कैसे पीई फंड 100% सार्वजनिक, स्वतंत्र, बोर्ड-नियंत्रित कंपनियों की एक नई लहर पैदा कर रहे हैं
हाल ही में, हम भारतीय बाजारों में एक नई घटना देख रहे हैं जहां एक पेशेवर पूंजी पूल एक मौजूदा कंपनी का अधिग्रहण करता है, कंपनी में मूल्य जोड़ने के लिए एक पेशेवर बोर्ड और प्रबंधन लाता है, मूल्य प्राप्ति के लिए कंपनियों को सार्वजनिक करता है और अंततः बाहर निकल जाता है। 100% पूंजी बाजार के माध्यम से होगा और पूरी तरह से स्वतंत्र बोर्ड नियंत्रण के साथ एक पूरी तरह से सार्वजनिक कंपनी बन जाएगी। इस सप्ताह की शुरुआत में, हमने एक समान दिलचस्प लेनदेन देखा जिसमें एक निजी इक्विटी निवेशक ने पहले अपने बहुमत शेयरधारकों से कंपनी के 100% शेयर खरीदे थे और 2021 में कंपनी को धीरे-धीरे सार्वजनिक कर दिया और अंततः अपने सभी शेयर बाजार में बेच दिए। बिका हुआ। जनता अब कंपनी की 100% मालिक है, जो पूरी तरह से बोर्ड द्वारा नियंत्रित है और एक पेशेवर प्रबंधन टीम के नेतृत्व में है।
पिछले दो से तीन वर्षों में, ऐसी कई स्थितियाँ आई हैं जहाँ निजी इक्विटी ने कंपनी को स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध करके अपने मूल्य का आंशिक रूप से मुद्रीकरण किया है। हाल ही में, हमने इस मार्ग के माध्यम से 100% से अधिक निजी इक्विटी निकास देखा है। हाल के महीनों में, बायआउट फंड लगभग सात कंपनियों से बाहर हो गए हैं, जिससे वे 100% सार्वजनिक स्वामित्व वाली और एक पेशेवर बोर्ड द्वारा प्रबंधित हो गई हैं।
यह हमारे पूंजी बाजार में बड़ी प्रगति है। अब तक, दो प्रकार की कंपनियां सार्वजनिक हो रही हैं – या तो नियंत्रित प्रवर्तकों के स्वामित्व वाली या सार्वजनिक/निजी संस्थानों के स्वामित्व वाली। तीसरी श्रेणी, जो वर्तमान में जोरदार प्रदर्शन कर रही है, 100% निजी इक्विटी/बायआउट फंड के स्वामित्व में है और एक स्वतंत्र बोर्ड के साथ पेशेवर प्रबंधन द्वारा प्रबंधित की जाती है। यह निश्चित रूप से हमारे बाजार में एक बहुत ही स्वागत योग्य विकास है। वर्तमान आंकड़ों के अनुसार, स्वतंत्र बोर्डों द्वारा नियंत्रित लगभग सभी कंपनियां अपनी अंतर्निहित शासन शक्ति के कारण कीमत पर अच्छा प्रदर्शन करती हैं।
यह निजी इक्विटी/बायआउट कंपनियों के लिए भी एक शानदार अवसर है। वे एक व्यवसाय खरीद सकते हैं और जोखिम उठाकर वर्तमान मालिक को बाहर निकलने की अनुमति दे सकते हैं। फिर वे अधिक पूंजी का योगदान कर सकते हैं, पेशेवर प्रबंधन तैनात कर सकते हैं, लक्षित रणनीति और प्रतिभा के माध्यम से कंपनी का निर्माण कर सकते हैं और शासन की एक मजबूत परत जोड़ सकते हैं। निजी बिक्री के माध्यम से बाहर निकलने के बजाय, वे समय के साथ बेहतर मूल्यांकन पर पूंजी बाजार से बाहर निकल सकते हैं। आमतौर पर, पूंजी बाजार रणनीतिक बाजारों की तुलना में बेहतर मूल्य खोज और उच्च मूल्य पर व्यापार की पेशकश करते हैं। एक बार जब निवेशक बाहर निकल जाते हैं, तो वे 100% सार्वजनिक स्वामित्व वाली एक बोर्ड-नियंत्रित कंपनी बन जाते हैं।
यह सभी के लिए लाभप्रद स्थिति है। सबसे पहले, बहुसंख्यक शेयरधारक को अपनी कंपनी फंडों को बेचकर अच्छा निकास मिलता है। इसके बाद कंपनी को आगे वित्तीय और प्रशासनिक सहायता प्राप्त होती है। तीसरा, सार्वजनिक शेयरधारकों को बेचकर बायआउट फंड को अच्छा निकास मिलता है। अंततः, पूंजी बाज़ार के लिए एक प्रमुख संपत्ति बनाई जाती है। कुल मिलाकर, मैं इसे सार्वजनिक कंपनियों के एक नए वर्ग के रूप में देखता हूं जो बाजार के बुनियादी सिद्धांतों को मजबूत करने के लिए हमारे बाजारों में आ रहा है। इससे अधिक एमएनए और अन्य पूंजी बाजार गतिविधियों को बढ़ावा मिलेगा। निर्णय लेना अधिक तर्कसंगत और समावेशी होगा। निवेशकों के पास अधिक विकल्प होंगे और कंपनियों के पास अधिक पूंजी होगी। क्षेत्रों के संदर्भ में, अब हम इस प्रवृत्ति को रियल एस्टेट, बुनियादी ढांचे, प्रौद्योगिकी, वित्तीय सेवाओं, उपभोक्ता, स्वास्थ्य सेवा, औद्योगिक और कई अन्य क्षेत्रों में देख रहे हैं। मुझे लगता है कि पूंजी बाजार में यह एक नया और स्वागत योग्य चलन है।
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