ब्याज दरों में 36 घंटों तक उतार-चढ़ाव के बीच दुनिया फेड की ढील की तैयारी कर रही है

इस सप्ताह वैश्विक अर्थव्यवस्था की टेक्टॉनिक प्लेटें बदल जाएंगी क्योंकि अमेरिका में सहजता चक्र शुरू हो गया है, जबकि यूरोप से लेकर एशिया तक के राजनेता अस्थिर बाजारों की पृष्ठभूमि में नीति निर्धारित कर रहे हैं।

फेडरल रिजर्व के बुधवार और शुक्रवार को ब्याज दरों में कटौती के संभावित फैसले के साथ 36 घंटे की मौद्रिक रोलर कोस्टर सवारी शुरू होगी।

वैश्विक बिकवाली के बीज बोने, उधार लेने की लागत बढ़ाने के बाद बैंक ऑफ जापान की पहली बैठक के नतीजे।

इस बीच, G20 और उससे आगे के केंद्रीय बैंक अपने स्वयं के नीति लीवर को समायोजित करने के लिए तैयार हैं। इनमें ब्राजील शामिल है, जहां केंद्रीय बैंक साढ़े तीन साल में पहली बार मौद्रिक नीति को सख्त कर सकते हैं, और बैंक ऑफ इंग्लैंड भी शामिल है। ब्रिटेन के केंद्रीय बैंक को अपनी बैलेंस शीट की सफ़ाई की गति के बारे में एक नाजुक निर्णय का सामना करना पड़ रहा है और यह यह भी संकेत दे सकता है कि वह आगे भी ढील देने के लिए कितना इच्छुक है।

उम्मीद है कि दक्षिण अफ़्रीकी राजनेता 2020 के बाद पहली बार उधार लेने की लागत में कटौती करेंगे, जबकि नॉर्वे और तुर्की में उनके समकक्ष उन्हें अपरिवर्तित छोड़ सकते हैं।

खिलाया निर्णय केंद्र स्तर पर होगा, घबराए हुए व्यापारी इस बात पर बहस करेंगे कि क्या अधिकारी धीमी गति के संकेत दिखाने वाली अर्थव्यवस्था के लिए एक चौथाई प्रतिशत-बिंदु कटौती को उचित दवा के रूप में देखेंगे, या क्या वे इसके बजाय आधा प्रतिशत-बिंदु कटौती का विकल्प चुनेंगे। फेड के भविष्य के इरादों के बारे में सुराग भी महत्वपूर्ण होंगे। लेकिन अमेरिकी घोषणा से होने वाले उत्साह के बावजूद, निवेशकों को कम से कम बीओजे के फैसले तक घबराए रहने की संभावना है, जो निश्चित रूप से अगली दर वृद्धि के सुराग के लिए जांच की जाएगी। ब्लूमबर्ग इकोनॉमिक्स क्या कहता है:
“हमें लगता है कि फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल 50 आधार अंक की कटौती का समर्थन करता है। हालाँकि, प्री-मीटिंग लॉक-अप अवधि से पहले न्यूयॉर्क फेड अध्यक्ष जॉन विलियम्स से स्पष्ट संकेत की कमी के कारण हमें विश्वास है कि पॉवेल को पूरी समिति का समर्थन नहीं है।
-अन्ना वोंग, स्टुअर्ट पॉल, एलिज़ा विंगर, एस्टेले ओउ और क्रिस जी. कोलिन्स, अर्थशास्त्री।

किसी को कुछ सप्ताह पहले बाजार में उथल-पुथल याद होगी क्योंकि जुलाई में दरों में बढ़ोतरी के बाद येन-केंद्रित कैरी ट्रेड बंद हो गए थे।

और इतना ही नहीं: चीन भी सुर्खियों में हो सकता है, कुछ दिनों में वहां के राजनेताओं द्वारा मौद्रिक नीति की घोषणा की उम्मीद की जा सकती है, कुछ दिनों बाद डेटा से पता चला है कि दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था अपस्फीति सर्पिल के संकेतों से पीड़ित है।

