बुरी खबरों के ढेर लगने से जोखिम की लत वाले वॉल स्ट्रीट फंड उथल-पुथल में हैं

अभी कुछ हफ़्ते पहले सब कुछ बहुत आसान लग रहा था। जेरोम पॉवेल बड़ी शुरुआत करने के लिए तैयार था मौद्रिक धुरी मुद्रास्फीति में लगातार गिरावट के लिए गंभीरता से धन्यवाद जबकि कॉर्पोरेट अमेरिका प्रसिद्ध है मुनाफ़ा कमाने की मशीन वॉल स्ट्रीट और उससे परे उत्साह की पुष्टि की।

अब एक हफ्ते बाद भूराजनीतिक तनाव और बांड की अस्थिरता के कारण, एक दशक में संयुक्त रूप से सबसे अधिक इक्विटी और क्रेडिट एक्सपोज़र पर बैठे परिसंपत्ति प्रबंधकों के लिए जीवन कठिन होता जा रहा है।

दबाव के बिंदुओं में: खबर है कि इज़राइल सरकारी ठिकानों पर ईरान द्वारा एक अभूतपूर्व हमले की तैयारी कर रहा है – अक्टूबर के बाद से एस एंड पी 500 का सबसे खराब सप्ताह बढ़ गया है क्योंकि शुक्रवार को स्टॉक में अस्थिरता बढ़ गई है। ब्रेंट कच्चा तेल कीमत 90 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर स्थिर हो गई। इस सप्ताह की शुरुआत में, अपेक्षा से अधिक तीव्र मुद्रास्फीति के दबाव ने 10-वर्षीय पैदावार को 4.5% से ऊपर धकेल दिया, जिससे डॉलर ऊंचा हो गया।

जैसे लोगों के साथ गोल्डमैन सैक्स समूह इंक. और बार्कलेज़ पीएलसी रोकथाम इस वर्ष के लिए उनके दर में कटौती के दांव को देखते हुए, 2024 की मूल्यांकन-शापित जोखिम-पर-प्लेबुक निवेश पेशेवरों के बढ़ते समूह के लिए खतरनाक लगती है। यहां तक ​​कि स्टॉक बुल एड यार्डेनी भी सावधानी के शब्द जारी कर रहे हैं क्योंकि मध्य पूर्व संघर्ष ने स्टॉक की गति को कमजोर कर दिया है और 100 डॉलर के तेल की संभावना बढ़ा दी है।

यार्डेनी रिसर्च इंक ने शुक्रवार को ग्राहकों को दिए एक नोट में कहा, “एसएंडपी 500 ने लगभग ऊर्ध्वाधर वृद्धि का अनुभव किया है।” “यह कुछ समय तक इसी तरह रह सकता है, खासकर अगर इज़राइल और ईरान के बीच टकराव होता है।”

स्रोत: सोसाइटी जेनरल

बुरी ख़बरों के प्रति सहनशीलता लंबे समय की तुलना में कम है। सोसाइटी जेनरल एसए के अनुसार, इस साल की जोखिम रैली की बदौलत फंड मैनेजरों ने पहले ही स्टॉक और कॉरपोरेट बॉन्ड में अपना एक्सपोजर अपनी कुल संपत्ति के दो-तिहाई तक बढ़ा लिया है। जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी के एक विश्लेषण के अनुसार, गैर-बैंक निवेशकों के बीच नकद आवंटन पिछले दशक में सबसे निचले स्तर पर है।

सोकजेन में अमेरिकी इक्विटी रणनीति के प्रमुख मनीष काबरा ने कहा, “अगर विकास में विश्वास जारी रहता है, तो जोखिम आवंटन दो-तिहाई पर रह सकता है, लेकिन यह ऐतिहासिक रूप से अधिक नहीं होगा।”

