कोटक बैंक और बजाज फाइनेंस में खरीदारी के लिए गिरावट का लाभ उठाएं; अगले ट्रिगर के साथ रिकवरी उतनी ही मजबूत होगी: देवेन चोकसी

देवेन चोकसीएमडी, डीआरचोकसी फिनसर्व प्रा. जीएमबीएच, कहते हैं, “मुझे लगता है कि मौजूदा बाजार सुधार के दौरान एक अवसर प्रस्तुत करता है और ये सुधार स्टॉक-विशिष्ट आधार पर होते हैं।” ये सुधार समग्र बाजार के आधार पर नहीं होते हैं। तो यदि Kotakbank या बजाज फाइनेंस गिरता है, यह निवेशकों के लिए पोर्टफोलियो में खरीदारी का अवसर बन जाता है, खासकर इसलिए क्योंकि अगले ट्रिगर पर रिकवरी उतनी ही मजबूत होगी, लगभग 20-25%, और वहां जवाबी खरीदारी की जरूरत है। मैं बस यह समझना चाहता था कि आपने अब तक सभी नंबरों और समाचार प्रवाह को कैसे पचा लिया है। एक्सिस के अच्छे आंकड़े और फिर कोटक और निश्चित रूप से बजाज फाइनेंस पर आरबीआई के प्रतिबंध वास्तव में ध्यान खींचने वाले थे।
देवेन चोकसी: मुझे लगता है कि विकास के लिहाज से बजाज फाइनेंस के आंकड़े काफी आश्वस्त करने वाले बने हुए हैं। 330 करोड़ रुपये एयूएम के बड़े आधार वाली कंपनी लगभग 28-30% की वृद्धि दर से आगे बढ़ रही है जो निश्चित रूप से अच्छा है। प्रबंधन के वर्तमान पूर्वानुमानों से संभावना है कि चालू वर्ष में थोड़ी धीमी वृद्धि होगी, लेकिन अभी भी बड़ी बैलेंस शीट के साथ, कंपनी पर इसका अधिक प्रभाव पड़ने की संभावना नहीं है।

यह कंपनी एक बहुत ही मजबूत व्यवसाय बनी हुई है, मुख्य रूप से इस तथ्य के कारण कि हाउसिंग फाइनेंस व्यवसाय, जो कि बजाज फाइनेंस की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी है, को बाजार द्वारा उचित मूल्य नहीं दिया गया है और संभवतः इसे एक स्टैंडअलोन कंपनी बनने के बाद महत्व दिया जाएगा। अलग कंपनी की होगी लिस्टिंग. ऐसी स्थिति में, अपेक्षाकृत अधिक वृद्धि देखने को मिलेगी, जो एक ट्रिगर हो सकती है। कुल मिलाकर, देश में ब्याज दर परिदृश्य से पता चलता है कि शिखर पहले ही पार हो चुका है। जून के बाद से ब्याज दरों में गिरावट के साथ जब आरबीआई की नीति सामने आएगी, तो हमारा मानना ​​है कि काफी हद तक यह बजाज फाइनेंस सहित अधिकांश वित्तीय कंपनियों के साथ-साथ एक्सिस शक्तियों के लिए भी अपेक्षाकृत बेहतर संकेत होगा। इससे आपको बिकवाली के दौरान स्टॉक खरीदने का बेहतर अवसर मिलता है।आप वर्तमान में विकास और जोखिम-इनाम की दृश्यता का आकलन कैसे करते हैं?
देवेन चोकसी: थोड़ा सा मूल्यांकन है जो कुछ मामलों में मुझे सांत्वना नहीं दे सकता है, और यहां आप शायद एक अच्छा तर्क दे सकते हैं कि आपके द्वारा उल्लिखित कुछ नामों के लिए इस समय जोखिम कारक थोड़ा अधिक है। हालाँकि, मुझे लगता है कि मौजूदा बाजार सुधार के दौरान एक अवसर प्रस्तुत करता है और ये सुधार स्टॉक विशिष्ट आधार पर होते हैं। ये सुधार बाज़ार-व्यापी आधार पर नहीं होते हैं।

इसलिए अगर कोटक बैंक या यहां तक ​​कि बजाज फाइनेंस आज नीचे हैं, तो मुझे लगता है कि यह निवेशकों के लिए पोर्टफोलियो में खरीदारी करने का एक अवसर होगा, खासकर क्योंकि अगले ट्रिगर पर रिकवरी उतनी ही मजबूत होगी, 20-25% और यहां एक जवाबी खरीद होनी चाहिए. यही इसकी खूबसूरती है, यह बाजार कुछ नकारात्मक खबरों के कारण कम कीमत पर कुछ गुणवत्ता वाले बुनियादी शेयरों की पेशकश कर रहा है, लेकिन तभी एक निवेशक के रूप में हमें पोर्टफोलियो में खरीदारी करने का मौका मिलता है।

क्या आप फाइनेंसरों सहित रियल एस्टेट और साइड बिजनेस के बारे में बात करना चाहते हैं? आपको क्या लगता है कि पहले से ही खोजे गए बैग में अभी भी पैसा बनाना बाकी है?
देवेन चोकसी: यह हमें आश्वस्त करता है कि निवेशकों के वित्तीय पोर्टफोलियो के लिए रियल एस्टेट वित्तपोषण एक बिल्कुल स्थिर क्षेत्र बना हुआ है, खासकर इस तथ्य के कारण कि यह क्षेत्र 20% से अधिक की विकास दर से बढ़ रहा है। विश्वास का बड़ा स्तर इस तथ्य के कारण है कि जैसे-जैसे अर्थव्यवस्था का आकार बढ़ता है, वैसे-वैसे उस अर्थव्यवस्था के भीतर बचत और निवेश घटक भी बढ़ता है, क्योंकि एक तिहाई राशि अनिवार्य रूप से बचत और निवेश से आती है। इस तिहाई में से लगभग 60% आवास और सोने में रहता है।