अमेरिका और कनाडा
जब फेड नीति निर्माता अपनी दो दिवसीय बैठक की शुरुआत में मंगलवार को मिलेंगे, तो उनके पास उपभोक्ता मांग की स्थिति पर नए आंकड़े होंगे। जबकि अगस्त में कुल खुदरा बिक्री ऑटो डीलरों की कम गतिविधि के कारण बाधित होने की संभावना थी, अन्य डीलरों के राजस्व में मजबूत वृद्धि देखी गई।

उपभोक्ता लचीलेपन के संकेतों के बावजूद, उसी दिन फेड की एक रिपोर्ट औद्योगिक उत्पादन में निरंतर कमजोरी की ओर इशारा कर सकती है। नवंबर में आगामी चुनाव और अभी भी ऊंची उधारी लागत के कारण निवेश खर्च धीमा हो रहा है।

बुधवार को जारी सरकारी आंकड़ों से पता चला है कि मई 2020 के बाद जुलाई में अपने सबसे निचले स्तर पर फिसलने के बाद पिछले महीने आवास में मजबूती आई है।

हालाँकि, नेशनल एसोसिएशन ऑफ रीयलटर्स द्वारा गुरुवार को जारी किए गए आंकड़ों से पता चलेगा कि प्रयुक्त घरेलू बिक्री के लिए अनुबंध कमजोर बना हुआ है।

कनाडा की अगस्त मुद्रास्फीति संख्या में हेडलाइन और मुख्य संकेतक दोनों में और मंदी दिखाई देने की संभावना है। हालाँकि, मामूली वृद्धि बैंक ऑफ कनाडा को अपने नरम रुख से नहीं हतोत्साहित करेगी, जबकि उम्मीद से कम डेटा से ब्याज दर में गहरी कटौती की मांग बढ़ सकती है।

एशिया
शुक्रवार को बोर्ड द्वारा नीति निर्धारित करने के बाद बीओजे प्रमुख काज़ुओ उएदा निश्चित रूप से बहुत अधिक ध्यान आकर्षित करेंगे।

जबकि अर्थशास्त्रियों ने सर्वसम्मति से उधार लेने की लागत में कोई बदलाव नहीं होने की भविष्यवाणी की है, जिस तरह से गवर्नर ने विकास की विशेषता बताई है, वह जापानी मुद्रा को कमजोर कर सकता है, जिसने इस महीने अब तक अपने समकक्षों से बेहतर प्रदर्शन करके येन के व्यापारियों को डरा दिया है।

चीन में, एक साल के मध्यम अवधि के ऋण पर प्रमुख ब्याज दरें अपरिवर्तित रहने की उम्मीद है, और इंडोनेशिया के केंद्रीय बैंक द्वारा लगातार पांचवें महीने अपनी प्रमुख ब्याज दर अपरिवर्तित रखने की उम्मीद है। ताइवानी अधिकारी गुरुवार को छूट दर निर्धारित करेंगे।

डेटा के संदर्भ में, जापान के प्रमुख उपभोक्ता मुद्रास्फीति गेज के अगस्त में थोड़ा बढ़ने की उम्मीद थी, जिससे बीओजे को आने वाले महीनों में दर में बढ़ोतरी पर विचार करना पड़ा।

जापान, सिंगापुर, इंडोनेशिया और मलेशिया व्यापार आंकड़े जारी करेंगे, जबकि न्यूजीलैंड दूसरी तिमाही के आंकड़ों की रिपोर्ट करेगा जो पिछली तिमाही की तुलना में अर्थव्यवस्था को थोड़ा संकुचित दिखा सकता है।

यूरोप, मध्य पूर्व, अफ़्रीका
फेड की संभावित ढील के मद्देनजर, कई केंद्रीय बैंक निर्णय लंबित हैं। डॉलर-मूल्य वाले ऊर्जा निर्यात पर उनकी निर्भरता को देखते हुए, खाड़ी देश स्वचालित रूप से अमेरिकी उदाहरण का अनुसरण कर सकते हैं और अपनी ब्याज दरों को कम कर सकते हैं।

