फेड सितंबर में दर में कटौती का संकेत दे सकता है; कैरी ट्रेडों में महत्वपूर्ण बदलाव देखा गया: मितुल कोटेचा

मितुल कोटेचा, एफएक्स और ईएम मैक्रो स्ट्रैटेजी, एशिया के प्रमुख, बार्कलेज, का कहना है कि जो बिडेन के अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव से हटने के बाद से मतदान संख्या में बदलाव आया है। इसलिए बहुत कुछ दांव पर है. लेकिन बाज़ारों में देखी गई बड़ी घटनाओं में से एक है कुछ कैरी ट्रेडों का उलट होना, जोखिम परिसंपत्तियों में एक बड़ी बिकवाली और कैरी ट्रेडों का ख़त्म होना, जिसका कुछ उच्च-उपज वाले एशियाई मुद्रा बाज़ारों और कुछ पर बड़ा प्रभाव पड़ रहा है। कम उपज वाले बाजारों में से लाभदायक बाजार।

आप बुधवार को अमेरिकी चुनाव के संभावित नतीजे का आकलन कैसे करते हैं? फेड बैठक– उम्मीद है कि फेड ब्याज दरों को स्थिर रख सकता है।
मितुल कोटेचा: यह सही है। इस सप्ताह की बैठक में फेड द्वारा ब्याज दरों की दिशा में कोई कदम उठाने की संभावना नहीं है। हालाँकि ऐसे संकेत हैं कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था धीमी गति से चल रही है और अवस्फीति बढ़ रही है, फेड के पास दरों में कटौती के लिए सबूत होने की संभावना नहीं है। हम अभी भी उम्मीद करते हैं कि फेड सितंबर में और फिर दिसंबर में दरों में कटौती करेगा, उसके बाद अगले साल मुफ्त दर में कटौती होगी। हो सकता है कि फेड ने स्पष्ट रूप से कहे बिना सितंबर में दर में कटौती का दरवाजा खोल दिया हो। इस सप्ताह फेड के बयान में कुछ संकेत हो सकते हैं कि जब तक मुद्रास्फीति सही दिशा में बढ़ती रहेगी तब तक वह दरों में कटौती के लिए तैयार है।आगामी कमला हैरिस बनाम ट्रम्प द्वंद्व के साथ बाजार अब राजनीतिक परिदृश्य का आकलन कैसे कर रहे हैं?
मितुल कोटेचा: ख़ैर, यह सच है. हमने अमेरिका में काफी राजनीतिक उथल-पुथल देखी है और बाजार ने भी उस पर काफी तीखी प्रतिक्रिया व्यक्त की है। हमने डॉलर और अमेरिकी ब्याज दरों में कुछ बहुत महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव देखे हैं। यह अभी भी एक बहुत खुली दौड़ है और चुनाव होने में अभी भी हमारे पास कई सप्ताह हैं। इसे ध्यान में रखते हुए, क्या उम्मीद की जाए इसका स्पष्ट संकेत देना अभी भी जल्दबाजी होगी। यदि ट्रम्प 2 प्रशासन है, तो उच्च टैरिफ का जोखिम और भी अधिक है, और हमारा मानना ​​​​है कि वैश्विक स्तर पर उच्च टैरिफ और अमेरिकी अलगाववाद, विशेष रूप से चीन पर टैरिफ, वैश्विक व्यापार को बाधित कर सकता है।

इसका मतलब मजबूत डॉलर भी हो सकता है और साथ ही बजट घाटा बढ़ने या बढ़ने का जोखिम भी हो सकता है, जिसका मतलब है कि हम अमेरिकी बांड पर दबाव देख सकते हैं। लेकिन फिलहाल बाजार अभी भी इसके प्रभावों पर विचार कर रहा है। जैसा कि आपने बताया, हमारे पास यहां हैरिस-ट्रम्प का टिकट हो सकता है। बाज़ार को यह तय करने में कुछ समय लग सकता है कि यह किस दिशा में जा रहा है। बिडेन के अगले चुनाव में भाग लेने से हटने के बाद से चुनाव बदल गए हैं। इसलिए बहुत कुछ दांव पर है. लेकिन बाज़ारों में हम जो बड़े विकास देख रहे हैं उनमें से एक है कुछ कैरी ट्रेडों का उलट होना, जोखिम भरी परिसंपत्तियों में बड़ी बिकवाली और कैरी का ख़त्म होना जिसका कुछ अधिक उपज देने वाले एशियाई मुद्रा बाज़ारों और कुछ पर बड़ा प्रभाव पड़ रहा है। कम उपज वाले बाज़ारों में से।आप वैश्विक बाज़ारों के सामान्य मूड का आकलन कैसे करते हैं? क्या कोई चिंता है?
मितुल कोटेचा: चिंताएं हैं. हमने अभी उनमें से एक के बारे में बात की है। यह संयुक्त राज्य अमेरिका की राजनीतिक स्थिति के बारे में है। दुनिया भर में भू-राजनीतिक तनाव हैं। जोखिम से बचने की प्रवृत्ति बढ़ी है और हमने हाल के सप्ताहों में कुछ प्रमुख प्रौद्योगिकी कंपनियों में बड़े पैमाने पर बिकवाली देखी है, जिससे निश्चित रूप से शेयरों में उच्च अस्थिरता पैदा हुई है। स्टॉक रोटेशन तेज़ होता दिख रहा है। दूसरी ओर, अमेरिका में बॉन्ड यील्ड में गिरावट आई है, जिससे कुछ राहत मिली है। लेकिन यह अभी भी एक कठिन माहौल है. गर्मी के सप्ताहों में निवेशक मेज से पैसा निकाल लेते हैं, और हमने इसे विशेष रूप से पिछले कुछ हफ्तों में देखा है क्योंकि कैरी ट्रेडों को बहुत तेजी से कम किया गया है।

उदाहरण के लिए, भारतीय रुपया एशियाई मुद्राओं के लिए एक लोकप्रिय कैरी ट्रेड रहा है और हमने हाल ही में रुपये पर कुछ कमजोर दबाव देखा है, जो बदले में इस कमजोरी में फंस गया है। ऐसा लगता है कि अगले कुछ हफ्तों में हम थोड़े उतार-चढ़ाव वाले दौर में हैं क्योंकि हम अभी भी बाजार में क्या हो रहा है इसकी अच्छी तस्वीर पाने की कोशिश कर रहे हैं। अमेरिकी चुनाव और राजनीतिक तस्वीर, विकास के मोर्चे पर क्या हो रहा है, फेड अगली दर में कटौती कब और क्या करेगा। बाजार में अभी भी काफी अनिश्चितता है.