भू-राजनीतिक तनाव और वैश्विक विकास संभावनाएं 2024 में कच्चे तेल की कीमत का मार्गदर्शन कर रही हैं

बार-बार कहने के बावजूद ओपेक साथ ही उत्पादन में कटौती और इज़राइल-हमास संघर्ष, तेल कीमतों 2023 में पिछले वर्ष की औसत कीमत की तुलना में 13 प्रतिशत से अधिक की हानि होगी। हालाँकि, कंपनी के बुनियादी सिद्धांतों को प्रभावित करने वाले कई कारकों के कारण कीमतों में वर्ष के दौरान मिश्रित प्रदर्शन दिखा।

यूएस नायमेक्स 2023 में तेल की कीमतें लगभग 80 डॉलर प्रति बैरल से शुरू हुईं लेकिन मई तक गिरकर 64 डॉलर पर आ गईं। अक्टूबर में एक संक्षिप्त रैली हुई थी जो इज़राइल-हमास संघर्ष और अमेरिकी भंडार में गिरावट की रिपोर्ट के साथ मेल खाती थी, लेकिन साल के अंत तक ऐसे सभी लाभ मिट गए।

ऐसी अटकलें थीं कि पश्चिम एशिया में नए भू-राजनीतिक जोखिम से वैश्विक तेल की कीमतों में वृद्धि होगी, क्योंकि यह क्षेत्र सबसे महत्वपूर्ण तेल उत्पादन और परिवहन क्षेत्रों में से एक है। हालाँकि, मध्यम वैश्विक विकास के कारण माँग को लेकर चिंताएँ हैं विकास पिछले साल गैर-ओपेक देशों से खराब परिदृश्य और अपेक्षा से अधिक आपूर्ति तेल बाजारों के मुख्य चालक थे।

ओपेक प्लस देशों ने पिछले साल मई और नवंबर में स्वैच्छिक उत्पादन में कटौती की घोषणा की थी। कटौती का उद्देश्य बाजार को स्थिर करना और कीमतों का समर्थन करना था। हालाँकि, ये आक्रामक उपाय वैश्विक तेल की कीमतें बढ़ाने में विफल रहे।

गैर-ओपेक देशों, विशेष रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका से बढ़ते तेल शिपमेंट ने ओपेक प्लस उत्पादक कार्टेल के मूल्य वृद्धि प्रयासों को निराश कर दिया।

अमेरिका दुनिया का सबसे बड़ा तेल उत्पादक है और इसका उत्पादन स्तर 2023 में प्रति दिन 13 मिलियन बैरल से अधिक के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया। ऊर्जा सूचना प्रशासन (ईआईए) के अनुसार, अगले दो वर्षों में अमेरिकी उत्पादन में वृद्धि जारी रहने की उम्मीद है।

यूरोपीय संघ और जी7 देशों द्वारा रूसी तेल पर प्रतिबंध के कारण तेल बाज़ार भी आरंभिक अपेक्षा से अधिक तेज़ी से समायोजित हो गया है। रूस ने अपने अधिकांश माल को एशिया, विशेषकर चीन और भारत के गंतव्यों की ओर मोड़ दिया है। रूस इसका सबसे बड़ा आपूर्तिकर्ता था कच्चा तेल पिछले साल सऊदी अरब और इराक जैसे पारंपरिक मध्य पूर्वी हेवीवेट देशों को हराकर भारत आया था।

पिछले साल वैश्विक तेल मांग में वृद्धि के पीछे चीन की प्रेरक शक्ति होने की उम्मीद थी, लेकिन इसकी अर्थव्यवस्था में चुनौतियों ने दुनिया के दूसरे सबसे बड़े तेल उपभोक्ता की मांग पर नकारात्मक प्रभाव डाला। चीन की अर्थव्यवस्था ने रियल एस्टेट, निर्यात, ऋण, बेरोजगारी और निवेश जैसे क्षेत्रों में चुनौतियों का अनुभव किया, जिससे ऊर्जा कच्चे माल की समग्र मांग प्रभावित हुई।

2024 में, तेल की कीमतें मांग-आपूर्ति की गतिशीलता से निर्धारित होती रहेंगी। वर्तमान बुनियादी सिद्धांतों के अप्रभावी रहने के कारण, कीमतों में तेज वृद्धि की बहुत कम संभावना है जब तक कि मध्य पूर्व में तनाव में बड़ी वृद्धि न हो, जो वैश्विक तेल आपूर्ति श्रृंखला पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकता है। हालाँकि ओपेक-प्लस देशों में उत्पादन की कमी को उच्च अमेरिकी उत्पादन द्वारा प्रतिस्थापित किया जा रहा है, मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव के कारण उत्पादन में कोई और आश्चर्यजनक कटौती या आपूर्ति संबंधी समस्याएँ बाज़ार के लिए महत्वपूर्ण होंगी।

कमजोर वैश्विक विकास परिदृश्य, विशेष रूप से चीन और यूरोप से, बड़ी तेजी की संभावनाओं को भी सीमित कर सकता है। जबकि मुद्रास्फीति और ब्याज दरों पर फेडरल रिजर्व के रुख से तेल की मांग पर काफी असर पड़ेगा। स्थिर या कम ब्याज दरें आर्थिक विकास को बढ़ावा दे सकती हैं और संभावित रूप से तेल की मांग और इसलिए वस्तु की कीमत में वृद्धि कर सकती हैं।

मूल्य पक्ष पर, विभिन्न कारकों को ध्यान में रखते हुए, यूएस डब्ल्यूटीआई वायदा $64 और $98 प्रति बैरल के बीच उतार-चढ़ाव कर सकता है। वहीं, घरेलू बाजार में अंतरराष्ट्रीय कीमतों के साथ-साथ भारतीय रुपये की अस्थिरता का भी कीमत परिदृश्य पर असर पड़ेगा।

(लेखक जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के कमोडिटी प्रमुख हैं)