व्यापारियों को “अस्थिर और अप्रत्याशित” ट्रम्प पसंद हैं

गुरुवार रात को अपनी पहली बहस से पहले उनके और राष्ट्रपति जो बिडेन के बीच कड़ी टक्कर के साथ, निवेशक पहले से ही यह अनुमान लगाने की कोशिश कर रहे हैं कि व्हाइट हाउस में रिपब्लिकन की वापसी इलेक्ट्रिक वाहन उद्योग से लेकर दीर्घकालिक दिशा तक सब कुछ कैसे प्रभावित कर सकती है। ब्याज प्रभार.

बाजार आमतौर पर इस तरह की अनिश्चितता को पसंद नहीं करते। लेकिन के एक उपसमूह के लिए बचाव कोष यह हर बार बड़े उतार-चढ़ाव और विसंगतियों के कारण चालू और बंद हो जाता है, जिससे कीमतें थोड़े समय के लिए असंतुलित हो जाती हैं, यह लगभग अप्रासंगिक है।

वे ट्रम्प में जो देखते हैं वह बहुत सरल है: उनके कार्यालय में चार वर्षों के दौरान उभरे अवसरों की याद दिलाते हैं, जब उनकी टिप्पणियों और सोशल मीडिया पोस्ट ने कभी-कभी निवेशकों को आश्चर्यचकित कर दिया और स्टॉक, बॉन्ड और मुद्राओं की कीमतों में नाटकीय अल्पकालिक उतार-चढ़ाव शुरू कर दिया।

सिंगापुर में हेज फंड ब्लू एज एडवाइजर्स के पोर्टफोलियो मैनेजर केल्विन येओह ने कहा, “राजनीति को एक तरफ रखते हुए, जब आप किसी व्यापारी से पूछते हैं कि क्या वे शांत बिडेन या तूफानी ट्रम्प चाहते हैं, तो व्यापारी एक बड़ी लहर – यानी ट्रम्प की ओर बढ़ रहा है।” “ट्रम्प अधिक अस्थिर और अप्रत्याशित हैं।” बेशक, बिडेन के वर्षों के दौरान कोई कमी नहीं थी अस्थिरता. मुद्रास्फीति में वृद्धि, यूक्रेन में रूस के युद्ध और फेडरल रिजर्व की ब्याज दरों में बढ़ोतरी ने बाजार में उथल-पुथल मचा दी है। परिणामस्वरूप, अपेक्षित बाज़ार के उतार-चढ़ाव के कुछ सामान्य संकेतक ट्रम्प के कार्यकाल के अधिकांश समय की तुलना में अधिक हैं, और यह संभव है कि यदि बिडेन दूसरा कार्यकाल जीतते हैं, तो ऋण सीमा जैसे मुद्दों पर रिपब्लिकन के साथ टकराव बढ़ सकता है, लेकिन बिडेन अड़े हुए हैं एक पारंपरिक शैली, जो वाशिंगटन में उनके दशकों लंबे करियर में परिपूर्ण हुई। इसके विपरीत, ट्रम्प ने ट्विटर पोस्ट के माध्यम से जनता के साथ सीधे संवाद का आनंद लिया, जिससे व्यापारियों को प्रभाव का आकलन करने में परेशानी हो रही है, जबकि चुनाव में अभी भी चार महीने से अधिक समय बाकी है, बाजार अब तक अर्थव्यवस्था की ताकत से प्रेरित है और कब होगा इसके बारे में अटकलें लगाई जा रही हैं। फेड ब्याज दरों में कटौती शुरू करेगा. फिर भी, नवंबर चुनाव के आसपास बढ़ती अस्थिरता के लिए कुछ प्रारंभिक तैयारी की गई थी, खासकर यदि परिणाम अनिश्चित हो।

“आम सहमति यह है कि ट्रम्प अस्थिरता पैदा करेंगे,” न्यूपोर्ट बीच, कैलिफ़ोर्निया स्थित परिसंपत्ति प्रबंधन फर्म लॉन्गटेल अल्फा के संस्थापक विनीर भंसाली ने कहा। “बाज़ार ने पहले ही इसकी कीमत तय कर दी है। इसलिए आश्चर्य यह होगा कि यदि ट्रम्प जीतते हैं और वास्तव में कम अस्थिरता होगी।”

2016 में ट्रम्प की पहली चुनावी जीत ने बांड बाजार को झटका दिया। इस उम्मीद पर कि ट्रम्प की कर कटौती योजनाएं अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करेंगी और फेड को ब्याज दरों को और अधिक तेजी से बढ़ाने के लिए प्रेरित करेंगी, दस-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी पैदावार दिसंबर तक लगभग पूर्ण प्रतिशत अंक बढ़ गई।

