सोच हमें एक ऐसी कहानी पेश करने में मदद करती है जिस पर अक्सर अनिश्चितताओं के कारण कम शोध किया जाता है और जिसमें अत्यधिक रिटर्न उत्पन्न करने की क्षमता होती है। इसका मतलब है कि वे तेजी से होने वाले बदलावों से कम प्रभावित होते हैं और लंबी अवधि में प्रतिस्पर्धी लाभ का आनंद ले सकते हैं।

इस आईपीएल में, मयंक यादव को सीज़न की खोज/नायक के रूप में उजागर किया गया था। इसके अलावा, क्या आप इस वर्ष के लिए कोई उभरते स्टॉक या सेक्टर का सुझाव देंगे?
अरविंद कोठारी: इस बात की बहुत अधिक संभावना है कि कई फ्रेंचाइजी अगले सीज़न की नीलामी में मयंक यादव के लिए बोली लगाएंगी और यह सही भी है, उन्हें भारी प्रीमियम मिलेगा। हम सक्रिय रूप से उन उद्योगों और कंपनियों की भी खोज करते हैं जिन्होंने अपने संबंधित क्षेत्रों में उत्कृष्ट प्रदर्शन किया है। हम उन कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करते हैं जो अपनी व्यावसायिक रणनीतियों को प्रभावी ढंग से क्रियान्वित कर सकती हैं, ठोस वित्तीय प्रदर्शन हासिल कर सकती हैं और व्यापक आर्थिक स्थितियां उनके अनुकूल होने पर बाजार हिस्सेदारी हासिल कर सकती हैं।

उभरते बाजार से नेता बनने की ओर संक्रमण वहां से शुरू होता है जहां लगातार प्रदर्शन, विस्तारित बाजार उपस्थिति और ठोस वित्तीय बुनियादी सिद्धांत किसी स्टॉक को आगे बढ़ा सकते हैं। इससे गति पैदा हो सकती है, अधिक निवेशक आकर्षित हो सकते हैं और संभावित रूप से सकारात्मक विकास चक्र शुरू हो सकता है। सौभाग्य से, हम रक्षा, ईएसडीएम, ऊर्जा और नवीकरणीय जैसे क्षेत्रों में उभरते हुए खिलाड़ियों की पहचान करने में सक्षम थे और यह विश्वास करते रहे कि आने वाले समय में इन क्षेत्रों में बहुत कुछ है।

हालाँकि रॉयल चैलेंजर्स बैंगलोर ने अभी तक कोई आईपीएल नहीं जीता है, लेकिन उनकी टीम में हमेशा प्रमुख प्रदर्शन करने वाले खिलाड़ी होते हैं। पोर्टफोलियो बनाते समय निवेशकों को केवल जरूरी चीजों पर ध्यान देना चाहिए परिसंपत्ति वर्ग या परिसंपत्ति वर्गों का पूरा मिश्रण?
अरविंद कोठारी: क्रिकेट में हमेशा खिलाड़ियों को अलग-अलग विरोधियों, अलग-अलग परिस्थितियों और अलग-अलग प्रारूपों में अनुकूलन करने में सक्षम होने की आवश्यकता होती है। अस्थिरता, अनिश्चितता, व्यवधान, संकट और झटके भी पूंजी बाजार का अभिन्न अंग हैं; स्टॉक, बॉन्ड, सोना, रियल एस्टेट इत्यादि जैसे विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों के बीच परिसंपत्ति आवंटन इस तरह से किया जाना चाहिए जो इन बदलती गतिशीलता के अनुकूल हो सके। पोर्टफोलियो डिज़ाइन करते समय केवल एक ही सही मिश्रण नहीं हो सकता है, क्योंकि इसमें कई जटिल निर्णय शामिल होते हैं जो प्रकृति में व्यक्तिपरक होते हैं। विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों के बीच मिश्रण निवेशक की जोखिम सहनशीलता, रिटर्न अपेक्षाओं, समय सीमा आदि पर निर्भर हो सकता है। पोर्टफोलियो बनाते समय इन कारकों को संतुलित करना और अल्फा की खोज से जुड़े जोखिमों और अवसरों पर विचार करना महत्वपूर्ण है।

