पॉवेल द्वारा फेड द्वारा कटौती की घोषणा के बाद प्रमुख केंद्रीय बैंक अब एकजुट हो गए हैं

दुनिया के तीन सबसे बड़े केंद्रीय बैंकों के प्रतिनिधियों ने शुक्रवार को संकेत दिया कि वे आने वाले महीनों में ब्याज दरों में कटौती करने या कटौती जारी रखने के रास्ते पर मजबूती से हैं। यह उच्च उधारी लागत के युग के अंत की शुरुआत का प्रतीक है क्योंकि वैश्विक अर्थव्यवस्था कोविड के बाद की मुद्रास्फीति की पकड़ से फिसल रही है।

फेड चेयरमैन ने कहा, “अब नीति को समायोजित करने का समय आ गया है।” जेरोम पॉवेल वैश्विक नीति निर्माताओं और अर्थशास्त्रियों की एक वार्षिक बैठक में कहा जैक्सन होलव्योमिंग ने सितंबर में अपने अधिकारियों की बैठक में प्रभावी ढंग से फेडरल रिजर्व को ब्याज दरों में कटौती करने के लिए प्रतिबद्ध किया।

तथ्य यह है कि फेड की शुरुआत की तारीख निर्धारित कर दी गई है और दुनिया के कई प्रमुख केंद्रीय बैंक उसी दिशा में आगे बढ़ रहे हैं, जिससे निवेशकों की कुछ चिंताएं कम हो गई हैं। फिर भी, भारी अनिश्चितताएँ और जोखिम बने हुए हैं। न तो पॉवेल और न ही उनके सहयोगियों ने इस बात का कोई विशेष संकेत दिया कि वे अगले कुछ महीनों में कितनी जल्दी दरों में कटौती करने की योजना बना रहे हैं। इस अनिश्चितता के खिलाफ, श्रम बाजारों की उभरती कमजोरी और सामान्य वृद्धि अब राजनीतिक निर्णय निर्माताओं के लिए सबसे बड़े खतरे के रूप में मुद्रास्फीति की जगह ले रही है।

ग्रैंड टेटन नेशनल पार्क में रोमांचक बातचीत और मनमोहक परिदृश्य को देखने के लिए पॉवेल के अलावा गवर्निंग काउंसिल के कई सदस्य भी मौजूद थे।

फ़िनलैंड के ओली रेहन, लातविया के मार्टिंस कज़ाक्स, क्रोएशिया के बोरिस वुज़िक और पुर्तगाल के मारियो सेंटेनो सभी ने संकेत दिया कि वे जून में भारी कटौती के बाद अगले महीने ब्याज दरों में और कटौती का समर्थन करेंगे। रेहान ने यूरो क्षेत्र में अवस्फीति प्रक्रिया को “ट्रैक पर” बताया, लेकिन चेतावनी दी कि “यूरोप में, विशेष रूप से विनिर्माण क्षेत्र में विकास की संभावनाएं कम हैं।” उन्होंने कहा, “इससे सितंबर में दर में कटौती का मामला मजबूत हो गया है।” सेंटेनो ने मुद्रास्फीति और विकास पर आंकड़ों को देखते हुए तीन सप्ताह से कम समय में एक और कटौती करने के निर्णय को “आसान” बताया।

बेली कटौती के लिए तैयार है

यूरोज़ोन के राजनेता भी विकास के बारे में अधिक चिंतित प्रतीत होते हैं, जो वर्ष की पहली छमाही में मजबूत रहने के बाद रुक गया है। वे यह भी संकेत दे रहे हैं कि वे मुद्रास्फीति के बजाय श्रम बाजारों में मंदी के बारे में चिंतित हैं, भले ही रोजगार ईसीबी के जनादेश का हिस्सा नहीं है।

ऐसा प्रतीत होता है कि ईसीबी अधिकारियों के बीच इस वर्ष दो और ब्याज दरों में कटौती पर कुछ सहमति है, जिसमें सितंबर में की गई कटौती भी शामिल है। यह निश्चित रूप से मामला है यदि मुद्रास्फीति बैंक के पूर्वानुमानों के अनुरूप रहती है, जो 2025 की दूसरी छमाही में दो प्रतिशत लक्ष्य तक कमी की भविष्यवाणी करता है।