उनके कार्यकाल के दौरान उनकी टिप्पणियों और सोशल मीडिया पोस्ट से कभी-कभी बाज़ार में उथल-पुथल मच जाती थी। उदाहरण के लिए, 2017 में, प्यूर्टो रिको के बांड में गिरावट आई जब उन्होंने सुझाव दिया कि तूफान की तबाही के बाद द्वीप के ऋण को पूरी तरह से रद्द करने की आवश्यकता है – केवल तभी पलटाव हुआ जब व्यापारियों को एहसास हुआ कि मामला अदालत के हाथों में है जो पहले से ही देश के दिवालियापन की निगरानी कर रहा है।

अगले वर्ष Amazon.com इंक के शेयरों में गिरावट आई जब ट्रम्प ने एक रिपोर्ट सामने आने के बाद अमेरिकी डाक सेवा के साथ खुदरा विक्रेता के शिपिंग समझौतों की आलोचना की कि वह कंपनी पर हमला करने के लिए “जुनूनी” थे। अगस्त 2019 में, चीन के साथ व्यापार युद्ध को नाटकीय रूप से बढ़ाने की उनकी धमकियों से अमेरिकी स्टॉक बार-बार हिल गए, जिससे उस महीने के आधे कारोबारी सत्र के दौरान एसएंडपी 500 ट्रिगर को 1% से अधिक ऊपर या नीचे जाने में मदद मिली। इस विवाद ने विदेशी मुद्रा बाजारों को भी प्रभावित किया – एक ऐसा कोना जहां हेज फंड सक्रिय हैं।

यहां तक ​​कि दीर्घकालिक, बुनियादी-उन्मुख दृष्टिकोण वाले कुछ निवेशकों को भी उम्मीद है कि ट्रम्प के तहत राजनीतिक उथल-पुथल लाभ के अवसर पैदा करेगी।

सिंगापुर में ब्रांडीवाइन ग्लोबल इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के पोर्टफोलियो मैनेजर कैरोल लाइ ने कहा, “ट्रम्प का शोर कभी-कभी अवसर पैदा करता है।” उन्होंने 2016 के अंत में मैक्सिकन पेसो के पतन की ओर इशारा किया जब ट्रम्प ने अगले वर्ष मुद्रा में उछाल आने से पहले एक सीमा दीवार बनाने का वादा किया था।

जैसे-जैसे चुनाव का दिन करीब आ रहा है और अभियान में नीतिगत स्थिति अधिक महत्वपूर्ण हो रही है, अमेरिकी चुनाव अभियान वॉल स्ट्रीट का अधिक ध्यान आकर्षित करने की संभावना है।

ट्रम्प और रिपब्लिकन ने पहले ही स्पष्ट कर दिया है कि वे व्यापक कर कटौती के विस्तार पर जोर देंगे जो 2017 में शुरू की गई थी और अगले साल समाप्त हो रही है। हालाँकि, बिडेन और डेमोक्रेट्स ने यह भी संकेत दिया है कि वे इनमें से कम से कम कुछ उपायों का विस्तार करना चाहते हैं।

यह भी उम्मीद की जाती है कि ट्रम्प अमेरिका में अवैध रूप से काम कर रहे लोगों को और अधिक आक्रामक तरीके से निर्वासित करने का प्रयास करेंगे। उन्होंने चीन से आयात पर 60% और बाकी दुनिया से आयात पर 10% आयात शुल्क लगाने का आह्वान किया है। दोनों उपायों से मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ सकता है और ब्याज दरों में कटौती की बाजार की उम्मीदें संभावित रूप से कम हो सकती हैं।

ट्रम्प के कुछ अनौपचारिक सलाहकारों ने फेड में संभावित बदलावों के बारे में विचार व्यक्त किए हैं जो उन्हें केंद्रीय बैंक पर अधिक शक्ति भी देगा। हालाँकि न तो वह और न ही अभियान दल इस तरह के कदम के पक्ष में हैं, यह निश्चित रूप से यह चिंता पैदा करके बांड बाजार को हिला देगा कि बैंक को ब्याज दरों में कटौती के लिए राजनीतिक रूप से प्रेरित दबाव का सामना करना पड़ सकता है।

हेज फंड K2 एसेट मैनेजमेंट लिमिटेड के शोध प्रमुख जॉर्ज बाउबोरास ने कहा, “आपको स्पष्ट रूप से बताना होगा: चाहे कुछ भी हो, ट्रम्प जीतें, वह जो कुछ भी कहेंगे वह उत्तरी अमेरिका और विश्व स्तर पर अधिक व्यापक रूप से गूंजेगा।” “बाज़ार में हम अस्थिरता पसंद करते हैं – लेकिन हम कोशिश कर रहे हैं कि ट्रंप के राष्ट्रपति बनने से जो भावनाएं बढ़ेंगी उनमें हम फंस न जाएं।”