टीम में खिलाड़ियों के बेहतरीन मिश्रण के साथ पंजाब किंग्स 11 के पास आईपीएल में अच्छा प्रदर्शन करने की बहुत अधिक क्षमता है। जब बाज़ारों की बात आती है, तो क्या आपको लगता है कि ऐसे कुछ विशेष क्षेत्र या सेक्टर हैं जिन्होंने अभी तक अच्छा प्रदर्शन नहीं किया है लेकिन आने वाले समय में उनमें वृद्धि की उच्च संभावना या अवसर हैं?
अरविंद कोठारी: जिस तरह अनुभवी खिलाड़ियों का एक मजबूत मिश्रण मौजूदा आईपीएल में पंजाब किंग्स की सफलता की कुंजी है, उसी तरह भविष्य में संभावित उच्च वृद्धि के लिए आशाजनक शेयरों और क्षेत्रों का संपर्क महत्वपूर्ण है। भारत में वर्तमान में दो महत्वपूर्ण रुझान विनिर्माण और उपभोग हैं, जो दिलचस्प निवेश अवसर प्रदान करते हैं। भारतीय विनिर्माण क्षेत्र मजबूत सरकारी नीतियों, आवश्यक बुनियादी ढांचे के विकास और वैश्विक विनिर्माण की बदलती गतिशीलता से अच्छे प्रभाव के साथ निरंतर विकास देख रहा है। बी चीन +1. इसके परिणामस्वरूप विनिर्माण क्षेत्र की मजबूती, एक बड़ी युवा आबादी की उपस्थिति और उभरता हुआ मध्यम वर्ग दीर्घकालिक विकास के प्रमुख चालक हैं, जो अंततः उच्च खपत में तब्दील होते हैं। विशेष रूप से, उपभोक्ता विवेकाधीन क्षेत्र में प्रीमियमीकरण का विषय अच्छा प्रदर्शन करने की उम्मीद है क्योंकि भारत में समग्र लक्जरी बाजार का मौजूदा आकार 3.5 गुना बढ़ने और रियल एस्टेट, इलेक्ट्रॉनिक्स, ऑटोमोबाइल जैसे क्षेत्रों में 2030 तक 200 बिलियन डॉलर तक पहुंचने की उम्मीद है। और सस्ते विकल्पों की तुलना में ब्रांडेड कपड़े।

सामान्य तौर पर, मुंबई इंडियंस ने धीमी शुरुआत की और पहले कुछ गेम हार गए, लेकिन टूर्नामेंट के बाद के चरणों में उन्होंने अक्सर बड़ी वापसी की। क्या आप शेयर बाज़ार में किसी सेक्टर/स्टॉक में कोई समानता देखते हैं? क्या आप निजी निवेशकों को पिछले प्रदर्शन के आधार पर अपना मूल्यांकन करने और लंबी अवधि के लिए निवेश करने का सुझाव देते हैं?
अरविंद कोठारी: कहावत “धीमी और स्थिर दौड़ जीतती है” लगातार सच है। उदाहरण के लिए मुंबई इंडियंस की आईपीएल यात्रा को लें; खराब शुरुआत के बावजूद, उन्होंने लचीलेपन और दीर्घकालिक रणनीति के महत्व को दिखाते हुए एक साथ सबसे अधिक खिताब हासिल किए हैं। इसी तरह, हम उन क्षेत्रों और शेयरों को प्राथमिकता देते हैं जिन्होंने लगातार विकास दिखाया है और समय के साथ एक प्रमुख बाजार स्थिति स्थापित की है।

