पिछले साल निफ्टी बैंक ने निफ्टी50 से कम प्रदर्शन क्यों किया?

बाज़ार की रैलियाँ कुछ प्रमुख विकासों की स्पष्ट तस्वीर प्रदान नहीं कर सकती हैं। यह बाज़ारों की प्रकृति है। थोड़ा सा शोध उन कहानियों को उजागर करने में मदद करता है जो बाज़ारों के आसपास के सामान्य मूड में दिखाई नहीं देती हैं। उदाहरण के लिए बैंकिंग सूचकांक को लें। पिछला वर्ष 22 अप्रैल, 2024 को समाप्त हुआ परिशोधित निफ्टी 50 इंडेक्स के 25.89% के रिटर्न की तुलना में बैंकिंग इंडेक्स ने केवल 12.41% का रिटर्न दिया है। इस ख़राब प्रदर्शन के पीछे एक कहानी है. आइए इसकी विस्तार से जांच करें:

निवेशकों ने निजी क्षेत्र के बैंकों की तुलना में सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों (बीपीएसयू) को प्राथमिकता दी। बीपीएसयू बड़े पैमाने पर संस्थागत और कॉर्पोरेट उधारकर्ताओं को वित्त प्रदान करते हैं निजी बैंक रेस्तरां खुदरा क्षेत्र में ऋण आवश्यकताओं के लिए जाने जाते हैं। भारी उधारी के बावजूद निजी बैंक शेयरों का प्रदर्शन अच्छा नहीं रहा। वहाँ एक कारण है। बीपीएसयू की तुलना में निजी क्षेत्र के बैंकों को अत्यधिक महत्व दिया गया। उच्च ब्याज दर के माहौल में, मूल्य-सचेत निवेशकों ने बीपीएसयू के साथ रहना पसंद किया। पीएसयू रैली से भी धारणा में सुधार हुआ पीएसयू बैंक के शेयर. हालाँकि, निफ्टी बैंक इंडेक्स में इन शेयरों का वजन अपेक्षाकृत कम (लगभग 15%) है। इसलिए, निफ्टी बैंक इंडेक्स पर सकारात्मक प्रभाव उतना बड़ा नहीं था।

निफ्टी बैंक इंडेक्स में सबसे बड़ा स्टॉक – एचडीएफसी बैंक – 29% वेटेज के साथ विभिन्न कारणों से पूरे साल दबाव में रहा। निवेशकों को विलय के बाद अनुपालन और वित्तपोषण संबंधी चुनौतियों को लेकर चिंता है एचडीएफसी बैंक अपनी मूल कंपनी के साथ: हाउसिंग डेवलपमेंट फाइनेंस लिमिटेड (एचडीएफसी)। पिछले एक साल में एचडीएफसी बैंक के शेयरों में 10.3% की गिरावट आई है।

बैंक शेयरों के कमजोर प्रदर्शन का एक अन्य महत्वपूर्ण कारण भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा उठाए गए नियामक उपाय हैं। आरबीआई ने अपने ग्राहक को जानने, जोखिम वर्गीकरण और प्रावधान सहित अन्य खामियों के कारण कई ऋणदाताओं पर जुर्माना लगाया। हालाँकि, बैंकों के मुनाफे के आकार को देखते हुए जुर्माना छोटा प्रतीत हुआ। आरबीआई ने कुछ बैंकों को नए ग्राहक स्वीकार करना और नए क्रेडिट कार्ड बेचना भी बंद कर दिया। इन उपायों से बैंकों के शेयर की कीमतें प्रभावित हुईं। निवेशकों को समान उत्पाद पेश करने वाले अन्य बैंकों से भी कम आय की उम्मीद थी और वे समान नियामक उपायों की उम्मीद कर रहे थे। इन तथ्यों ने निवेशकों को सतर्क कर दिया।

इसके विपरीत, ऑटोमोबाइल, ऊर्जा और ऊर्जा क्षेत्रों के शेयरों ने अच्छा प्रदर्शन किया, जिससे निफ्टी 50 इंडेक्स का रिटर्न बढ़ा। निफ्टी 50 इंडेक्स के घटकों में शामिल हैं: बजाज कारनेशनल थर्मल पावर कॉरपोरेशन (एनटीपीसी) और टाटा मोटर्स पिछले वर्ष में 100% से अधिक की वृद्धि हुई है। कुल मिलाकर, यह बैंक शेयरों के लिए एक साल नहीं रहा। यहां तक ​​कि एचडीएफसी बैंक द्वारा घोषित चौथी तिमाही के आंकड़े भी उम्मीद से कम रहे। हालाँकि, भविष्य में चीज़ें बेहतरी की ओर बदलने की उम्मीद की जा सकती है। जैसे-जैसे बढ़ती जमा और उधार के कारण बैंकों का शुद्ध ब्याज मार्जिन (एनआईएम) स्थिर होता है, बैंकों की लाभप्रदता में सुधार होने की उम्मीद है। यदि मुद्रास्फीति गिरती है और चालू वर्ष के अंत में ब्याज दरों में कटौती की जाती है, तो इससे बैंकों की कमाई में सुधार होना चाहिए। इससे निफ्टी बैंक इंडेक्स में तेजी आ सकती है। निकट भविष्य में, मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव और लोकसभा चुनावों के कारण व्यापक बाजारों में अस्थिरता हो सकती है। निफ्टी बैंक इंडेक्स को 46,950 और फिर 45,500 पर मजबूत सपोर्ट मिलना चाहिए। यदि संभव हो तो 49,057 के पिछले उच्च स्तर के ऊपर बंद होने पर निफ्टी बैंक सूचकांक 51,300 की नई ऊंचाई पर पहुंच जाएगा।

निफ्टी 50 इंडेक्स के लिए 21800 मजबूत समर्थन के रूप में कार्य करने की संभावना है। यदि निफ्टी 50 इंडेक्स इस निशान को तोड़ने में विफल रहता है और मनोवैज्ञानिक रूप से महत्वपूर्ण 22,000 स्तर से ऊपर रहने का प्रबंधन करता है, तो निफ्टी 50 इंडेक्स में 22,500 से 22,800 तक की बढ़ोतरी की संभावना देखी जा सकती है। 23,150 के आसपास नई ऊंचाई संभव है। हालाँकि, 21,800 से नीचे टूटने पर 50 का स्तर 21,250 और 20,800 तक बढ़ जाएगा।