चीनी शेयर बाज़ार में बुल्स अपनी जगह बना रहे हैं, लेकिन विदेशी लोग प्रवेश करने की हिम्मत नहीं कर रहे हैं

द्वारा प्रोत्साहित किया गया चीनदेश की हालिया कार्रवाइयां और उसकी लड़खड़ाती अर्थव्यवस्था के सबसे कमजोर हिस्सों को सुधारने का वादा, घरेलू निवेशक सस्ते शेयर बाज़ार में स्टॉक ख़रीदें, जबकि अधिकांश विदेशी निवेशक आशान्वित हैं, लेकिन चीजों को धीरे-धीरे ले रहे हैं।

रियल एस्टेट क्षेत्र को समर्थन देने के लिए पिछले सप्ताह के व्यापक उपाय, अधिकारियों द्वारा ऐतिहासिक बताए गए, चीन द्वारा उपभोग को बढ़ावा देने, राज्य के धन को प्राथमिकता वाले क्षेत्रों में लगाने और शेयर बाजार को समर्थन देने के लिए फरवरी से उठाए गए कदमों की श्रृंखला में नवीनतम थे।

मजबूत आधिकारिक समर्थन के संकेतों के बाद फरवरी में स्टॉक की कीमतें कई वर्षों के न्यूनतम स्तर से ऊपर पहुंच गई हैं। शंघाई सूचकांक गुरुवार को संपत्ति बचाव की खबर आने के बाद से 3% से अधिक की वृद्धि हुई है, जिससे साढ़े तीन महीने में इसका लाभ पांचवां हो गया है, हालांकि मंगलवार को रैली रुक गई क्योंकि निवेशक इस बारे में अधिक जानकारी का इंतजार कर रहे थे कि वित्तपोषण कैसे काम करेगा। हांगकांग-सूचीबद्ध चीनी शेयरों में लगभग 38% की वृद्धि हुई।

पूंजी प्रवाह डेटा से पता चलता है कि रैली मुख्य रूप से मुख्य भूमि के निवेशकों द्वारा उस बाजार में लौटने से प्रेरित थी जिसे उन्होंने महामारी के वर्षों के दौरान छोड़ दिया था। विदेशी पैसा एक झरना था.

मल्टी-एसेट फंड के प्रमुख सुनील कृष्णन ने कहा, “कुछ मायनों में, मुझे लगता है कि घोषणाएं अभी इतनी बड़ी नहीं हैं कि वे सार्थक दोहरे अंक वाली जीडीपी वृद्धि जोड़ सकें।” अवीवा निवेशक लंदन में। “तो यह निवेशकों के लिए एक चुनौती है।” कृष्णन का कहना है कि उनके फंड की चीन में सक्रिय स्थिति नहीं है, लेकिन उन वस्तुओं में निवेश है जो अप्रत्यक्ष रूप से लाभान्वित होंगे क्योंकि रियल एस्टेट बाजार लंबे समय से मंदी से उबर रहा है। लेकिन अवीवा को चीन पर अपने निराशावादी रुख से हटकर अधिक तटस्थ रुख अपनाने की जरूरत है क्योंकि “चीन की नीति इस वास्तविकता के प्रति जागरूक होती दिख रही है कि क्या आवश्यक है,” उन्होंने कहा। नवीनतम रियल एस्टेट कदम महत्वपूर्ण प्रतीत होते हैं क्योंकि चीन के केंद्रीय बैंक और प्रांतीय सरकारों ने संयुक्त रूप से बिना बिके घरों को खरीदने और बंधक दरों में कटौती के लिए कदमों की घोषणा की है, जिससे पता चलता है कि बीजिंग इस क्षेत्र को पुनर्जीवित करने का इरादा रखता है, जो देश के आर्थिक प्रदर्शन का पांचवां हिस्सा है।

इसमें पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना की ओर से 300 बिलियन युआन (41.46 बिलियन डॉलर) की क्रेडिट लाइन प्रदान करने की प्रतिबद्धता शामिल थी। राज्य के स्वामित्व वाली कंपनियाँ पूर्ण, बिना बिके मकान खरीदने के लिए।

संख्याएँ “कुछ हद तक निराशाजनक” थीं लेकिन “उन पर पैसा लगाने” का इरादा रचनात्मक था, एक रणनीतिकार झेंबो होउ ने कहा। ब्लूबे एसेट मैनेजमेंट.

