एडलवाइस ने चेतावनी दी: भारत के दीर्घकालिक बांड एक भीड़-भाड़ वाला व्यापारिक स्थल बन गए हैं

एक भारतीय बांड फंड मैनेजर का कहना है कि देश में रैली हो रही है 30-वर्षीय बांड यह बहुत आगे बढ़ गया है क्योंकि व्यापारियों ने ब्याज दरों में कटौती और विदेशी फंडों द्वारा खरीदारी में वृद्धि की उम्मीदें बढ़ा दी हैं।

एडलवाइस एसेट मैनेजमेंट लिमिटेड में निश्चित आय के प्रमुख के रूप में कार्य करने वाले धवल दलाल कहते हैं, ट्रेडिंग में भीड़ है क्योंकि देश की ब्याज दरों में आमूल-चूल बदलाव की मांग करने वाले निवेशक यह शर्त लगा रहे हैं कि 30-वर्षीय बांड ऐसा करने के लिए सबसे अच्छा माध्यम हैं। 820 अरब रुपए (दस अरब डॉलर) की संपत्ति का प्रबंधन करता है।

27 साल के बाजार अनुभवी दलाल ने मुंबई में एक साक्षात्कार में कहा, “हमारा मानना ​​है कि मध्यम अवधि में भारतीय बांड पैदावार में कोई दीर्घकालिक गिरावट नहीं होगी।” “हम अभी भी एक औद्योगिक देश नहीं हैं जहां मुद्रास्फीति 2 से 3 प्रतिशत के बीच है।”

का संस्करण भारतीय बांड पिछले महीने जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी इंडेक्स में आई गिरावट ने बाजार को एक केंद्र बिंदु बना दिया है वैश्विक निवेशकद्वारा उपयोग की जाने वाली विभिन्न गेम योजनाओं पर प्रकाश डाला गया स्थानीय निधि लाभ प्राप्त करने के लिए. जबकि प्रतिस्पर्धी बंधन एसेट मैनेजमेंट को बड़े पैमाने पर पसंद करते हैं अधिक वजन — कुछ मामलों में कुल संपत्ति का 90% तक दीर्घकालिक बांडदलाल सावधानी बरतने का आग्रह करते हैं, यह देखते हुए कि यह कितना पतला है चलनिधि ओर जाता है अस्थिरता.

वह प्रीमियम जो 30-वर्षीय बेंचमार्क है राष्ट्रीय ऋण 10-वर्षीय बांड को हाल ही में 2020 में 100 आधार अंकों से लगभग पांच आधार अंकों तक कड़ा कर दिया गया है। यह मार्च 2023 के बाद से सबसे कम है। हालांकि दलाल की कंपनी अभी भी अपनी संपत्ति का लगभग 25% 30-वर्षीय बांड में रखती है, उनका कहना है कि अधिक तरल 10- से 15-वर्षीय नोट बेहतर मूल्य प्रदान करते हैं। परिसंपत्ति प्रबंधक के पास लगभग 40% संपत्ति है 10 साल के बांडउसने कहा। दलाल ने कहा, भारतीय रिज़र्व बैंक इस वित्तीय वर्ष में केवल “कम दर कटौती चक्र” करने की संभावना है, जहां वह संभवतः एक या दो बार कटौती करेगा। उन्होंने कहा, अगर ऐसा होता है तो 10 साल की बॉन्ड यील्ड में 25 आधार अंकों की गिरावट आ सकती है। दलाल ने कहा, “हम नहीं जानते कि क्या कोई समानांतर बदलाव कम होगा या 10 और 30 के बीच का दायरा बढ़ेगा।” “हमें इंतजार करना होगा और देखना होगा।”

भारतीय रिज़र्व बैंक ने मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखने के लिए प्रमुख ब्याज दर को एक वर्ष से अधिक समय तक 6.5% पर अपरिवर्तित रखा है। हालाँकि हाल के महीनों में मूल्य सूचकांक में गिरावट आई है, यह अभी भी 4.75% पर है, जो केंद्रीय बैंक के 4% के लक्ष्य से अधिक है।

भले ही विदेशी निवेशक व्यवहार किया दलाल ने कहा, हालांकि जेपी मॉर्गन ने सितंबर में घोषणा की थी कि वह अपने उभरते बाजार सूचकांक में भारतीय बॉन्ड को शामिल करेगा, तब से भारत सरकार के बॉन्ड की होल्डिंग में वृद्धि हुई है, लेकिन उनकी दीर्घकालिक होल्डिंग को देखा जाना बाकी है।

दलाल ने कहा कि विदेशी बांड निवेशक स्टॉक का उदाहरण अपना सकते हैं, मुनाफावसूली कर सकते हैं और मौका आने पर दोबारा निवेश कर सकते हैं। “उसी तर्क से, मैं मानूंगा कि पैसे का जो हिस्सा वे ऋण में निवेश करते हैं, वह भी सापेक्ष मूल्यांकन और अन्य अवसरों के आधार पर आने और जाने की संभावना है।”

1.48 अरब रुपये की संपत्ति के साथ एडलवाइस सरकारी सिक्योरिटीज फंड, पिछले छह महीनों में 5.64% का रिटर्न देकर शीर्ष प्रदर्शन करने वालों में से एक था। 31 फंडों की रैंकिंग.

दलाल ने कहा, “30 साल के भारतीय सरकारी बॉन्ड का पोर्टफोलियो आंख मूंदकर बनाने से पहले हमें इन सभी कारकों के बारे में जागरूक होने की जरूरत है।”