भारतीय शेयरों के लिए पारंपरिक चुनाव पूर्व रैली गायब है

भारत में आम चुनावों में हिस्सा लेने में अभी कुछ हफ्ते बाकी हैं, जिसमें मौजूदा सरकार के जीतने की व्यापक उम्मीद है। भारतीय शेयर बाज़ार असामान्य रूप से सुस्त हैं और पारंपरिक चुनाव पूर्व रैली नहीं देखते हैं।

विश्लेषकों का कहना है कि यह समय अलग है, जो पिछले साल की शानदार रैली, उच्च मूल्यांकन और भ्रष्टाचार और चुनावी वित्तपोषण जैसे राजनीतिक मुद्दों के आसपास अनिश्चितताओं को निवेशकों को रोकने वाले कारकों की ओर इशारा करते हैं।

परिष्कृत सूचकांक पिछले वर्ष में 30% से अधिक की वृद्धि हुई है, जो एशियाई सूचकांकों में दूसरी सबसे बड़ी बढ़त है, लेकिन इस महीने रुक गई है।

एसेट मैनेजमेंट फर्म आईएफए ग्लोबल के संस्थापक और सीईओ अभिषेक गोयनका ने कहा कि मार्च में वित्तीय वर्ष के अंत में मुनाफावसूली और राजनीतिक कारकों के कारण शेयरों पर दबाव पड़ा।

आम चुनाव 19 अप्रैल से 1 जून तक चरणों में होगा। सर्वसम्मति प्रधान मंत्री पर लागू होती है नरेंद्र मोदीराष्ट्रीय जनतांत्रिक गठबंधन (एनडीए) गठबंधन सरकार चुनाव जीतेगी।

लेकिन हाल के घटनाक्रमों की एक श्रृंखला, जिसमें मोदी की पार्टी के राजनीतिक वित्तपोषण और कांग्रेस के नेतृत्व वाले विपक्षी गठबंधन में पार्टियों के खिलाफ अन्य कर और भ्रष्टाचार के आरोपों के खुलासे शामिल हैं, ने इस बात पर संदेह पैदा कर दिया है कि क्या मोदी की भारतीय जनता पार्टी (भाजपा) स्पष्ट जीत हासिल कर सकती है। गोयनका ने कहा, “चुनाव परिणाम घोषित होने तक अनिश्चितता बनी रहेगी और जैसा कि व्यापक रूप से उम्मीद है, अगर भाजपा चुनाव जीतती है तो हमें शेयरों में एक और सफलता की उम्मीद है।” ऐतिहासिक रूप से, भारतीय शेयरों ने चुनावी वर्षों की जोरदार शुरुआत की है, पिछले तीन चुनावी चक्रों की पहली तिमाही में निफ्टी इंडेक्स ने औसतन 5.2% का रिटर्न दिया है। हालाँकि, इस वर्ष की समान अवधि में सूचकांक में केवल 2.7% की मामूली वृद्धि दर्ज की गई।

विदेशों से पूंजी प्रवाह में भी गिरावट आई है। पिछले तीन चुनावी वर्षों की पहली तिमाही में विदेशी निवेशकों को मिले औसत $3.08 बिलियन के विपरीत, इस वर्ष की समान अवधि में निवेश गिरकर केवल $1.33 बिलियन रह गया है।

वरिष्ठ पोर्टफोलियो प्रबंधक मैल्कम डोर्सन ने कहा, “चुनावों से पहले, हम भारतीय बाजार के कुछ क्षेत्रों में कुछ अस्थिरता देख सकते हैं, जैसे कि स्मॉल-कैप स्टॉक, जो पिछले 12 महीनों में 54% से अधिक बढ़ गए हैं।” और ग्लोबल एक्स ईटीएफ में उभरते बाजारों की रणनीति के प्रमुख।

“कीमतें कमाई की गति की तुलना में तेजी से बढ़ी हैं, जिससे इनमें से कुछ नाम मुख्य जोखिम के प्रति अधिक संवेदनशील हो गए हैं।”

हालाँकि, निफ्टी अस्थिरता सूचकांक, जिसे आमतौर पर भारत का VIX कहा जाता है, लगभग 12 पर कारोबार कर रहा है, जो पिछले तीन चक्रों की तुलना में चुनाव से पहले का सबसे निचला स्तर है।

हर कोई चिंतित नहीं है. भारत की मजबूत वृद्धि पर दांव लगाने वाले निवेशकों का कहना है कि भारत का शेयर बाजार अन्य उभरते बाजारों की तुलना में अधिक आकर्षक है।

फ़ेडरेटेड हर्मीस के अंतरराष्ट्रीय इक्विटी समूह के प्रमुख मार्टिन शुल्ज़ ने कहा कि उन्होंने पिछले साल फंड की निवेश रणनीतियों में भारत के लिए आवंटन बढ़ाया, जो इसके उभरते बाजारों की रणनीति फंड के 16% तक पहुंच गया।

फिच ने मजबूत घरेलू मांग और व्यापार और उपभोक्ता विश्वास में निरंतर वृद्धि का हवाला देते हुए इस वित्तीय वर्ष और अगले वित्तीय वर्ष के लिए भारत के लिए अपने आर्थिक विकास पूर्वानुमान को उन्नत किया।

कमाई का परिदृश्य भी अच्छा दिख रहा है, एलएसईजी स्मार्टएस्टीमेट्स के आंकड़ों से पता चलता है कि इस साल भारत की बड़ी और मध्यम आकार की कंपनियों के लिए शुद्ध लाभ में 26.8% की वृद्धि होगी, जबकि एशिया की औसत लाभ वृद्धि 14% है।

ग्लोबल एक्स ईटीएफ के डोर्सन ने कहा, “सर्वेक्षणों में मोदी की जीत की भविष्यवाणी की गई है, जो आर्थिक निरंतरता का संकेत देगी और सकारात्मक प्रवाह के लिए उत्प्रेरक के रूप में काम करेगी।”

“अगर हम मोदी के लिए अप्रत्याशित नुकसान देखते हैं, तो बाजार में गिरावट आ सकती है। हालाँकि, इससे मूल्यांकन-आधारित विंडो खुलेगी क्योंकि निवेशक आश्चर्य को पचा लेंगे और महसूस करेंगे कि यह अर्थव्यवस्था अभी भी मजबूत दीर्घकालिक टेलविंड से लाभान्वित है। किसी भी मामले में, मुझे भारतीय इक्विटी के लिए दूसरी छमाही मजबूत रहने की उम्मीद है।”