नियंत्रण का भ्रम: इतने सारे लोग क्यों मानते हैं कि वे भारत के बाज़ार को हरा सकते हैं

शेयर करना बाज़ार एक अनूठा आकर्षण है. अत्यधिक रिटर्न अर्जित करने का अवसर अनगिनत निवेशकों को यह विश्वास दिलाता है कि बाजार में उनका दबदबा है। भारत में, तीव्र आर्थिक विकास, तेजी से बढ़ते प्रौद्योगिकी क्षेत्रों और वित्तीय समावेशन की कहानियाँ इस विश्वास को और मजबूत करती हैं। लेकिन कितने निवेशक लगातार बाजार को मात देते हैं? कड़वी हकीकत: बहुत कम. लेकिन वो नियंत्रण का भ्रम – अपने स्वयं के प्रभाव को अधिक महत्व देने की प्रवृत्ति – बनी रहती है।

भारत के डिजिटल परिवर्तन ने निवेश को लोकतांत्रिक बना दिया है और लाखों निवेशकों को सशक्त बनाया है निजी निवेशक सार्वजनिक होने के लिए. लेकिन इस दृष्टिकोण के साथ अति आत्मविश्वास भी आता है। प्रभावशाली लोगों द्वारा रातोंरात लाभ का दावा करने से लेकर खुदरा मंचों पर स्टॉक चुनना आसान बनाने तक, कई लोगों का मानना ​​है कि बाजार को मात देना केवल प्रयास और समय का मामला है। लेकिन क्या ऐसा है?

पहला, निवेशक क्यों सोचते हैं कि वे विशेष हैं?

नियंत्रण के भ्रम का मूल अति आत्मविश्वास है। कई निवेशक, विशेष रूप से शुरुआती, बाजार की गतिविधियों की भविष्यवाणी करने की अपनी क्षमता को अधिक महत्व देते हैं। जब शुरुआती निवेश सकारात्मक रिटर्न देते हैं, तो वे गलती से उस सफलता का श्रेय भाग्य के बजाय अपने कौशल को देते हैं।

लेकिन वास्तविकता अधिक जटिल है. बाज़ार की चाल व्यक्तिगत नियंत्रण से परे कारकों द्वारा निर्धारित होती है, जैसे व्यापक आर्थिक परिवर्तन और भू-राजनीतिक तनाव। व्यवहारिक वित्त आगे बताता है कि क्यों कई लोग इस जाल में फंस जाते हैं। उदाहरण के लिए, पुष्टिकरण पूर्वाग्रह, निवेशकों को उन सूचनाओं पर ध्यान केंद्रित करने के लिए प्रेरित करता है जो उनकी पूर्व-मौजूदा मान्यताओं का समर्थन करती हैं, जबकि उन संकेतों की अनदेखी करती हैं जो उनका खंडन करते हैं। झुंड का व्यवहार निवेशकों को भीड़ का अनुसरण करने के लिए मजबूर करता है, यह मानते हुए कि यदि अन्य लोग ऐसा कर रहे हैं, तो यह सही होगा।

एक विशेष रूप से आम जाल एंकरिंग है, जहां निवेशक कुछ जानकारी से चिपके रहते हैं, जैसे स्टॉक का पिछला प्रदर्शन, और उस जानकारी के आधार पर निर्णय लेते हैं – भले ही परिस्थितियां बदल गई हों। भारत जैसे तेजी से बढ़ते बाजार में, आशावाद आसानी से निर्णय को धूमिल कर सकता है, जिससे निवेशकों के लिए भाग्य और कौशल के बीच अंतर करना मुश्किल हो जाता है। दूसरा, क्या भारत की कहानी भ्रम को बढ़ावा देती है? भारत की विकास कहानी ने वैश्विक ध्यान आकर्षित किया है। बढ़ते मध्यम वर्ग, डिजिटल प्रौद्योगिकियों को तेजी से अपनाने और सरकारी सुधारों ने भारत को एक आकर्षक निवेश गंतव्य बना दिया है। ज़ेरोधा, पेटीएम मनी और ग्रो जैसे प्लेटफार्मों के उदय ने लाखों लोगों को बाज़ार में भाग लेने का अवसर दिया है। बस कुछ ही क्लिक के साथ, कोई भी स्टॉक खरीद और बेच सकता है, अक्सर “आसान” रिटर्न के वादे के साथ।

हालाँकि, इस पहुंच ने नियंत्रण के भ्रम को भी बढ़ावा दिया है। भारत की विकास गाथा निवेशकों को यह विश्वास करने के लिए प्रोत्साहित करती है कि जो कोई भी “सही” शेयरों में निवेश करेगा वह अनिवार्य रूप से जीतेगा। लेकिन यह आशावाद अक्सर बाजार की अस्थिरता, उद्योग मंदी और वैश्विक आर्थिक चुनौतियों की वास्तविकता को नजरअंदाज कर देता है।

