मैक्रो, उन्माद और मोदी अधिक मूल्यवान भारतीय शेयर बाजार का समर्थन कर सकते हैं: कोटक इक्विटीज
कोटक इक्विटीज के संजीव प्रसाद ने कहा, लेकिन कुछ मामलों में कमजोर बिजनेस मॉडल और दूसरों में अत्यधिक लाभप्रदता के कारण निवेशक अधिक भुगतान करने से खुश हैं, बाजार में केवल लालच है और कोई डर नहीं है।
“हमने पाया है कि अधिकांश क्षेत्र और स्टॉक इस स्तर पर काफी अधिक मूल्यांकित हैं।”
उन्होंने कहा, “अधिकांश लार्जकैप उपभोक्ता वस्तुओं, आईटी सेवाओं और फार्मास्यूटिकल्स के लिए ओवरवैल्यूएशन कम से लेकर निवेश क्षेत्र में मध्यम से लेकर कई निम्न-गुणवत्ता वाली कंपनियों के मामले में उच्च तक है।” अपवाद यह है कि अधिकांश शेयरों का कारोबार उचित मूल्यांकन पर होता है।
दिसंबर तिमाही की कमाई का मौसम उम्मीदों से थोड़ा ऊपर था क्योंकि निफ्टी का मुनाफा साल-दर-साल 13.8% बढ़ा।
“तेल पीएसयू (डाउनस्ट्रीम कंपनियों) से उम्मीद से अधिक कमाई की भरपाई एकमुश्त प्रावधानों से की गई स्टेट बैंक ऑफ इंडिया. प्रसाद ने कहा, “हमें उम्मीद है कि निफ्टी 50 इंडेक्स का शुद्ध लाभ वित्त वर्ष 2024 में 18.9% और वित्त वर्ष 2025 में 10.2% बढ़ेगा।”
मूल्यांकन संबंधी चिंताएँ
कोटक ने कहा कि उसका मानना है कि अधिकांश क्षेत्रों और शेयरों का ऐतिहासिक मूल्यांकन काफी अधिक है, साथ ही निकट अवधि की लाभप्रदता के लिए स्ट्रीट की उच्च धारणाएं भी हैं, जो टिकाऊ नहीं हो सकती हैं और कमजोर बिजनेस मॉडल और/या यहां तक कि पहले से मजबूत बिजनेस मॉडल के लिए नए जोखिम पैदा कर सकती हैं। मध्यम अवधि में उद्योग का प्रतिनिधित्व करें।
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“अगर लाभप्रदता जनता की उम्मीदों और हमारी उच्च उम्मीदों से कम हो जाती है, तो हम कमाई में महत्वपूर्ण गिरावट का जोखिम देखते हैं। ऑटोमोबाइल और घटकों, उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुओं और परिधान, बुनियादी रसायनों और तेल, गैस और उपभोक्ता ईंधन (डाउनस्ट्रीम) में शेयरों का उच्च मूल्यांकन। ब्रोकरेज फर्म ने एक नोट में कहा, रिफाइनिंग और मार्केटिंग कंपनियों का सुझाव है कि बाजार को मौजूदा औसत से ऊपर के स्तर से लाभप्रदता में गिरावट की उम्मीद नहीं है।
ब्रोकरेज फर्म के विश्लेषकों को उम्मीद है कि समय के साथ अधिकांश उपभोग और निवेश-संबंधित क्षेत्रों में उत्पादन में धीरे-धीरे कमी आएगी क्योंकि व्यवधान के जोखिम स्पष्ट हो जाएंगे।
(अस्वीकरण: विशेषज्ञों की सिफारिशें, सुझाव, विचार और राय उनके अपने हैं। ये द इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।)
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