गुरुवार को आने वाली अन्य घोषणाओं का त्वरित सारांश यहां दिया गया है, मुख्य रूप से यूरोप, मध्य पूर्व और अफ्रीका में:
हालांकि बीओई द्वारा ब्याज दरों में बदलाव की उम्मीद नहीं है, लेकिन निवेशक इस बात पर महत्वपूर्ण निर्णय का इंतजार कर रहे हैं कि क्या यह एक वर्ष में असामान्य रूप से बड़ी मात्रा में ऋण आने से पहले ट्रेजरी की बिक्री को स्थिर रखने के लिए अपने बांड पोर्टफोलियो में कटौती में तेजी लाएगा। भविष्य में ब्याज दरों में कटौती की गति पर मार्गदर्शन का भी बेसब्री से इंतजार किया जा रहा है, इस अटकल के बीच कि केंद्रीय बैंक जल्द ही अर्थव्यवस्था को समर्थन देने के लिए अपने आसान उपायों को आगे बढ़ाएंगे।

नोर्गेस बैंक द्वारा अपनी जमा दर 4.5% पर बनाए रखने की उम्मीद है, विश्लेषकों का ध्यान अगले साल की शुरुआत में दर में कटौती के पूर्वानुमानों में किसी भी समायोजन पर है। जबकि मुद्रास्फीति में कमी ने दिसंबर में पहली दर में कटौती के लिए दांव बढ़ा दिया है, नॉर्वेजियन अधिकारी मजबूत श्रम बाजार और कई वर्षों के न्यूनतम स्तर के करीब क्रोन को देखते हुए अपने कठोर रुख पर कायम रह सकते हैं।

यूक्रेन और मोल्दोवा में भी केंद्रीय बैंक के फैसले लंबित हैं।

और आगे दक्षिण में: तुर्की का केंद्रीय बैंक लगातार छठी बार अपनी प्रमुख ब्याज दर 50 प्रतिशत पर बनाए रखेगा, जबकि वह मुद्रास्फीति के और कमजोर होने का इंतजार कर रहा है। वार्षिक मूल्य वृद्धि मई में 75 प्रतिशत से गिर गई है, लेकिन अभी भी 52 प्रतिशत पर है। केंद्रीय बैंकरों को साल के अंत तक इसे 40 प्रतिशत तक पहुंचाने की उम्मीद है।

बुधवार के आंकड़ों से उम्मीद है कि अगस्त में दक्षिण अफ्रीका की मुद्रास्फीति धीमी होकर 4.5% हो जाएगी, केंद्रीय बैंक एक दिन बाद 2020 के बाद पहली बार उधार लेने की लागत में कटौती कर सकता है। गवर्नर लेसेट्जा कागान्यागो ने कहा है कि एक बार मूल्य वृद्धि अपने 4.5% लक्ष्य सीमा के बीच में मजबूती से आ जाएगी, जहां वह उम्मीदों पर कायम रहना पसंद करेगी तो संस्था ब्याज दरों को समायोजित करेगी। फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट, जिसका उपयोग उधार लेने की लागत पर अनुमान लगाने के लिए किया जाता है, 25 आधार बिंदु दर में कटौती की संभावना में पूरी तरह से मूल्य निर्धारण करता है।

अंगोला का निर्णय दरें बढ़ाने और उन्हें अपरिवर्तित रखने के बीच एक करीबी फैसला हो सकता है। हालाँकि मुद्रास्फीति गिर रही है, अगस्त के बाद से डॉलर के मुकाबले मुद्रा का मूल्य लगभग 7 प्रतिशत कम हो गया है।

शुक्रवार को, एस्वातिनी, जिसकी मुद्रा दक्षिण अफ़्रीकी रैंड से जुड़ी है, से अपने पड़ोसी देश का अनुसरण करने और ब्याज दरों में कटौती करने की उम्मीद है।

अन्यत्र, उधार लेने की लागत में दूसरी कटौती के बाद भविष्य में आसानी के रास्ते पर सुराग के लिए यूरोपीय सेंट्रल बैंक के अधिकारियों की टिप्पणियों की बारीकी से जांच की जा सकती है। कई केंद्रीय बैंक प्रमुखों के बैठकों में भाग लेने की उम्मीद है और राष्ट्रपति क्रिस्टीन लेगार्ड शुक्रवार को वाशिंगटन में बोलने वाली हैं।