तीसरा: उत्तम बाज़ार का समय और स्टॉक चुनना एक मिथक है

नियंत्रण के भ्रम की सबसे खतरनाक अभिव्यक्तियों में से एक बाजार समय में विश्वास है – यह विचार कि आप उतार-चढ़ाव की भविष्यवाणी कर सकते हैं और उसके अनुसार कार्य कर सकते हैं। भारत में कई खुदरा निवेशकों का मानना ​​है कि वे अपने व्यापार की पूरी तरह से योजना बनाकर “पेशेवरों को हरा सकते हैं”। उनका यह भी मानना ​​है कि व्यक्तिगत स्टॉक का चयन करके, उनका अपने पोर्टफोलियो की सफलता पर नियंत्रण होता है।

लेकिन आंकड़े कुछ और ही कहानी बयां करते हैं. अध्ययनों से लगातार पता चला है कि विश्व स्तरीय अनुसंधान और उपकरणों तक पहुंच रखने वाले पेशेवर फंड मैनेजर भी बाजार से लगातार बेहतर प्रदर्शन करने के लिए संघर्ष करते हैं। तो यह औसत खुदरा निवेशक को कहां छोड़ता है, जो अक्सर सोशल मीडिया चर्चा या सीमित जानकारी से प्रेरित होता है?

चौथा, कामकाजी लोगों को भी दिक्कतों का सामना करना पड़ता है

यहां तक ​​कि वर्षों के अनुभव और अत्याधुनिक विश्लेषण उपकरणों वाले अनुभवी पेशेवरों को भी बाजार को हरा पाना मुश्किल लगता है। उदाहरण के तौर पर सक्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड को लें। समय के साथ, बहुत कम लोग लगातार अपने बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन करते हैं। भारत में, ब्लू-चिप शेयरों पर ध्यान केंद्रित करने वाले म्यूचुअल फंड अक्सर इंडेक्स फंडों से आगे निकल जाते हैं जो व्यापक बाजार को दर्शाते हैं। पेशेवरों के इस खराब प्रदर्शन को खुदरा निवेशकों के लिए एक चेतावनी के रूप में काम करना चाहिए: यदि विशेषज्ञ ऐसा नहीं कर सकते हैं, तो आपको क्यों लगता है कि आप ऐसा कर सकते हैं?

बाजार की गतिविधियां मुद्रास्फीति के आंकड़ों से लेकर वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला के मुद्दों तक कई अप्रत्याशित कारकों से प्रभावित होती हैं। भारत में, आईटी और बैंकिंग जैसे क्षेत्र वर्षों तक अच्छा प्रदर्शन कर सकते हैं, लेकिन वैश्विक घटनाओं के कारण अचानक मंदी का सामना करना पड़ सकता है। इन परिवर्तनों की लगातार भविष्यवाणी करना लगभग असंभव है, और यहां तक ​​कि शीर्ष फंड मैनेजर भी जानते हैं कि एक अनुशासित, विविधीकृत दृष्टिकोण बाजार के समय की कोशिश करने की तुलना में अधिक विश्वसनीय है।

अंततः, भारत की विकास कहानी उतनी सरल नहीं है जितनी दिखती है

भारत की आर्थिक क्षमता निर्विवाद है। बैंकिंग, उपभोक्ता सामान और विनिर्माण जैसे क्षेत्रों में प्रभावशाली वृद्धि दर्ज की गई। वैश्विक निवेशकों के लिए भारत को चीन के विकल्प के रूप में देखा जा रहा है। हालाँकि, यह जोखिम भरा है अगर भारत की वृद्धि सीधे बाजार के बेहतर प्रदर्शन में तब्दील हो जाए।

कई निवेशकों का मानना ​​है कि वे “सही” क्षेत्रों में स्टॉक चुनकर विकास की इस लहर पर सवार हो सकते हैं। लेकिन बाज़ार एक सीधी रेखा में नहीं चलते। भारत की दीर्घकालिक क्षमता के बावजूद, व्यक्तिगत कंपनियों और क्षेत्रों में अस्थिरता का अनुभव होगा और अल्पकालिक बाजार आंदोलनों की भविष्यवाणी करना हमेशा मुश्किल होगा।

निष्कर्ष: इसे हासिल करने के लिए नियंत्रण छोड़ दें

अंततः, निवेश में नियंत्रण का भ्रम बस एक भ्रम ही है। कोई भी, यहां तक ​​कि सबसे अनुभवी निवेशक भी, बाज़ार की लगातार भविष्यवाणी या नियंत्रण नहीं कर सकता है। लेकिन जिसे हम नियंत्रित कर सकते हैं वह है हमारा व्यवहार, हमारी रणनीति और हमारा अनुशासन। दीर्घकालिक, साक्ष्य-आधारित निवेश पर ध्यान केंद्रित करके, हम अति आत्मविश्वास के नुकसान से बच सकते हैं और खुद को सफलता का सबसे अच्छा मौका दे सकते हैं। भारत जैसे गतिशील बाज़ार में, इस विचार में फंसना आसान है कि कोई भी बड़ा मुनाफ़ा कमा सकता है। लेकिन याद रखें: बाज़ार कोई ऐसी चीज़ नहीं है जिसे जीता जा सके, बल्कि केवल नेविगेट किया जा सके।

(लेखक हैं अरुण चुलानी, फर्स्ट वॉटर कैपिटल के सह-संस्थापक। विचार मेरे अपने हैं)