बॉन्ड निगरानीकर्ता चिंतित हैं क्योंकि कमजोर मोदी प्रशंसक राजकोषीय लोकलुभावनवाद से डरते हैं

राजकोषीय अनुशासन मोदी की 10 साल की सरकार की पहचान है, और कई निवेशकों को उम्मीद थी कि वह दो-तिहाई बहुमत हासिल करेंगे घाटा बजट और काटते रहो सरकारी उधार अगले बजट में.

चुनाव परिणाम इससे व्यापारियों को झटका लगा और बिकवाली शुरू हो गई भारतीय संपत्ति मंगलवार को। स्टॉक का चार साल में सबसे खराब दिन रहा, बांड आय अक्टूबर के बाद से सबसे अधिक बढ़ोतरी हुई और रुपया रिकॉर्ड निचले स्तर के करीब रहा। आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल एसेट मैनेजमेंट की संभावना के कारण 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर एक सामरिक बांड एक्सपोज़र कॉल बंद कर दी लोकलुभावन बजट चुनाव परिणाम घोषित होने के बाद एक बयान में कहा गया।

मोदी भारतीय जनता पार्टी नतीजों से पता चला है कि सरकार बहुमत हासिल नहीं कर पाएगी और सरकार बनाने के लिए चुनाव से पहले उसे अपने सहयोगियों की जरूरत होगी। गठबंधन 350 सीटों के उस आंकड़े से बहुत दूर है जो ज्यादातर चुनाव बाद सर्वेक्षणों ने गठबंधन को दिया था।

के मुख्य कार्यकारी अधिकारी संदीप बागला ने कहा, “ऐसी आशंकाएं हैं कि अधिक लोकलुभावन कदम उठाए जा सकते हैं, अधिक खर्च हो सकता है, राजकोषीय समेकन दबाव में आ सकता है – इसलिए ये सभी आशंकाएं उभर रही हैं।” न्यास निधिमोदी शृंखला से निर्णायक होंगे राज्य चुनाव आने वाले महीनों में महाराष्ट्र, हरियाणा और दिल्ली समेत। मजबूत राजस्व और चुनाव के दौरान खर्च में मंदी के कारण सरकार के पास बड़े पैमाने पर नकदी बची है। इसके अलावा, 25 अरब डॉलर के रिकॉर्ड केंद्रीय बैंक लाभांश, जो बाजार अनुमान से लगभग दोगुना है, ने उम्मीद जगाई थी कि नई सरकार कुछ आय का उपयोग चालू वर्ष के लिए 14 डॉलर, 1 ट्रिलियन रुपये (169 अरब डॉलर) की अपनी बांड योजनाओं को बढ़ावा देने के लिए कर सकती है। और कटौती.

सरकार पहले ही तिमाही के लिए अपनी अल्पकालिक उधारी में 600 अरब रुपये की कटौती कर चुकी है और ऐसी उम्मीदें बढ़ रही थीं कि बजटीय उधारी में भी कटौती की जाएगी। इसने अपनी नकदी स्थिति का लाभ उठाने के लिए बांड बायबैक की एक श्रृंखला की भी घोषणा की है।

मंगलवार को उस स्तर से ऊपर बढ़ने से पहले बेंचमार्क पैदावार 7% से नीचे गिरकर दो साल से अधिक के निचले स्तर पर आ गई थी। भारत की मजबूत वृद्धि के साथ-साथ जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी के मुख्य उभरते बॉन्ड इंडेक्स में शामिल होने से पहले प्रवाह से बाजार को मदद मिली है। आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल के मुताबिक, पैदावार में ज्यादा गिरावट की संभावना नहीं है।

चुनावी अस्थिरता को देखते हुए निवेशक भी तैयारी कर रहे हैं रिजर्व बेंक भारत में ब्याज दर पर फैसला शुक्रवार को होगा, जिससे ब्याज दरों में कोई बदलाव नहीं होने की उम्मीद है।

मोदी को अब अपने व्यापक राष्ट्रीय जनतांत्रिक गठबंधन के दो प्रमुख सदस्यों का समर्थन सुरक्षित करने की आवश्यकता है, जिनके पास लगभग 30 सीटें हैं – जो संसद में शक्ति संतुलन को बनाए रखने के लिए पर्याप्त हैं। इन दोनों पार्टियों के नेता पहले भी कई बार पाला बदल चुके हैं और कुछ महीने पहले ही मोदी के साथ शामिल हुए हैं. इसलिए यह स्पष्ट नहीं है कि वे उनके साथ रहेंगे या विपक्षी गुट का समर्थन करेंगे।

सुंदरम एसेट मैनेजमेंट कंपनी में निश्चित आय के प्रमुख संदीप अग्रवाल ने कहा, “बॉन्ड बाजार अगले संकेतों पर नजर रखेगा कि कौन सी पार्टियां सरकार बनाती हैं क्योंकि राजकोषीय समेकन पीछे रह सकता है क्योंकि सरकार लोकलुभावन उपायों की ओर झुक रही है।” इस समय उधारी में कटौती करना चाहते हैं।”

यूबीएस के अर्थशास्त्री तन्वी गुप्ता जैन ने एक नोट में लिखा है कि आधार परिदृश्य यह है कि सरकार लोकलुभावन पूर्वाग्रह के बावजूद मध्यम अवधि के राजकोषीय समेकन योजना पर कायम है। उन्होंने कहा कि सरकार को उम्मीद से अधिक लाभांश भुगतान से कम आय वाले उपभोग को समर्थन देने के लिए लोकलुभावन खर्च बढ़ाने के लिए राजकोषीय गुंजाइश बनेगी, जबकि सार्वजनिक निवेश खर्च बढ़ाने पर जोर जारी रहेगा।

एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड की मुख्य अर्थशास्त्री माधवी अरोड़ा ने कहा, “सरकारी खर्च पर उम्मीदों के पुनर्संतुलन को देखते हुए तेज बांड पैदावार का विषय अच्छी तरह से काम करना जारी रखना चाहिए।”