वित्त वर्ष 2015 में गुरमीत चड्ढा दो निवेश विषयों पर दांव लगा रहे हैं

-गुरमीत चड्ढाप्रबंध भागीदार, मुख्य निवेश अधिकारी, संपूर्ण सर्कल सलाहकारवह कहता है: “तुमने ले लिया फैंसी 50, आपने पिछले वर्ष 30% अर्जित किया होगा। अगर आपने ले लिया होता मिड और स्मॉल कैपआपने पिछले वर्ष संभवतः 50% अधिक कमाया होगा। उद्योग सूचकांक जैसे रियल एस्टेट 125% से अधिक है। सीपीएसई इंडेक्स 100% के करीब है। पीएसयू बैंक इंडेक्स लगभग 90% है. 18% के एक साल के रिटर्न वाले एकमात्र अंडरपरफॉर्मर एफएमसीजी और बैंक हैं। इसमें से कुछ इस वर्ष उलट होने की संभावना है क्योंकि तरलता कमजोर हो जाएगी और दर में कटौती का चक्र शुरू हो जाएगा। मुझे लगता है कि बैंकों का प्रदर्शन आंशिक रूप से ठीक होना चाहिए।”वे बाज़ार के साथ-साथ अर्थव्यवस्था और अन्य कारकों पर भी नज़र रखते हैं। आपको किस चीज़ से अधिक आराम मिलता है: अर्थव्यवस्था, मैक्रो डेटा पॉइंट, या आपके पास मौजूद स्टॉक की संख्या?
गुरुमीत चड्ढा: मुझे लगता है कि दोनों का संयोजन है. उदाहरण के लिए, हम अक्सर वार्षिक प्रदर्शन के आधार पर अदूरदर्शी हो जाते हैं। यह एक महान वर्ष था. सबसे पहले, हमें एक उत्कृष्ट वर्ष के लिए बाजार को धन्यवाद देना चाहिए। अगर आपने निफ्टी 50 लिया होता, तो आपने पिछले साल 30% कमाया होता। अगर आपने मिड और स्मॉलकैप लिया होता तो शायद आपने पिछले साल 50% से ज्यादा की कमाई की होती।

रियल एस्टेट जैसे उद्योग सूचकांक 125% से अधिक हैं। सीपीएसई इंडेक्स 100% के करीब है। पीएसयू बैंकिंग इंडेक्स लगभग 90% है। 18% के एक साल के रिटर्न वाले एकमात्र अंडरपरफॉर्मर एफएमसीजी और बैंक हैं। इसमें से कुछ इस वर्ष उलट होने की संभावना है क्योंकि तरलता कमजोर हो जाएगी और दर में कटौती का चक्र शुरू हो जाएगा। मेरा मानना ​​है कि बैंकों का प्रदर्शन आंशिक रूप से ठीक होना चाहिए।

यदि आप सकल घरेलू उत्पाद के अनुपात में पूंजीगत व्यय को देखें, तो हम वित्त वर्ष 2020 में कोविड में सबसे निचले पायदान पर थे। तब से हमने लगभग 250 आधार अंक की वसूली की है। लेकिन 2010 से आखिरी बार निवेश चक्र, हम अभी भी 500 बीपीएस दूर हैं। हम एक नये निवेश चक्र की शुरुआत में हैं। कॉर्पोरेट ऋण अब तक के सबसे निचले स्तर पर है। बैंकों का एनपीए सबसे कम है और चीजें अच्छी दिख रही हैं।

किसी अर्थव्यवस्था में उपयोग दर 77-78% से अधिक है। दूसरे, पिछले चार वर्षों में हमारी आय वृद्धि 21% थी, यानी FY20 से FY24, और निफ्टी 80% ऊपर है। इसलिए बाजार तीन से चार साल की अवधि में कमाई के अनुरूप है और मुझे नहीं लगता कि इस साल 15% से 18% की कमाई वृद्धि को व्यापक बाजार स्तर पर चुनौती दी जाएगी।

हां, हमारे पास ’23 जैसा साल नहीं हो सकता है, लेकिन अभी भी कुछ पैसा कमाना बाकी है, और मैं कहता रहता हूं कि बांड में भी कुछ पैसा बनाने के लिए काफी समय है। पिछली बार जब हमने बात की थी, तो 10-वर्षीय नोट 7.20% पर था। जैसा कि हम बोलते हैं यह 7.03% है। मेरी राय में, 10-वर्षीय बांड अगले वर्ष के अंत तक 6.50% के करीब होगा।

वे कई एचएनआई के साथ काम करते हैं और इस निवेश जगत में, जो अब पूरे देश में फैल गया है और मजबूत हो रहा है, हमने इसे 20,000 करोड़ रुपये तक पहुंचने वाले एसआईपी आंकड़ों में परिलक्षित देखा है। क्या आपको लगता है कि यह रन रेट न केवल जारी रहेगा बल्कि धीरे-धीरे बढ़ता रहेगा ताकि 12 से 18 महीनों में हम 25 तक पहुंचने की बात कर सकें क्योंकि बाजार का यह अंत एफआईआई के माध्यम से काफी स्थिरता सुनिश्चित करने में सहायक रहा है? नालियाँ?
गुरुमीत चड्ढा: बिल्कुल। इस नई पीढ़ी के लिए दो रुझान बहुत स्पष्ट हैं। मैं हाल के कई कॉलेज स्नातकों के साथ बातचीत करता हूं। आप अधिक यात्रा करते हैं. हमारे पास केवल साढ़े छह करोड़ पासपोर्ट हैं। मुझे लगता है कि यह संख्या असंगत रूप से बढ़ेगी. हमारे पास केवल लगभग तीन मिलियन अद्वितीय एसआईपी निवेशक हैं। और मैंने यह पहले भी कहा है: हमारे पास 14 से 15 मिलियन लोग हैं जो ड्रीम 11 और इन सभी क्रिकेट और ऑनलाइन रमी ऐप्स को खेलते हैं।