बैंक ऑफ इंग्लैंड के गवर्नर एंड्रयू बेली भी शुक्रवार को जैक्सन होल सभा को संबोधित करने वाले थे। अपने भाषण से पहले जारी की गई तैयार टिप्पणियों में, उन्होंने और अधिक करने की अपनी इच्छा का संकेत दिया ब्याज दर में कटौती जब उन्होंने कहा कि लगातार मुद्रास्फीति का खतरा कम होता दिख रहा है।

ब्रिटेन के केंद्रीय बैंक ने इस महीने की शुरुआत में अपनी प्रमुख ब्याज दर में चौथाई प्रतिशत की कटौती करके 5% कर दी, जो महामारी की शुरुआत के बाद पहली कटौती थी।

कनाडा, न्यूजीलैंड और चीन के केंद्रीय बैंक भी अपनी मौद्रिक नीति में ढील दे रहे हैं। बड़ा अपवाद जापान है, जहां केंद्रीय बैंकों ने 17 वर्षों में अपना पहला सख्त चक्र शुरू किया है।

पॉवेल ने कुछ संकेत दिए जो सितंबर से आगे मददगार होंगे: “दिशा स्पष्ट है, और दर में कटौती का समय और गति आगामी डेटा, उभरते दृष्टिकोण और जोखिम के वितरण पर निर्भर करेगी।”

हालाँकि, उन्होंने संकेत दिया कि वह और उनके सहयोगी भविष्य में मुद्रास्फीति के बजाय श्रम बाजार के संकेतों पर विचार करेंगे।

केपीएमजी के मुख्य अर्थशास्त्री डायने स्वोंक ने कहा, “यह पसंद और इस पर विचार करने के बारे में है कि वे पहाड़ से नीचे कैसे जाते हैं।” “यह भाषण यह स्पष्ट करता है कि श्रम बाजार अब उनका मुख्य फोकस है।”

दरअसल, पॉवेल ने श्रम बाजार का समर्थन करने के लिए जोरदार आह्वान किया। उन्होंने हाल ही में बेरोजगारी दर में लगभग तीन साल के उच्चतम स्तर 4.3% की वृद्धि की ओर इशारा किया, श्रम बाजार में मंदी को “अचूक” कहा और कहा कि केंद्रीय बैंकर आगे की बढ़ोतरी का स्वागत नहीं करेंगे।

उन्होंने कहा, “हम एक मजबूत श्रम बाजार का समर्थन करने के लिए हर संभव प्रयास करेंगे क्योंकि हम मूल्य स्थिरता की दिशा में आगे बढ़ रहे हैं।”

जैक्सन होल सम्मेलन में प्रस्तुत शोध में चेतावनी दी गई कि अमेरिकी श्रम बाजार एक निर्णायक बिंदु के करीब है। नीति निर्माता यह जोखिम उठाते हैं कि आगे मंदी से बेरोजगारी दर में और भी तेज वृद्धि हो सकती है।

अटलांटा फेड के अध्यक्ष राफेल बॉस्टिक ने शुक्रवार को कहा, “यह इस पर निर्भर करेगा कि अगले कुछ दिनों में क्या डेटा मिलता है।” यदि बेरोज़गारी बढ़ती रही, तो “हमें और अधिक हस्तक्षेप करना होगा।”

अपनी अगली बैठक से पहले, फेड अधिकारियों को एक और रोजगार रिपोर्ट और दो मुद्रास्फीति रिपोर्ट प्राप्त होंगी। ब्लूमबर्ग द्वारा सर्वेक्षण किए गए अर्थशास्त्रियों ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि साल के अंत तक बेरोजगारी बढ़कर 4.4% हो जाएगी, जो फेड को ब्याज दरों में और तेजी से कटौती करने के लिए प्रेरित कर सकता है।

फेड की सितंबर की बैठक में, अधिकारी आर्थिक पूर्वानुमानों का एक नया सेट भी जारी करेंगे और संकेत देंगे कि वे 2026 तक प्रत्येक वर्ष के अंत में अपनी प्रमुख ब्याज दर कहाँ रहने की उम्मीद करते हैं।