देखने लायक अन्य विषयों में शुक्रवार को यूरोज़ोन में और मुद्रा क्षेत्र के बाहर उपभोक्ता विश्वास शामिल है, स्विस सरकार ने गुरुवार को पूर्वानुमान लगाया है।

और जहां तक ​​दक्षिण का सवाल है, रविवार को डेटा आने की उम्मीद है, जिससे पता चलेगा कि अगस्त में इज़राइल में मुद्रास्फीति 3.2 प्रतिशत पर स्थिर रही और सरकार के 1 से 3 प्रतिशत के लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है।

अर्थव्यवस्था कमजोर हो रही है, लेकिन गाजा में युद्ध आपूर्ति पक्ष की बाधाएं पैदा कर रहा है और सरकारी खर्च तेजी से बढ़ रहा है, जिससे मुद्रास्फीति का दबाव ऊंचा बना हुआ है।

नाइजीरिया में, सोमवार के आंकड़ों से पता चलता है कि अगस्त में मुद्रास्फीति लगातार दूसरे महीने गिरकर 32.3 प्रतिशत हो गई है। मुद्रा अवमूल्यन और पिछले साल ईंधन सब्सिडी को अस्थायी रूप से हटाने का कीमतों पर प्रभाव धीरे-धीरे कम हो रहा है।

ये उपाय राष्ट्रपति बोला टीनुबू द्वारा मई 2023 में पदभार ग्रहण करने के बाद शुरू किए गए सुधारों का हिस्सा थे।

लैटिन अमेरिका
ब्राजील का केंद्रीय बैंक अत्यधिक गर्म अर्थव्यवस्था, लक्ष्य से ऊपर मुद्रास्फीति, अनिश्चित उपभोक्ता मूल्य सूचकांक अपेक्षाओं और सरकार की उदार राजकोषीय नीति के बीच बैठक कर रहा है।

कुल मिलाकर, निवेशकों और विश्लेषकों को साढ़े तीन साल में पहली बार बुधवार को सख्त मौद्रिक नीति की उम्मीद है। आम सहमति 25 आधार अंकों की वृद्धि के साथ 10.75% करने पर है, वर्ष के अंत तक 75 आधार अंकों की और सख्ती की जाएगी, ताकि प्रमुख ब्याज दर बढ़कर 11.5% हो जाए।

जुलाई में कोलंबिया की छह आर्थिक रिपोर्टों में घरेलू मांग की मजबूती को रेखांकित करने की संभावना है, जिसके कारण विश्लेषकों ने तीसरी और चौथी तिमाही के लिए अपने विकास पूर्वानुमानों को उन्नत किया है।

प्रारंभिक अनुमानों के अनुसार, खुदरा बिक्री की गति सकारात्मक जून के आंकड़ों पर आधारित हो सकती है, जिससे 16 महीने की गिरावट समाप्त हो गई, जबकि प्रारंभिक जीडीपी प्रॉक्सी डेटा जून की मामूली गिरावट के बाद गतिविधि में सुधार दर्शाता है।

पराग्वे के दर निर्धारणकर्ता मिलते हैं क्योंकि मुद्रास्फीति 4% लक्ष्य से ठीक ऊपर है। केंद्रीय बैंक द्वारा सर्वेक्षण में विश्लेषकों ने वर्ष के अंत तक 25 आधार अंकों की कटौती का अनुमान लगाया है।

राष्ट्रपति जेवियर माइली के नेतृत्व में लगभग दस महीने की तथाकथित शॉक थेरेपी के बाद, इस सप्ताह अर्जेंटीना की अर्थव्यवस्था की स्थिति पर कुछ व्यावहारिक डेटा प्रदान किया जाना चाहिए।

जबकि बजट डेटा से पता चलता है कि सरकार ने अगस्त में लगातार आठवें मासिक बजट अधिशेष को पोस्ट किया, उसी क्रूर मितव्ययिता नीतियों के कारण लगातार तीसरी तिमाही में संकुचन हुआ।