“वे अब समस्याओं से इनकार नहीं करते। वे समस्याओं को पहचानते हैं. वे बाज़ार के दृष्टिकोण के करीब पहुँच रहे हैं कि समाधान क्या होना चाहिए… यही बताता है कि क्यों वित्तीय पूंजी सकारात्मक प्रतिक्रिया दें,” होउ ने कहा।

नदियों

बाजारों में तेजी लाने के लिए कदमों की श्रृंखला, जो लघु बिक्री पर अंकुश लगाने के लिए नियामक उपायों और रणनीतिक प्रौद्योगिकी क्षेत्रों को प्रोत्साहित करने, पेंशन को बढ़ावा देने और आवास पर सब्सिडी देने के उपायों के साथ शुरू हुई, का उद्देश्य चीनी उपभोक्ताओं को खरीदारी के लिए वापस लाना था।

लेकिन विदेशी निवेशक अधिक टिकाऊ आर्थिक बदलाव के संकेत तलाश रहे हैं और अधिक आर्थिक प्रोत्साहन चाहते हैं, और डेटा स्ट्रीम हिचकिचाहट दिखाते हैं।

एलएसईजी के लिपर डेटाबेस में लगभग 3,000 जापान-केंद्रित फंडों और इतनी ही संख्या में चीन फंडों में प्रवाह के विश्लेषण से पता चलता है कि इस महीने चीनी फंडों में शुद्ध प्रवाह हुआ था। हालाँकि, इस साल अब तक निवेशकों ने चीन से 1.2 बिलियन डॉलर निकाले हैं और जापान में 18 बिलियन डॉलर का निवेश किया है।

ची लो, वरिष्ठ बाज़ार रणनीतिकार बीएनपी परिबास एसेट मैनेजमेंट ऐसा कहा जाता है कि हांगकांग में चीन के प्रति लोगों का रवैया काफी कम नकारात्मक है, लेकिन वे अन्य बाजारों से पैसा निकालने को तैयार नहीं हैं।

“हमने चीन में आवंटन में कुछ वृद्धि देखी है, लेकिन यह इस समय निवेशकों के पास मौजूद अतिरिक्त नकदी के कारण है। वे जापान को लेकर अब भी सकारात्मक हैं. वे अब भी भारत को लेकर सकारात्मक हैं।”

मुख्य निवेश अधिकारी जेसन ह्सू ने कहा, अधिकांश दीर्घकालिक परिसंपत्ति प्रबंधक अभी भी कठिन चीन-अमेरिका संबंधों में सफलता की प्रतीक्षा कर रहे हैं, विशेष रूप से नवंबर में अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव से पहले, और प्रमुख प्रोत्साहन प्रस्तावों के लिए। रेलिएंट ग्लोबल एडवाइजर्स.

जैसा कि चीन के घरेलू निवेशकों में तेजी आई है, उन्होंने हांगकांग-सूचीबद्ध शेयरों को प्राथमिकता दी है, जो सस्ते हैं और विदेशी निवेशकों के रैली में शामिल होने के कारण मजबूत और तेजी से बढ़ने की संभावना है।

मुख्यभूमि के निवेशकों ने स्टॉक कनेक्ट कार्यक्रम के माध्यम से हांगकांग के शेयरों में लगभग 33 बिलियन डॉलर का निवेश किया है। पिंग एन सिक्योरिटीज द्वारा संकलित डेटा से पता चलता है कि मुख्य भूमि इक्विटी ईटीएफ में अप्रैल में 23.6 बिलियन युआन का प्रवाह दर्ज किया गया, जो मार्च की तुलना में 10 गुना अधिक है।

फिर भी, चीन-केंद्रित वैश्विक ईटीएफ जैसे में निवेश प्रवाहित हो रहा है क्रेन फंड सलाहकार“ब्लैकरॉक के क्रैनशेयर ईटीएफ और आईशेयर चाइना लार्ज-कैप ईटीएफ महीनों की गिरावट के बाद नरम बने हुए हैं।”

क्रैनशेयर चीन पर तटस्थ या कम वजन वाले रुख की सिफारिश करता है।

मुख्य निवेश अधिकारी ब्रेंडन अहर्न सबूत के तौर पर मुख्य भूमि-सूचीबद्ध इक्विटी ईटीएफ में प्रवाह की ओर इशारा करते हैं कि “चीनी निवेशक चीन को खरीद रहे हैं।”

यूएस प्रिंसिपल एसेट मैनेजमेंट, जो लगभग 651 बिलियन डॉलर का प्रबंधन करता है, के मुख्य निवेश अधिकारी और इक्विटी के वैश्विक प्रमुख जॉर्ज मैरिस ने कहा कि चीन के प्रति नकारात्मकता बहुत दूर तक चली गई है।

मैरिस प्रौद्योगिकी सहित कई क्षेत्रों में उत्साहित है और सितंबर से चीन को पूंजी आवंटित कर रही है।

लेकिन चीनी शेयरों का व्यापक पुनर्मूल्यांकन वैश्विक निवेशक उन्होंने कहा, ऐसा अभी भी नहीं हुआ है और जब तक बाजार पहले ठीक नहीं हो जाता तब तक ऐसा नहीं होगा। ($1 = 7.2365 चीनी युआन रॅन्मिन्बी)