मेरा मानना ​​है कि आवासीय निर्माण आम तौर पर साल-दर-साल लगभग 20% की स्थिर दर से बढ़ेगा, कम से कम अगले तीन से पांच वर्षों में। इस स्थिति को देखते हुए, और यह देखते हुए कि विशेष रूप से रियल एस्टेट और आवासीय रियल एस्टेट की मांग मजबूत बनी हुई है, मेरा मानना ​​है कि निवेश करते समय रियल एस्टेट वित्तपोषण कंपनियां रियल एस्टेट कंपनियों के लिए प्रॉक्सी के रूप में एक सुरक्षित विकल्प होंगी। गिरावट का जोखिम काफी हद तक सुरक्षित है और जिस ऊंची वृद्धि की वे बात कर रहे हैं, उसके चलते इसमें तेजी की संभावना रहेगी। यदि ब्याज दर में गिरावट शुरू हो जाती है, जो इस कैलेंडर वर्ष में अपेक्षित है, तो घरेलू वित्तपोषण सहित अधिकांश वित्तपोषण कंपनियों के लिए समग्र लाभ होगा।

इस सभी टिकाऊ उपभोक्ता पैकेजिंग का क्या होता है? हैवेल्स और डिक्सन जैसे स्टॉक काफी अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं और रिलायंस भी एयर कंडीशनर, रेफ्रिजरेटर आदि के अपने ब्रांड की घोषणा के साथ उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुओं के क्षेत्र में प्रवेश करने पर विचार कर रहा है। क्या आपको लगता है कि यह अगला व्यवधान हो सकता है? अम्बानी का घर?
देवेन चोकसी: हां, मुझे लगता है कि इस क्षेत्र में दो चीजें हैं जिन पर हम करीब से गौर कर रहे हैं। उनमें से एक विनिर्माण क्षमता है, जिसे हैवेल्स ने, उदाहरण के लिए, ब्लू स्टार, वोल्टास आदि जैसे पारंपरिक खिलाड़ियों की तुलना में महत्वपूर्ण रूप से विकसित किया है।

दूसरी ओर, विदेशी ब्रांडों के लिए, आउटसोर्सिंग मॉडल – अनुबंध विनिर्माण मॉडल – अधिक व्यापक हो गया है, जहां डिक्सन जैसी कंपनियां कंपनी के बाहर काम करती हैं। इस पूरे गेम प्लान में सबसे महत्वपूर्ण घटक ग्राहक के साथ आपका अंतिम प्रयास है, जो दो तत्वों पर केंद्रित है। एक है सेल्स और दूसरा है फाइनेंस.

वित्त क्षेत्र में, बजाज फाइनेंस और अन्य सभी कंपनियां वास्तव में एक बड़े बाजार हिस्सेदारी को नियंत्रित करती हैं और अब जियो फाइनेंस संभावित रूप से इस क्षेत्र में एक मजबूत दावेदार हो सकता है जहां ईएमआई आधारित वित्त या तो ओमनीचैनल प्लेटफॉर्म पर या ऑनलाइन डिजिटल स्टोर्स के माध्यम से पेश किया जाता है। .

लेकिन इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि एक बार जब एक विशेष ब्रांड होता है जिसे आप अनुबंध विनिर्माण के आधार पर निर्माता से आउटसोर्स करते हैं, तो मार्जिन अभूतपूर्व रूप से अधिक होगा और संभवत: यहीं पर रिलायंस रिटेल आएगा। इसलिए यह मौजूदा खिलाड़ियों के लिए भी कुछ व्यवधान पैदा कर सकता है। हमारा मानना ​​है कि जियो फिन के सिस्टम में होने के अलावा, निश्चित रूप से रिलायंस रिटेल जैसे नए प्रवेशकों के लिए एक अवसर होगा। हालांकि, मौजूदा स्थिति में इनमें से ज्यादातर स्टॉक नए वित्त वर्ष की अप्रैल-जून तिमाही में अपेक्षित अच्छे नतीजों की उम्मीद कर रहे हैं। I इसे कीमत में पहले से ही ध्यान में रखा गया है। हमारे लिए, कीमत पहले से ही काफी हद तक अत्यधिक है।

क्या आपको लगता है कि जून में नतीजे घोषित होने तक बाजार थोड़ा लड़खड़ाएगा और हम बड़े आयोजन से पहले स्थिति में नरमी देखेंगे?
देवेन चोकसी: हां, शुक्रवार जैसे मासिक समाप्ति दिनों के अलावा, चुनाव तक शेष दिनों में बाजार यथोचित स्थिर रहना चाहिए। मेरा मानना ​​है कि व्यक्तिगत निवेशकों ने कमोबेश चुनाव नतीजों के नतीजों को समझ लिया है और इसलिए बाजार में बहुत मजबूत रैली देखने की संभावना नहीं है।

लेकिन बाजार में कोई भी सुधार, जैसा कि हम आज देख रहे हैं, स्वीकार करना आसान है और यही वह जगह है जहां हम देखेंगे कि रैली के अगले दौर में कुछ व्यापारियों के लिए मार्क-टू-मार्केट लाभ भी होगा। कुल मिलाकर गति मजबूत बनी हुई है। बुनियादी बातें बिल्कुल सही हैं और सीज़न के नतीजे भी अब तक घोषित आंकड़ों के आधार पर काफी ठोस हैं। कुल मिलाकर, बाजार की ताकत बताती है कि यह स्थिर रहेगा।