अधिकांश धन अभी भी औपचारिक धाराओं में प्रवाहित हो सकता है। मुझे लगता है कि खुदरा प्रवाह भी वहाँ है। वास्तव में, मैंने अपने करियर में कभी भी एफआईआई को एक दशक के निचले स्तर पर पहुंचते नहीं देखा। एफआईआई का स्टॉक फिलहाल 63 करोड़ रुपये के आसपास है। मौजूदा बाजार पूंजीकरण के साथ यह लगभग 16.5-17% है। कोविड से पहले यह 22-23% था। इस प्रकार, एफआईआई भागीदारी में 6% प्रतिशत की कमी आई है जबकि खुदरा भागीदारी, यानी डीआईआई भागीदारी में समान मात्रा में वृद्धि हुई है। इसलिए एफआईआई 5-6% नीचे और खुदरा स्वामित्व और घरेलू स्वामित्व बढ़ने के साथ निफ्टी अब तक के उच्चतम स्तर पर है। भारतीयों के पास अधिक इक्विटी होगी और इसका फायदा उठाने का सबसे अच्छा तरीका एक्सचेंज, डिपो और एएमसी है। सभी ने अच्छा प्रदर्शन किया और आप शायद इस पर दीर्घकालिक विचार कर सकते हैं।

दूसरे, मेरा मानना ​​है कि भारत में निवेश करने वाले 8-9% लोग, जिनमें 70-80% भी शामिल हैं, अभी भी दुनिया भर में रियल एस्टेट, एफडी और एलआईसी में निवेश कर रहे हैं। इसलिए नये निवेशक आ रहे हैं. दूसरे, वॉलेट स्टॉक भी इक्विटी की ओर अधिक बढ़ रहा है, और यह प्रवृत्ति बहुत संरचनात्मक है और जारी रहने की संभावना है। वास्तव में, यह 3 बिलियन डॉलर की एसआईपी बुक कुछ वर्षों में 5 बिलियन डॉलर प्रति माह की एसआईपी बुक बन जाएगी।

मैं आपसे उस विषय या स्टॉक पर अंतिम टिप्पणी प्राप्त करना चाहूंगा जिस पर आपको इस वित्तीय वर्ष में ध्यान देना चाहिए। कृपया उतना विशिष्ट बनें जितना आपकी स्थिति अनुमति देती है।
गुरुमीत चड्ढा: हम दो से तीन विषय जोड़ेंगे और जो हम ट्रैक कर रहे हैं उसके लिए मैं आपको कुछ नाम दूंगा। सबसे पहले, मुझे लगता है कि वित्तीय स्थिति इस साल वापसी करेगी। इसलिए एचडीएफसी और कोटक के अच्छा प्रदर्शन करने की संभावना है। कोटक के लिए यह शायद थोड़ा आसान होगा क्योंकि बेस काफी छोटा है। एचडीएफसी के 25 लाख करोड़ रुपये के मुकाबले शेष राशि 4-5 लाख करोड़ रुपये है। आपको बस एक ऐसी तिमाही की ज़रूरत है जहां एनआईएम थोड़ा बेहतर प्रदर्शन करें और एक अच्छी क्रेडिट रेटिंग और जमा राशि हो और यह दोनों कंपनियों के लिए अच्छा होगा।

कुछ एनबीएफसी गिर गए क्योंकि बजाज फाइनेंस आज 6,000 रुपये से 7,200 रुपये पर पहुंच गया। चोला और पूनावाला जैसी कई अच्छी एनबीएफसी पहले ही अच्छा प्रदर्शन कर चुकी हैं। वे यूजीआरओ कैपिटल जैसे कुछ विशिष्ट नामों पर भी काम कर रहे हैं, जो एमएसएमई पर केंद्रित है। हम कुछ माइक्रोफाइनेंस कंपनियों और क्रेडिटएक्सेस ग्रामीण जैसे नामों का अनुसरण करते हैं।

यह एक ऐसा क्षेत्र है जहां हम बहुत सकारात्मक हैं। ऋण सृजन नितांत आवश्यक है और यदि हम लंबी अवधि में 10 ट्रिलियन डॉलर की अर्थव्यवस्था बन जाते हैं तो हमारे पास संभवतः 500 बिलियन डॉलर और ट्रिलियन डॉलर के अपने बैंक होंगे।

दूसरा, पर्यावरण संबंधी चिंताओं को देखते हुए, हम पुनर्नवीनीकरण सामग्री के संबंध में विकल्प तलाश रहे हैं। एक स्टॉक जो हमने हाल ही में जोड़ा है वह है गणेश इकोस्फीयर। हम पावर ग्रिड और कुछ पीएसयू नामों सहित कई ऊर्जा नाम जोड़ते हैं।