उपभोक्ताओं के साथ आरआईएल की चमक परिचालन लाभ को पटरी पर रखती है; O2C में गिरावट महज़ एक झटका हो सकती है

ईटी इंटेलिजेंस ग्रुप: एक क्षेत्रीय पतन मार्जिन को परिष्कृत करना जून तिमाही में लगाम आय में वृद्धि पर रिलायंस इंडस्ट्रीजबाजार पूंजीकरण के हिसाब से भारत की सबसे बड़ी कंपनी, जिसका मुनाफा विश्लेषकों की उम्मीदों से थोड़ा कम है। ऐतिहासिक रुझानों के विपरीत, जहां उपभोक्ता व्यवसाय आम तौर पर तेल-से-रसायन (ओ2सी) राजस्व धारा में चक्रीय अस्थिरता को कम करता है, इस बार रिफाइनिंग व्यवसाय की लाभप्रदता में तेज गिरावट ने स्थिर वृद्धि को पछाड़ दिया है। उपभोक्ता व्यवसाय.

हालाँकि, जून तिमाही का पूरे साल की आम सहमति पर बड़ा प्रभाव पड़ने की संभावना नहीं है। ऑपरेटिंग परिणाम 18,000 करोड़ रुपये का, मुख्य रूप से उपभोक्ता व्यवसाय द्वारा संचालित, जिसके लगभग 20% बढ़ने की उम्मीद है, जबकि ऊर्जा व्यवसाय में वृद्धि 5% से कम तक सीमित रहने की उम्मीद है। विश्लेषकों को उम्मीद है कि रिफाइनिंग मार्जिन अनिश्चित रहेगा।

विशेष रूप से, पिछले छह महीनों में स्टॉक में 14% की बढ़ोतरी हुई क्योंकि टेलीकॉम टैरिफ बढ़ोतरी ने लाभ वृद्धि को बढ़ावा दिया और रिफाइनिंग व्यवसाय में लाभप्रदता में गिरावट के खिलाफ बढ़त हासिल की। रिफाइनिंग मार्जिन पर दबाव के कारण आरआईएल की कमाई पर असर पड़ा है क्योंकि सिंगापुर का रिफाइनिंग मार्जिन – रिफाइनरी लाभप्रदता का एक क्षेत्रीय माप – जून तिमाही में पिछली तिमाही के 7.3 डॉलर से गिरकर 3.5 डॉलर प्रति बैरल पर आ गया है, जो चीन में परिवहन ईंधन की घटती मांग और धीमी वृद्धि को दर्शाता है। संयुक्त राज्य अमेरिका में पेट्रोलियम उत्पादों में। परिणामस्वरूप, का परिचालन लाभ O2C व्यवसाय 19% गिरकर ₹10,686 करोड़ हो गया, ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन (EBIT) गिरकर 6.8% हो गया – यह दो साल में सबसे कम है – एक साल पहले 9.91% से। कुल परिचालन लाभ में O2C व्यवसाय की हिस्सेदारी 48% से गिरकर 39% हो गई। में काफी उतार-चढ़ाव देखने को मिला वैश्विक जीआरएम कुछ महीनों में; हालाँकि, पूरे वर्ष के दौरान वे मध्य-चक्र स्तर से ऊपर स्थिर हो जाते हैं। वैश्विक जीआरएम पर इस अस्थिरता का प्रभाव आरआईएल के O2C EBIT में स्पष्ट है, जो पिछले दो वर्षों में तिमाही आधार पर ₹9,000 और ₹18,000 करोड़ के बीच उतार-चढ़ाव आया है। विश्लेषकों को उम्मीद है कि आरआईएल का पूरे साल का जीआरएम लगभग 11.5-12 डॉलर प्रति बैरल पर स्थिर रहेगा, जबकि पहली तिमाही में यह 7.5-8.5 डॉलर था, जिससे पता चलता है कि अगले कुछ महीनों में रिफाइनिंग मार्जिन में सुधार होगा।

पेट्रोकेमिकल क्षेत्र में वृद्धि हुई है प्रोपलीन दरारें इस सेगमेंट में कमाई को सपोर्ट मिल सकता है। इससे ऊर्जा व्यवसाय – O2C और अपस्ट्रीम – के परिचालन लाभ (EBITDA) को 85,000-86,000 करोड़ रुपये तक पहुंचने में मदद मिल सकती है, जो कि पिछले वित्त वर्ष की तुलना में थोड़ा ही अधिक है।

दूरसंचार क्षेत्र, जो राजस्व में 12% और परिचालन लाभ में 32% योगदान देता है, ने 7.9 मिलियन की शुद्ध ग्राहक वृद्धि दर्ज की, जिससे कुल ग्राहकों की संख्या 489.7 मिलियन हो गई, प्रति उपयोगकर्ता औसत राजस्व (एआरपीयू) 181.7 ₹ के साथ। जून तिमाही. एआरपीयू तिमाही-दर-तिमाही स्थिर रहा क्योंकि प्रचार के रूप में असीमित 5जी ट्रैफिक की पेशकश की गई थी।

नए ग्राहकों के मिश्रण से डिजिटल व्यवसाय परिचालन लाभ 11% बढ़कर 8,806 करोड़ रुपये हो गया। की कमाई दूरसंचार खंड अगली दो तिमाहियों में, जुलाई से नई टैरिफ वृद्धि के कारण बिक्री बढ़ने की उम्मीद है, जिससे बिक्री में लगभग 15% की वृद्धि हो सकती है और पूरे वित्तीय वर्ष के लिए परिचालन लाभ 20% से अधिक हो सकता है। बढ़ोतरी का पूरा असर सितंबर और दिसंबर तिमाही में महसूस किया जाएगा।

खुदरा खंड, जिसका सम-ऑफ-द-पार्ट्स मूल्यांकन में प्रति शेयर उच्चतम मूल्य है, ने परिचालन लाभ में 10.5% की वृद्धि दर्ज की, जो 8.5% के मार्जिन पर 5,664 करोड़ रुपये है, जो पिछले वर्ष की तुलना में 30% आधार अंक अधिक है। विश्लेषकों को उम्मीद है कि खुदरा क्षेत्र की पूरे साल की सकल बिक्री 3.6 अरब रुपये तक पहुंच जाएगी, जो पहली तिमाही की बिक्री का 21% है। इसका मतलब वॉल स्ट्रीट के पूर्वानुमान को पूरा करने के लिए 94,000 करोड़ रुपये का तिमाही राजस्व है।

5जी पर पूंजीगत व्यय लगभग पूरा होने के साथ आरआईएल के लिए पूंजी तीव्रता में गिरावट जारी है। वित्त वर्ष 2024 में कुल तिमाही व्यय 37,000 करोड़ रुपये की तुलना में जून तिमाही में पूंजीगत व्यय 28,795 करोड़ रुपये रहा, जिसके परिणामस्वरूप शुद्ध ऋण 1.12 लाख करोड़ रुपये या वित्त वर्ष 24 के स्तर से 4,000 करोड़ रुपये कम हो गया।