पोर्टफोलियो बनाते समय ऐतिहासिक प्रदर्शन और प्रबंधन की गुणवत्ता दोनों पर विचार करना महत्वपूर्ण है। किसी कंपनी के पिछले प्रदर्शन का मूल्यांकन करने से हमें विभिन्न बाजार स्थितियों के तहत इसकी लचीलापन और रणनीतिक निर्णय लेने की क्षमताओं को समझने में मदद मिलती है। साथ ही, प्रबंधन के ट्रैक रिकॉर्ड का आकलन करके, हम यह आकलन कर सकते हैं कि यह किस हद तक उभरते अवसरों को भुनाने और भविष्य के विकास को चलाने में सक्षम है, जिससे लगातार परिणाम देने की इसकी क्षमता में विश्वास मिलता है। हम उनके विकास पर लगातार नज़र रखते हुए लंबी अवधि के लिए सफल निवेश बनाए रखने में दृढ़ता से विश्वास करते हैं।

संभावना है कि धोनी अपना आखिरी आईपीएल सीजन नए कप्तान ऋतुराज गायकवाड़ के साथ खेलेंगे, जो उनके नेतृत्व में टीम की कमान संभालेंगे। धोनी और गायकवाड़ समर्थन प्रणाली के रूप में कार्य करते हैं और सीएसके टीम को अच्छा प्रदर्शन करने में मदद करते हैं। इसी तरह, क्या कोई सेक्टर और कोई निकटवर्ती सेक्टर है जो एक-दूसरे को संचालित करते हैं और निवेशकों को उन पर नजर रखनी चाहिए?
अरविंद कोठारी: किसी टीम की सफलता के लिए अनुभवी और नए खिलाड़ियों का मिश्रण महत्वपूर्ण है। अनुभवी खिलाड़ी नेतृत्व और मूल्यवान अनुभव प्रदान करते हैं और युवा खिलाड़ियों के लिए सलाहकार और रोल मॉडल के रूप में कार्य करते हैं। नए खिलाड़ी नए दृष्टिकोण और नवीन विचार लाते हैं, अपने उत्साह के साथ टीम की रणनीतियों में रचनात्मकता लाते हैं, जिससे टीम की समग्र सहायता प्रणाली में और सुधार होता है।

क्षेत्रों के बीच परस्पर निर्भरता एक संपन्न अर्थव्यवस्था की धड़कन है, जहां प्रत्येक क्षेत्र की ताकत दूसरों के विकास को संचालित और बनाए रखती है। एक दिलचस्प क्षेत्र और निकटवर्ती क्षेत्र जो एक दूसरे को संचालित करते हैं वे हैं ऊर्जा क्षेत्र और पूंजीगत सामान क्षेत्र। जबकि ऊर्जा क्षेत्र में बिजली का उत्पादन, पारेषण और वितरण शामिल है, पूंजीगत सामान क्षेत्र में मशीनरी, उपकरण और घटकों के निर्माण में शामिल उद्योग शामिल हैं। ऊर्जा क्षेत्र बुनियादी ढांचे के विकास के लिए पूंजीगत वस्तुओं पर निर्भर करता है। टर्बाइन, जनरेटर, ट्रांसफार्मर और ट्रांसमिशन लाइन जैसे उपकरण बिजली संयंत्रों के निर्माण और पावर ग्रिड के विस्तार के लिए महत्वपूर्ण हैं। ऊर्जा क्षेत्र में मजबूत निवेश से पूंजीगत वस्तुओं की मांग बढ़ रही है। बिजली उत्पादन परियोजनाओं, ग्रिड विस्तार और नवीकरणीय ऊर्जा सुविधाओं पर बढ़ा हुआ खर्च पूंजीगत सामान उद्योग के विकास को प्रोत्साहित कर रहा है। इसके विपरीत, एक मजबूत पूंजीगत सामान क्षेत्र स्वस्थ आर्थिक गतिविधि और बुनियादी ढांचे के विकास को इंगित करता है और ऊर्जा क्षेत्र में निवेश को आकर्षित करता है। इन उद्योगों में काम करने वाली कंपनियों पर कड़ी नजर रखनी चाहिए.