इस सप्ताह नैस्डैक 100 0.6% गिर गया और एसएंडपी 500 1.6% गिरकर बंद हुआ। आय सीज़न की मिली-जुली शुरुआत ने चिंताएँ बढ़ा दीं क्योंकि वेल्स फ़ार्गो एंड कंपनी और जेपी मॉर्गन शुद्ध ब्याज आय के अनुमान से चूक गए, जबकि सिटीग्रुप इंक के लाभ ने अनुमानों को मात दे दी।

कोषागारों के तीव्र पुनर्मूल्यांकन से भी धारणा प्रभावित हुई। व्यापारी अब इस वर्ष फेडरल रिजर्व से दो से कम ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद कर रहे हैं, यहां तक ​​कि केंद्रीय बैंक द्वारा अपने तथाकथित डॉट प्लॉट में भी कम कटौती का संकेत दिया गया है। जान हैट्ज़ियस के नेतृत्व में गोल्डमैन के अर्थशास्त्रियों की टीम वर्तमान में दो दर कटौती (पांच से ऊपर) की भविष्यवाणी कर रही है, जबकि बार्कलेज़ के विश्लेषकों को इस वर्ष केवल एक दर कटौती की उम्मीद है।

हैरिस एसोसिएट्स के पोर्टफोलियो मैनेजर एडम अब्बास ने कहा, “मुझे नहीं लगता कि हमें तब तक कोई कटौती मिलेगी जब तक कि नौकरी बाजार वास्तव में ढह न जाए और हम मंदी की चपेट में न आ जाएं।” दर ऋण.

नॉर्थवेस्टर्न म्यूचुअल वेल्थ मैनेजमेंट में, ऊंची कीमतों के संकेतों ने $300 बिलियन के परिसंपत्ति प्रबंधक को अपने इक्विटी एक्सपोज़र को और कम करने के लिए प्रेरित किया है, जबकि निश्चित आय के लिए अपने आवंटन को और बढ़ाया है।

“मुद्रास्फीति जिद्दी है। फर्म के मुख्य इक्विटी पोर्टफोलियो मैनेजर मैट स्टकी ने कहा, “फेड के लिए ब्याज दरों में कटौती करना मुश्किल होगा।”

निश्चित रूप से, वॉल स्ट्रीट पर कई लोग पूरे वर्ष एक आक्रामक मौद्रिक सहजता चक्र की संभावनाओं के बारे में संशय में रहे हैं, और एक सप्ताह की बुरी खबर को थोक स्थिति में बदलाव का कारण नहीं होना चाहिए।

कोलंबिया थ्रेडनीडल इन्वेस्टमेंट्स में उत्तरी अमेरिका परिसंपत्ति आवंटन के प्रमुख जोश कुटिन का कहना है कि ब्याज दरों में कटौती को अगले साल तक के लिए टाला जा सकता है, लेकिन यह जोखिम उठाने का कोई कारण नहीं है। 72 अरब डॉलर के परिसंपत्ति प्रबंधक के पास अधिक वजन वाले स्टॉक और कम वजन वाली नकदी है क्योंकि उसका मानना ​​है कि आर्थिक लचीलापन शेयरों का समर्थन कर रहा है।

कुटिन ने दर में कटौती का जिक्र करते हुए कहा, “इन्हें 2025 या उसके बाद वापस धकेला जा सकता है, जो निश्चित रूप से एक यथार्थवादी परिणाम है, खासकर इस सप्ताह के बाद।”

लेकिन जैसे ही इज़राइल और ईरान के बीच तनाव बढ़ता है, सभी दांव बंद हो जाते हैं क्योंकि शुक्रवार की देर रात के कारोबार में बाजार की धारणा खराब हो जाती है, जिससे वॉल स्ट्रीट का तथाकथित “डर संकेतक” अक्टूबर के स्तर की ओर बढ़ जाता है।

एकेडमी सिक्योरिटीज इंक में मैक्रो स्ट्रैटेजी के प्रमुख पीटर टीचिर ने कहा, “मुझे लगा कि बाजार भू-राजनीतिक जोखिम को कम आंक रहा है।”